庞大数量商品的市场，当前正迎向重大的价格重新评估，花旗发布了一份看涨报告，这份报告比高盛那一份更为激进 。

10月9日，依据追风交易台传来的消息，花旗银行最新研报呈现出比高盛更为乐观的大宗商品前景预测，预计铜价将会在0到3个月的时间段之类攀升至1.1万美元每吨，并且会在2026年第二季度达到1.2万美元每吨的平均水平。 。

更为关键的是，花旗报告罗列了六大潜藏催化剂，它们可能致使目标价位1.2万美元“更早降临”。这与高盛所设定的处于1万 - 1.1万美元/吨的“处于高价波动范围”形成显著反差。与此同时，花旗针对锡价给出了高达4万美元/吨的有力预估。

分析明确指出，不管是高盛的报告，还是花旗的报告，都清晰显示，市场针对铜以及锡抱有的看涨情绪正处于升温状态，其核心逻辑在于宏观政策，像是具有降息预期、货币出现贬值情况，以及存在结构性供需失衡状况 。

花旗上调预测：铜价目标1.2万美元，锡价看涨至4万美元

在那最新的名为《Metal Matters》的报告当中废铜回收价格 废铜价格行情，花旗对铜价以及锡价预测作出了大幅上调之举。具体呈现为这般情况，花旗把0至3个月的铜价目标，从先前定下的1.05万美元每吨，提升到了1.1万美元每吨，并且还预估，一直到2026年第二季度的时候，铜价平均会达到1.2万美元每吨。

花旗称，虽基准预测为2026年二季度铜价会升至1.2万美元，可六大催化剂或会使其进程大幅提前。催化因素含美联储人事有变，贸易协议有进展，财政刺激已落地，还有铜矿供应被下调等，政策和政治的动向成关键变量。

花旗对于锡价的预测更为激进，它从此前的3.3万 - 3.5万美元/吨区间大幅上调至4万美元/吨，并且预期这一价格水平将被在2025年第四季度实现，然后在2026年全年维持此价位，其原因在于印尼打击非正规开采，这会进一步延长全球锡供应紧张局面。

花旗宣称，市场具备消化近期需求所引发担忧的能力，并且能够往前将2026年两种金属更为乐观的基本面先行进行体现 。

高盛：1万美元是“新底线”，但短期有“天花板”

据见闻早前文章所述，与之形成对照的是，高盛的看法尽管同样对铜价的长久基本面持乐观倾向，然而就 short-term而言则展现出更为审慎的态势。高盛觉得，铜价正步入一个处于每公吨1万美元至1.1万美元的全新交易范畴。

有一个被称作1万美元的“新底线”，它是由供应端的结构性挑战来支撑的，矿山开采难度出现增大情况，同时成本也在上升，这使得供应增长变得缓慢，预计在2025 - 2030年期间，年均增长仅仅只有1.5% 。

被高盛指出的是，若要保证本年代后期市场的平衡，就得启动南美的棕地项目。然而能启动该项目的话，所需达到的激励价格起码得达到1.05万美元每吨。除此之外，人工智能、国防等战略性需求（高盛将其说成是从“铜博士”到“铜上校”的转变），也给价格提供了坚实的支撑。

源于短期市场“近忧”的1.1万美元“天花板”，高盛预计2026年市场还有18万吨的小幅过剩废铜回收价格 废铜价格行情， 。

据报告表明，高价这种情形会对废铜供应产生刺激，进而使得其供应出现增加的状况，与此同时，当铜铝价格比达到超过4:1这个比例的时候，也就是大约对应着铜价为1.02万美元的时候，铝所具备的替代效应会呈现出显著增强的态势，进而对铜价的上涨空间形成抑制作用。

关键变量战略储备被高盛提及，中美等国要是进行战略采购，就能吸收市场上过剩库存，给价格提供下行保护，要是储备达不到预期，价格就有跌破1万美元的风险。