【价格回顾】，本周光亮铜价格，其均价为76700元/吨，相较于节前，上涨了1300元/吨；本周废黄铜价格，其均价报48300元/吨，和节前相比，上涨了700元/吨；在现货铜价格方面，1#电解铜均价为85330元/吨，较节前上涨了2345元/吨。

从供应方面来看，铜价处于高位后回落，不过相较于节前其涨幅依旧较大，电铜下游由于畏高而选择观望，致使成交呈现清淡态势，废铜贸易商持续进行逢高抛货这一行为，有不少贸易商在节前就已经实施了抛货操作这一情况现在废铝价格，本周的货源相对来说较为有限，铜杆厂鉴于铜杆销售情况不佳，按照订单来进行采购 。

本周，在需求方面，精废铜杆价差显著扩张，再生铜杆价格伴随铜价上升，然而下游需求欠缺力道，大多依照订单进行采购，其价格涨幅比不上精铜杆；与此同时，下游电缆企业也作出反馈，指出近期消费平淡，精铜杆销售同样存在难度。

针对下周的预测情况，预计在接下来的一周之中，废铜的价格将会呈现出在高位进行震荡的态势，其中，光亮铜的运行区间处于76000元每吨至77800元每吨之间，其平均价格为76900元每吨。

风险因素：中m贸易博弈、美联储降息预期变化

一、价格走势回顾

1.1、本周废铜价格走势回顾

本周，铜价的走势形成如下态势，光亮铜价格，在截至10月16日的本周，其出现冲高而且又下行的情况，均价达到76700元/吨，相较于节前来讲实现了1300元/吨的上涨；废黄铜价款，在本周，其价格平均数为48300元/吨，与节前比较，上涨数是700元/吨；现货铜价格范畴，1#电解铜的平均价格显示为85330元/吨，和节前相较从而上涨了2345元/吨。

表格1：国内主要废铜市场光亮铜价格变化一览(单位：元/吨)

1.2、本周废铜价格走势因素分析

铜价先是冲高随后回落，致使废铜价格出现变动的因素有这些：其一，美联储降息预期不断升温，其二，黄金、白银持续上涨创造历史新高度，其三，这带动了铜价走向强势；

供应端，扰动频繁发生，智利铜矿产量出现下滑，并且全球第二大铜矿停止生产，如此供应收紧，从而助推铜价创下年内的高点；

3、中m关税博弈升级，避险情绪升温，有色金属回调。

图1：光亮铜价格指数走势图(单位：元/吨)

二、再生铜供应端情况

2.1、本周废铜精废价差分析

在精废价差这一方面，本周精废价差周度均值为8470元/吨，此数值相较于节前高出1170元/吨。国庆以及中秋双节期间，LME铜价出现大幅上扬的情况，节后沪铜进行补涨，期间盘中突破了88000。本周铜价稍微有所回落，不过整体依旧处于高位运行的状态。对于电铜下游来说，因恐高而谨慎进行观望，升水随之回落，成交表现清淡；在废铜端，货商大多逢高进行抛货，不少贸易商在节前便已完成抛货，本周市场货源一直处于有限的状况。铜厂方面，由于铜杆销售情况不佳，所以挺价意愿并不高。从整体情况来看，精废价差处于自开年以来的最高位置。

图2：精废价差走势图(单位：元/吨)

2.2、本周再生/精铜杆差情况

在铜杆加工费方面，本周，电线电缆用 T1 铜杆加工费，这里不含当日电铜升贴水，本周均价是 410 元/吨，和节前相比跌了 70 元/吨；电线电缆用 T3 铜杆周加工费，本周均价为 2260 元/吨，比节前高出 160 元/吨。铜杆杆差，也就是 T1/T3，本周均值是 1720 元/吨，相较于上周高了 570 元/吨。本周铜价处于高位运行状态，废铜杆由于消费不足涨幅相对有限，精铜杆涨幅超过了废铜杆，精废杆差扩张十分明显。

图3：精废杆差走势图(单位：元/吨)

三、再生铜需求端情况

3.1、再生铜加工利润情况

当周，监测剔除加工费后的再生铜杆利润，本周均值为370元/吨，与节前相比上涨了130元/吨，本周阳极铜未计算金银的加工利润均值是1070元/吨，比节前高出1340元/吨，本周废铜杆加工费为2260元/吨，较节前高出1160元/吨。

本周，铜价处于高位运行状态，精废价差维持在年度高位，再生铜杆利润得以改善，达到一年中少见的高位，这对铜杆开工形成了利好。阳极铜利润因盘面上行而改善显著，不过自本月起，阳极铜加工费有所提升，但其对阳极板利润空间的影响不大，江西阳极铜开工率持续上升。

图4：中国再生铜杆及阳极铜加工利润走势图(单位：元/吨)

3.2、再生铜企业开工情况

再生铜杆企业开工负荷率，整体变动没有太大。国内主流再生铜杆企业的数量是22家，其涉及到的年产能为310万吨。行情在短线呈现宽幅震荡，节后影响逐渐得以减弱的是雨季，市场供应情况受到物流以及行情的推动，废铜持货商选择时机逢高进行出货，市场供应处于宽松状态；对于企业而言，目前维持正常生产，只有零星企业依旧在停产观望；当下精废差凸显出再生替代性，阳极和铜杆加工利润相对较高，再生市场采销较为活跃。

经过综合起来进行分析，本周的市场之中供需的表现状况呈现出活跃的态势。并且与此同时当前的利润是相当可观的，部分企业重新开启生产以及进行扩大生产规模的行为，然而但北方的部分企业转向去做阳极，这一情况对铜杆开工造成拖累了哟。预计本星期铜杆的产量是22710吨，开工负荷率为45.99%，相较于节前增加了2.33个百分点的哟。在社会库存这一方面，本周企业库存整体的变动幅度不大哟，行情呈现出宽幅度震荡以及物流恢复的状况，企业到货的情况还算可以的啦，所以因此当前供应的表现呈现出宽松的状态，样本企业库存8040吨。

四、铜价后市行情预测

从供需端的角度来看，节后铜价先是冲高，随后又有所回落，此次回落创出了年内的新高部分，持货商选择在高价时进行变现动作，不过综合而言整体的货源供应呈现出偏紧的态势。精废价差持续不断地走高，加工之后所获取的利润数值达到了相应的峰值状态变化现在废铝价格，阳极开工率一直持续处于走高的趋势走向，铜杆因为受到政策方面的限制因素影响，开工情况出现了一定程度的降温表现，而相应市场里面的交投氛围呈现出向好的态势发展 。

预计下周，废铜价格会处于高位震荡状态，光亮铜其运行区间为76000至77800元每吨，均价是76900元每吨。