国内废铝市场，在2025年9月25日，有最新价格及行情，沪铝主力维稳在运行，废铝回收价格还呈现区域分化，市场综述为沪铝主力体现出微涨因而显韧性，废铝回收体系区域特征凸显

9月25日，国内铝市运行格局为“期货稳、现货活”，上海期货交易所沪铝主力合约当日收盘于20695元/吨，较前一交易日上涨10元，涨幅0.05%，延续近期窄幅震荡态势，与此同时，全国废铝回收市场价格呈现显著区域分化，生铝、熟铝、合金铝等细分品类价差扩大，高纯度、低杂质的废铝品种受青睐，含杂率较高的通用废料价格承压。按区域去看，华东地区废铝价格普遍较高，华北地区废铝价格同样总体偏高，二者均高于西南地区，还高于西北地区，这显示出再生铝产业链供需格局出现了区域不平衡的状况。

二、沪铝主力合约：供需紧平衡下维持高位震荡

当日，沪铝主力合约开盘价为20680元/吨，盘中最高触及20710元/吨，最低下探至20670元/吨，最终收盘于20695元/吨，日线图呈现出带上下影线的小阳线，显示出多空双方在20650 - 20750元区间博弈十分激烈。尽管当日涨幅仅仅0.05%，但连续三个交易日站稳20650元支撑位，表明当前价格具备较强韧性 。

就驱动因素而言，沪铝价格保持稳定得主要归功于两方面支撑：其一废铝最新价格，国内电解铝库存不断减少，到9月中旬时，国内电解铝社会库存相比上月同期降低了3.2%，低库存状况为铝价提供底部支撑；其二，下游需求在边际上有所改善，房地产竣工数据转暖促使建筑型材采购量环比上升5%，在汽车轻量化趋势下铝合金需求同比增长8%，供需紧平衡格局没有改变。然而，宏观层面存在不确定性，其仍阻碍着上行空间，美联储加息预期不断反复，致使美元指数处于高位震荡状态，又国内部分电解铝企业复产计划在推进，市场对于供应增量的担忧，从而限制了铝价反弹的高度。

三、废铝回收市场：品质与区域供需主导价格分化

1. 生铝市场：纯度差异驱动价差扩大，华北华东领涨

生铝也就是未精炼铝，它属于废铝回收的的主要种类，其价格受含铁量诸多杂质指标影响程度极其明显 ，数据表明含铁量废铝最新价格，

这种分化源自两方面 ， 其一 ， 华北 、 华东地区再生铝企业密集 ， 高纯度生铝需求旺盛 ， 天津身为北方废铝集散中心 ， 凭借港口优势降低运输成本 ， 其价格比内陆地区高300 - 500元/吨 ， 其二 ， 下游铸造行业对生铝纯度要求提高 ， 汽车零部件 、 五金制品企业优先采购低铁生铝以削减熔炼损耗 ， 促使高纯度品种产生溢价 。

2. 熟铝与合金铝：加工属性定溢价，华东地区供需两旺

拥有“加工深度决定溢价”这一价格呈现特征的是熟铝也就是精炼铝以及合金铝，江苏、江西等地，熟铝破碎比例在90 - 92%的报价集中于15720 - 15890元/吨，比生铝低800 - 1000元/吨，主要原因是其含杂率较高且需要进行二次精炼，而合金铝因为成分稳定且可直接使用，价格普遍高于普通生铝，湖北合金铝价格为16810元/吨，四川合金铝价格为16960元/吨，接近高纯度生铝水平。

请注意，华东地区合金铝价格明显高于别的区域，江苏，合金铝16660元/吨比西南地区云南生铝（15910元/吨）高出750元/吨，这和华东汽车制造业集群紧密相连，长三角地区新能源汽车产量占全国的40%，铝合金轮毂、电池壳体等需求旺盛，拉动本地合金铝采购价往上走。

3. 特种废铝：细分品类表现亮眼，铝线、轮毂铝创年内新高

在普通废铝价格处于震荡状态的时候，高附加值特种废铝品种展现出突出表现，台州干净铝线报价为17920元/吨，重庆轮毂铝报价是17610元/吨，长铝线报价17460元/ 吨，四川干净割胶铝皮标价为 17660元/吨，上述这些品类的价格已经快要接近原生铝水平了（沪铝主力价格为20695元/吨），主要缘由在于其纯度很高（铝含量大于99%），加工成本比较低，能够直接被用于高端制造。像，干净的铝线，经过简单的熔炼，就能够制成电缆用的铝杆，相比原生铝节省百分之三十的能耗，在“双碳”政策的推动之下，再生铝企业对于这类废料的采购积极性明显提升。

四、后市展望：政策与成本共振，再生铝产业链迎结构性机遇

从短期方面来看，沪铝的价格或许会连续在20600元至20800元的区间进行震荡，需要去关注9月国内所作的制造业PMI数据，以及美联储召开的议息会议对于宏观情绪所产生的影响。废铝的回收市场则有希望维持“品质溢价、区域分化”这样的格局，高纯度、低杂质的特种废铝依旧具备涨价的潜力。从中长期来说，伴随《再生铝行业规范条件》的落地，废铝回收体系会加速整合，区域价差或者会逐步收窄，新能源汽车、光伏等新兴产业对于铝合金需求出现爆发式增长，这会推动废铝从“循环利用”朝着“高值化利用”升级，拥有技术优势以及资源渠道的再生铝企业有希望抢占先机。

整体来说，当下铝市场处在“原生铝稳定价格、再生铝提升品质”的转变时期，废铝回收作为产业链降低成本增加效益的关键部分，其价格出现分化背后所反映的是产业结构优化的必然走向投资人能够着重留意高纯度废铝加工企业以及区域回收龙头的业绩弹性 。