这家曾经的千亿地产公司的上市地位已经化为泡影。

作者|碧峰

来源 |投资者（ID：）

这家曾经的千亿地产公司的上市地位已经化为泡影。

双十一，这个原本是购物狂欢节的节日，如今却成为祥盛控股的噩梦。

2024年的今天，祥盛控股因未能及时满足复牌要求，被港交所无情退市。股票代码为02599.HK，从此黯然退出股市舞台。千亿房地产企业的辉煌戛然而止。

从天元二手材到成为全国30强企业之一，祥盛控股的崛起一度令人惊叹，但其下跌的速度则更加惊人。转眼之间，这家千亿地产公司的辉煌就如泡沫般破灭了。退市的命运来得如此之快，让人不禁感叹。

面对退市的落锤，祥盛控股也并非没有挣扎。联交所已向其伸出援手，并给予复牌指引，希望其能够重拾实力，重返市场。然而祥盛控股发布的六季报更新公告虽然频繁，但未能达到复牌门槛。

最终，祥盛控股选择保持沉默，不提出审查，默默接受被资本市场抛弃的命运，黯然退出市场，成为历史的注脚。

祥盛控股，曾经的中国房地产行业巨头，如今只能在回忆中寻找昔日的辉煌。

一

被誉为房地产界的“黑马”

祥盛控股的传奇始于浙江诸暨。

在当地，有一个响彻云霄的名字——“陈半城”。这是人们对陈国祥的尊称，也是祥盛控股传奇的开始。

陈国祥的足迹从酒厂的技术员开始，经过针织厂的厂长，再到实业公司的总经理创业。从卖尼龙袜、尼龙纱起家，他逐渐积累了自己的第一桶金。

1995年，他以祥盛地产的名义开发了第一个房地产项目——诸暨祥盛滨江花园。该项目的巨大成功，标志着陈国祥在房地产领域的正式起步。

此后，相声在诸暨迅速崛起。从新世纪花园到福田花园，再到君城、云景系列，楼盘遍布全城，创造了“一段吉祥史，诸暨半城”的传奇，陈国祥也被戏称为“陈半城” 。

但祥生的野心还不止于此。在陈国祥的带领下，祥盛控股的版图迅速扩张，从诸暨扩展到全国。 2014年，祥盛控股总部迁至杭州。此举标志着其从本土巨头向全国性房地产企业的华丽转身。

2015年，祥盛地产销售额突破100亿元，这一成绩令业界瞩目。 2018年，祥盛控股销售额进一步提升至1029.2亿元，跻身行业前30名。

祥盛控股的崛起令人惊叹。

短短三年时间，从百亿到千亿，创下行业最短时间纪录，成为房地产行业的一匹“黑马”。其传奇故事已成为业内人士所津津乐道的话题。

不过，当时陈国祥并不急于将祥盛控股推向资本市场。相反，他选择了另一条道路，将集团的未来交给了下一代，他的儿子陈宏尼。

2019年，年仅37岁的陈红妮接手祥盛地产集团领导权并出任总裁，继续推进祥盛控股的发展战略。

直到2020年，祥盛控股才正式在香港联交所上市。当年创下了多项纪录，包括年内上市速度最快的房地产公司、最后一家上市TOP30的房地产公司、2020年IPO规模最大的房地产公司等。

成为当年内地销售额千亿的房企中最后一家上市的公司。

此举并非急于求成的结果，而是经过深思熟虑的战略布局。随着祥盛控股的上市，公司也迎来了高光时刻。

祥盛控股上市当天，公司总市值达到167.7亿港元，陈国祥家族市值突破110亿，成为福布斯杂志富豪榜上的亿万富豪之一。

他的成功似乎验证了一句老话：“危中求财”。在房地产市场的狂潮中，祥盛控股一度是最快的黑马，但在风险的泥潭中却未能生存。

二

退市钟声敲响，跌落神坛

昔日房地产巨头祥盛控股的兴衰，是中国房地产市场快速发展的一个缩影。

快速扩张的后遗症就像一颗定时炸弹，最终在监管风暴中引爆，让祥盛的辉煌戛然而止。

从1995年祥盛地产成立，到2018年销售额突破千亿，祥盛控股只用了几年时间。这种速度的背后是对资金的极度渴求和对风险的漠视。

为了快速抢占市场，祥盛不惜斥巨资收购土地，获得高杠杆融资。这种高负债经营模式虽然带来了短期的快速增长，但也埋下了债务危机的种子。

随着房地产行业的整体调控，祥盛业绩开始下滑，高负债的商业模式使其容易受到金融紧缩环境的影响。市场监管让祥盛控股雪上加霜。管理层的失误是压垮骆驼的最后一根稻草。

2017年净负债率高达1380%，尽管随后几年有所下降，但负债水平仍然高得惊人。此后，随着房地产行业监管的不断收紧，特别是“三条红线”政策的出台，祥盛控股的资金链开始出现问题。

2021年，祥盛控股股价大幅下跌，市值一日蒸发逾50亿港元。尽管公司董事会表示经营正常，但债务压力已经开始显现。

2022年，翔盛控股因未能按期支付2亿美元优先票据利息，正式宣告违约。

违约的消息就像一颗炸弹，炸毁了市场的平静，粉碎了祥盛控股的未来。这一事件成为祥盛控股衰落的转折点。

祥盛控股试图通过出售项目、收缩策略等自救行动来扭转颓势，但在巨大的债务压力面前，这些努力都显得微不足道。

此外，管理和运营问题也开始显现，关键团队成员的辞职使公司及其审计师审计财务报表变得困难，进一步加剧了危机。

业主维权事件频发，房产质量问题层出不穷。业主的不满和抗议，成为祥盛控股快速发展背后的悲剧。

祥盛控股的债务危机最终导致其退市。 2023年，按照港交所规定，祥盛控股预计无法在3月31日前公布2022年全年业绩，将引发停牌。

此后，公司一直无法按时披露2023年中期业绩和2023年年度业绩。香港联交所上市委员会决定取消其上市地位，公司股票继续停牌。

在此期间，创始人陈国祥的去世，让这家本已摇摇欲坠的公司更加摇摇欲坠。退市，这个曾经不可想象的词，如今已经成为祥盛控股不得不面对的现实。

三

银行正在追债，总部也被取消赎回权。

昔日的辉煌，如过眼云烟。

在房地产行业的惊涛骇浪中，祥盛控股这艘曾经的巨轮如今已经摇摇欲坠。

曾几何时，祥盛控股是房地产行业的实力企业，如今却陷入了被银行追债的惨淡境地。其杭州总部办公室也难逃厄运，被搁置。

这一切的根源就在于祥盛控股的盲目扩张和沉重的债务。宴会结束后，地上只剩下一片狼藉。高额债务，如同沉重的枷锁，将祥盛控股拖入深渊。

民生银行的追债只是压垮祥生控股的最后一根稻草。总部被取消赎回权，更多的尊严和荣誉被扫荡一空。这一幕让人感叹世事无常，盛世终结。

在阿里巴巴的资产止赎清单上，杭州江干区瑞景国际商务中心的2701室、2702室、2703室三间豪华写字楼及其内部装修被无情挂牌出售。曾经的高楼大厦，如今变成了别人的饭菜。

这些办公室曾经是祥盛控股权力的象征，如今却成为丧失抵押品赎回权的对象。总建筑面积达1035.61平方米，评估价高达3493.24万元，但起拍价仅为2445.268万元。窗外的钱塘江风景，如今却成为祥盛控股衰落的讽刺背景。

此次合法拍卖的幕后黑手是祥盛控股与天元二手材之间的金融借款合同纠纷，执行标的金额约为2027万元。如果拍卖顺利，所得收益或许能够偿还债务，但对于祥盛控股来说，可能只是杯水车薪，无法挽回颓势。

这一幕不仅是祥盛控股财务困难的直接体现，也是其从巅峰跌落的明显征兆。

债务如山，盲目扩张会受到惩罚；市场上没有什么比这更无情的了。

回顾祥盛控股的发展历程，我们不禁要问：是什么导致了它的衰落？是盲目扩张野心还是无视市场规则？或许，这一切都源于祥盛控股的贪婪和短视。

如今，陈红妮和他的团队不得不面对残酷的现实：昔日的辉煌已经一去不复返，更艰巨的挑战等待着他们。

祥盛控股的疯狂扩张，最终证明了一个残酷的事实：商业世界里，没有永远的高速增长，也没有鲁莽的扩张。

当风险钟声敲响时，那些曾经蓬勃发展的企业最终可能会发现自己站在了悬崖边上。祥盛控股能否渡过这次危机，重拾辉煌，让我们拭目以待。