长期征集

生活是艰难的，生活并不容易。每个人都有自己的痛苦和难以形容的感受。受苦的人最了解。

与苦难相比，无人关心的苦难可能比苦难本身更难受。

重生后的叶昙老师改变了很多，变得能吃苦，自己也能吃苦。

她说，我们一起分担痛苦吧。

每周六叶檀老师都会亲自回复并发布在公众号上。有烦恼要表达的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，就把你的故事发到邮箱吧。叶昙老师看到了，一定会回复的。

请记住，这个世界上仍然有人关心你、关心你、理解你。

文/云半剑

今天是2024年12月25日，西方的一个重要节日。还有不到一周的时间，2025年即将到来。有没有人感觉2024年过得太快了？

2024年，我去了医院四次复查，看了几本书，写了一些文章。一转眼，一年就过去了。

是时候坐下来，冥想，咀嚼过去，让过去成为现在的一部分。

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2024年的最后两个月，我读了几本传记，厚厚的基辛格和蒋介石传记。短短一百多年的时间，各种各样的人都活活地登上了舞台。他们曾经是那么快乐，那么痛苦，那么虚荣，那么反思。

别人的生活让你可以多过三种生活。好书能让人每时每刻都有灵魂呼吸，哪怕那个灵魂是2000年前、100年前。

2024年的最后一个月，市场似乎正在用一种特殊的模式书写传记。

它不仅揭示了人性的平庸，还传达了坚持常识和善良的价值。越是困难，就越有价值。

无视警告，债券继续狂奔

在最近的文章中，我们分析了中国债券市场的波澜壮阔的牛市。

牛市长期存在风险，央行连续发出警告。然而，在复苏的两天内，债券继续疯狂运行。

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券商中国数据显示，12月20日，1年期国债收益率盘中跌破1%，创2010年以来新低，而10年期国债到期收益率再次逼近1.7%的重要关口。国债到期收益率跌破2%。两天后，10年期国债收益率低至1.6760%。

下图来自英伟财经资讯，是近三个月中国10年期国债走势图。

年底避险情绪和资金配置旺盛需求即将显现。

2024年，伤痕累累的基督徒为自己找到了一座安全岛，那就是债券。

部分债券型基金的年化回报率已超过20%，跑赢不少股票型基金。截至12月24日，中证全债12月上涨1.85%，今年以来中证全债累计上涨8.62%。

无论波动有多大，近五年来，国债收益率一直在稳步下降，债券市场承担起了遮风挡雨的作用。

风暴中，为寻找避风港，资金孜孜不倦地追逐债券。

据Wind统计，截至12月20日，月内新设基金60只，总发行规模981.67亿元，其中债券型基金新发行规模高达836.54亿元，占比超过85只。 %。本月共有12只基金募集资金超过50亿元，全部为债基型。

市场害怕羊群效应。当太多人追逐稳定资产时，资产的稳定性就会受到质疑。这个道理大家都知道，但是并不妨碍更多的人涌入安全岛。原因并不难理解，因为没有其他大型资产可以与之相比。

临近年末，一则消息更是锦上添花。

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路透社透露，中国将在2025年发行3万亿元人民币（约合4110亿美元）的特别政府债券，创历史最高金额。不仅如此，路透社还表示，明年的预算赤字将增至国内生产总值（GDP）的4%，达到有记录以来的最高水平。

为确保5%左右的经济增长目标，债券将是流动性扩张中不可或缺的重要一环。

债券越来越多。按理说，会给债券市场泼一盆冷水，让大家冷静下来。

但实际上，倒下来的东西似乎是滚烫的油。投资者不相信通货膨胀，更不相信实际利率会上升。

大象跳舞，银行变成怪物

大象不仅会跳舞，还能成为舞蹈专家，年底银行股将创造奇迹。

12月25日，中国建筑业和农民建筑业再创历史新高。其中，工行盘中一度大涨3.83%，总市值达2.5万亿元，超越中国移动，成为A股市值“老大哥”。

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从香港股市来看，长期以来，银行股今年表现良好。各大国有银行普遍涨幅超过30%。农业银行涨幅超过55%，工商银行涨幅超过54%，招商银行涨幅超过52%，中国银行涨幅超过52%。累计涨幅超过46%，建设银行累计涨幅超过44%，交通银行累计涨幅超过43%，邮储银行累计涨幅超过37%。

第一财经报道，截至24日收盘，银行板块总市值约12.22万亿元，较年初增加约3.4万亿元，中证银行指数涨幅超过33%。 Wind数据显示，银行业以年初以来33.18%的增速位列申万31个第一产业中TOP2，仅次于非银行金融。

万亿市值的企业正在灵活地跳起芭蕾。

工商银行、农业银行、建设银行和中国银行总市值分别增加约6523亿元、5550亿元、4521亿元和3840亿元。此外，招商银行、交通银行、邮储银行、中信银行、浦发银行年内市值也增加了1000亿元以上。

工行这两个月的突然崛起，并不像股市里一头愚蠢的大象，而是像一只敏捷的小鹿。当然，涨幅无法与2007年9月和2018年初相比，但无论如何，工行这样的市场起到了稳定重心的作用。

我本想向银行的朋友表示祝贺，但后来又觉得不太合适。部分员工工资不升反降。

市场分析了种种原因，听起来似乎有道理，但没有指出关键。

很多人表示，原因之一是深交所表示，将减少中小投资者“炒小差股”等行为纳入会员单位监管检查范围，于是市场转向了“投资大股、投资好股”。

但这似乎站不住脚。用大量资金投机小投机者来养活这么多银行大象是不现实的。

支持者众多的另一个原因是投资者提前抢手，银行支付中期股息。

银行是稳定高股息的代表，将在明年初获得股息。

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截至12月23日，已有22家A股上市银行和10家H股上市银行披露了2024年中期分红方案。其中，9家银行中期股息将于年内发放，部分银行预计明年初即可领取。一些银行尚未披露这一点。

如果股息收益超过存款利率，持有成本又不高，自然会受到追捧。本质上，这类似于政府债券的收益率。大银行太大而不能倒闭，每年都会派发股息。从逻辑上讲，银行等企业可以理解为一种高信用债券。

面对波动的市场，股价稳定的股息股成为重要的对冲工具。以下公司像工商银行一样支付股息。粤高速近五年的走势证明，市场表明大家对股息的兴趣高于存款利息。欲望。

用分红来解释银行这两天的走势并不顺畅。每个投资者都希望获得股息。银行股一向以股息闻名，而非股价涨跌。追逐红利的过程是一个长期的过程。这些天银行股表现强劲。应该有一个直接触发。

合理的解释可能是3万亿特别国债。

有消息称，3万亿中的1万亿将用于补充国有银行资本金。不管是否能够得到证实，一些先于大众的资金率先进入银行领域，这就造就了年末银行烟火极其绚丽的局面。

与一些分析相反，银行并不是利差下降的受益者。他们始终走在长子序列的最前列，肩负着稳定金融市场的重要使命。

银行的股价有涨有跌，但银行的地位不升不降。

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2024年还有一个重要信号，股票ETF将逐渐占据C位。 21世纪经济报道援引Wind统计数据称，截至11月底，境内上市股票ETF总资产净值达2.87万亿元，较10月底的2.78万亿元增加逾960亿元。

ETF买入权重不仅提振了金瀚，也提振了宇宙兴。

ETF费用低、流动性好、无需精选个股。它们是巴菲特眼中普通投资者最理想的投资方式。

巴菲特曾多次说过，“我认为对大多数人来说最好的方式就是拥有一只标普500指数基金”。普通投资者只需投资一些ETF即可。没想到这么快就实现了。

看来，动荡的市场确实可以消灭股神，教育大众。当然，如果尺度把握不好，投资者也可能被消灭。

动荡中保持乐观

人生没有意义，乐观才是人生的动力。在动荡的市场中，仍可看到积极的一面。

第一，中国高新技术不断崛起。无论是新能源汽车、芯片，还是陷入困境的药企，都在努力争取在世界上的一席之地。其次，中国企业的国际化方兴未艾，这让中国不可能回归。到农业经济封闭时期。

虽然各种关于老总爱上我的烧脑小品热闹非凡，但还是有一些视频一直占据着一些人的视野，比如哈勃望远镜看到的宇宙，天上飘浮的星星。视觉距离。它代表了人类不朽的野心。

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虽然我们担心新能源汽车产能过剩，但中国通过新能源实现弯道超车却是不争的事实。

谁能想到大疆今天会成为一家如此重要的公司，其无人机吸引了全球的关注。

一直走在前列的芯片，在极端环境下不断突破极限，仿佛中芯国际的股价以不可思议的方式一飞冲天。

既然高新技术已经取得了骄人的成绩，就没有理由改变目前的轨迹，特别是国债对高新技术的支持不会改变。这与消费水平无关。看看我国在20世纪50年代、1960年代是如何把卫星送上天的，看看日本、德国等国家在经济低迷时期保持技术火力的科技计划就知道了。你可以理解这一点。一点。

A股市场的高科技公司代表了金融趋势和人们对中国科技的理想。一个近代以来对人类科技文明贡献不大的国家，如今却将科技提升到了前所未有的高度，几乎达到了崇拜的程度。

当国内投资者移开目光感叹时，大洋彼岸的英伟达、本土企业华为和比亚迪却给了资本创造奇迹的机会。他们投票给当地的滑轮机器狗上下游企业。当你取得进步时你感到高兴，当你遇到困难时你感到沮丧。 K线图显示了完美的心理动态。

事情没有想象中那么好，也没有想象中那么糟糕。新的一年，保持乐观的心态，才会幸福。