7月11日，今日铝价进行了更新，具体为每吨20790元，较之前下跌了30元。

SMM行情解析

总结

从宏观角度来看，特朗普再次对美联储提出降低利率的要求，这导致市场对宽松政策的预期不断升温。同时，中美之间的经贸沟通保持中性态势，然而特朗普推迟了对14国加征关税（自8月1日起生效）的谈判时间，这延长了贸易摩擦的不确定性，进而对全球铝贸易的流动性造成压制，并加剧了供应链中的避险心理。

电解铝行业在成本方面，本周内呈现下降趋势。截至本周四，我国电解铝的即时完全平均成本大约为16550元/吨，较上周同期上升了大约80元/吨。这一变化的主要原因是氧化铝现货价格的轻微上涨，促使成本略有上升。因此，电解铝厂的利润相较于上周减少了大约120元/吨。在需求端，总体而言，多数下游行业正处于淡季，铝价在淡季期间呈现上涨趋势，对需求的抑制作用愈发显著；铝加工领域的开工率仍然保持较低水平；光伏组件的排产在7月份预计将保持与上月持平，然而，由于边框生产厂家经营亏损，一些企业主动削减了订单量，导致开工率有所下降。在库存方面，昨日铝锭的存量再次减少，这一变化主要与运输的频率有关，因为到货量相对较少。因此，库存累积的趋势又重新转变为减少，这对铝的期货和现货价格起到了积极的支撑作用，然而，这种支撑的持续性还有待观察。

总体而言，国内宏观环境持续呈现积极态势，但需对海外关税的潜在影响保持警惕；在基本面层面，国内铝锭库存状况波动不定，为铝价提供了一定的支撑，然而，下游需求在淡季明显减弱，现货升贴水持续扩大，因此，未来需密切关注库存与需求方面的变动。

宏观

商务部对于中美两国是否会在8月初举行谈判一事作出回应，指出双方在经贸议题上，从不同层面持续进行着深入的交流与沟通。

美国总统特朗普在社交媒体平台上发表言论，再次强烈要求美联储主席鲍威尔降低利率。在前一天废铝易拉罐交易市场，他对美联储现行的利率政策进行了批评，指出美联储所定的利率至少高出3个百分点，而每提高一个百分点的利率，每年都会给美国带来高达3600亿美元的再融资费用。

基本面

SMM数据显示，7月10日，我国主要消费地区电解铝锭的库存量达到了46.6万吨，这一数字比上周四下降了0.8万吨，与周一相比更是减少了1.2万吨。（利好消息）

7月10日，根据SMM的统计数据，上海保税区的电解铝库存量达到了105500吨，而广东保税区的库存量为18000吨，两者相加，总库存量达到了123500吨。与上周相比，库存量上升了4400吨。（对市场构成利空因素）

SMM数据显示，7月10日，我国主要消费区域的铝棒库存量达到了16.00万吨，这一数字比周一上升了0.05万吨，与上周四相比，则增加了0.65万吨。（对市场构成不利影响）

现货

原铝市场方面，昨日开盘时，沪铝库存增加，价格上扬至约20800元/吨，但现货市场的活跃度有所减弱。在华东地区，由于铝价回升，下游企业的采购意愿下降，市场零散交易量减少，导致SMM平均成交价下跌约10元/吨。具体来看，昨日SMM A00铝的价格为20820元/吨，较前一日上涨了160元/吨，而与07合约相比，贴水60元/吨，较前一日下跌了10元/吨。

中原地区铝价在前期有所下降，市场需求稳定增长，同时入库的货源也在减少，导致库存持续减少。然而，随着日内铝价回升，下游需求减弱，贸易商纷纷提高升水以促进销售。据此，SMM中原市场的平均铝价稳定在平水至每吨降低10元之间。在SMM数据中，A00对沪铝2507合约的价格达到了20710元/吨，较前一个交易日上涨了160元/吨。同时，豫沪之间的价差维持在-110元/吨，与前一日保持一致。此外，对于2507合约来说，A00的价格比其贴水了170元/吨。

再生铝原料方面，昨日原铝现货价格较前一交易日上涨了160元/吨，SMM A00现货的收盘价为20820元/吨。与此同时，废铝市场价格整体呈现回升态势。尽管目前正处于传统淡季，但下游利废企业的订单释放并不活跃，采购活动主要以满足基本需求为主。昨日，废铝易拉罐的打包集中报价区间为15350至15850元每吨，而生铝破碎的集中报价则在15900至17400元每吨，均不含税费。

从产品类别分析，易拉罐的包装价格较上期上涨了50元/吨，其走势与铝价上涨趋势基本一致；就地区而言，上海、江苏、山东等区域铝价变动紧密相连，价格调整区间在100至150元/吨之间；而贵州、湖南、广东、江西等地的价格调整则相对滞后，报价与前一交易日保持一致。再生铝生产企业反馈，当前再生铝合金市场行情不佳。尽管废料回收面临挑战，但由于生产开工情况不佳，价格上涨的空间也相对较小。在精废价差方面，佛山的型材铝精废价差较昨日提升了160元/吨，扩大至1975元/吨；而上海的机件生铝价差则较昨日下降了3元/吨，缩减至1832元/吨。

再生铝合金期货在昨日交易中，主力合约2511开盘价为19820元/吨，整体走势偏强，最高价攀升至20000元/吨，刷新了上市以来的最高记录。最低价则触及19780元/吨，最终以19940元/吨的价格收盘，较前一交易日上涨了110元/吨，涨幅达到了0.55%。成交量和持仓量分别为4446和8813，显示出日内多头增仓的趋势。

在现货市场领域，SMM A00铝价于昨日显著攀升，涨幅达到160元/吨，从而使得价格上升至20820元/吨；与此同时，SMM ADC12的价格也有所上涨，具体涨幅为100元/吨，最终价格锁定在20100元/吨。近期，国内外废铝供应普遍紧张，这种情况使得再生铝厂在原料采购上面临极大挑战，市场对于原材料的争夺愈发剧烈。与此同时，生产成本持续增加，导致企业亏损范围不断扩大，厂家纷纷提高报价。在原料短缺和需求减弱的双重压力下，已有不少再生铝厂家不得不减少产量，其中部分厂家甚至已经停产。

总体而言，成本方面的强劲支撑与需求端的持续压制在持续较量，据预测，7月份ADC12的价格整体走势将保持在弱势且波动幅度较小的震荡状态。

其他铝相关品目价格

今日氧化铝行情分析

基差日报显示，根据SMM提供的数据废铝易拉罐交易市场，7月10日当天，SMM氧化铝指数与主力合约在11点30分时的最新成交价相比，出现了68.91元/吨的贴水情况。

仓单日报显示，截至7月10日，氧化铝仓单的总体注册量与前一个交易日保持一致，达到了1.86万吨。在山东地区，氧化铝仓单的注册量与前一个交易日持平，为0吨。同样，河南和广西地区的氧化铝仓单注册量也均与前一个交易日持平，均为0吨。至于甘肃地区，其氧化铝仓单的注册量同样与前一个交易日持平，维持在0吨。而在新疆地区，氧化铝仓单的注册量与前一个交易日持平，保持在1.74万吨。

截至2025年7月10日，西澳的氧化铝FOB价格为366美元/吨，海运费用为22.15美元/吨，美元兑人民币的汇率卖出价大约在7.20左右。据此计算，该价格换算成人民币，大约相当于国内主要港口的对外售价约为3236元/吨，较国内氧化铝价格高出100.71元/吨。目前，氧化铝的进口窗口依然保持关闭状态。

总结：在电解铝生产原料需求方面，氧化铝的供应较为充足；其运行产能接近8850万吨/年。电解铝的生产加上净出口的合计需求，其年化运行产能大约在8600万吨上下。据SMM数据显示，本周电解铝厂的氧化铝库存较上周环比增加了大约2.2万吨。氧化铝期货价格攀升，随之期现套利交易启动，期现商对氧化铝交割品的需求随之上升，询价活动活跃，现货供应紧张。截至目前，期现套利机会依旧开放，仓单总注册量依旧保持在较低水平。在这种背景下，预计短期内氧化铝交割品现货供应将持续紧张，持有现货的商家报价将保持高位，氧化铝现货价格预计将持续走强。需持续留意上期所仓单的总注册量变化，同时关注氧化铝的运行产能波动情况。