怡球资源（601388）于4月13日公布了其2020年的年度报告，公告显示，2020年全年，公司的营业收入达到了56.27亿元，归属于上市公司股东的净利润为4.62亿元，与上一年同期相比，营收增长了3.28%，净利润大幅提升了301.74%。

怡球资源称业绩提升，系铝合金锭销量增加所致，销售毛利较往期增长，加之集团跨国采购制造销售方面的长处日益显著。

铝合金锭销量上涨

怡球资源在铝资源再利用行业里排名靠前，主要经营铝合金锭的生产和废料交易。企业产品主要提供给汽车、电动工具、五金电器等行业的客户，其中包括本田、日产、丰田、飞利浦、松下电器等知名公司。到2020年12月最后一天，公司总资产达到51.52亿元，净资产为32.86亿元。

怡球资源2020年的年度报告披露了其业务构成情况，其中“汽车”板块贡献了公司绝大部分收入。该板块营收达到19.85亿元，毛利润率是17.1%。相比之下，“贸易”部分的营收为14.97亿元，其毛利润率为10.07%。此外，“其他”业务板块的收入为15.39亿元，毛利率则高达19.79%。

怡球资源在中国市场贡献了绝大部分营收，并且该区域的增长幅度最为显著。公司在国内的营收达到了27.14亿元，较上一年度增长了50.01%。相比之下，美洲地区的营收为14.60亿元，出现了5.95%的下滑。而日本市场的营收则为6.84亿元，降幅达到了41.71%。

怡球资源在报告期间，铝合金锭的销量达到了32.46万吨，相较去年提升了9个百分点，其产生的收入为37亿元，毛利润率是19.11%，比去年增长了5.75个百分点；而废料贸易的销量为49.50万吨，相比去年下降了5.91%，其产生的收入为14.76亿元，毛利润率是9.78%，比去年增加了1.82个百分点。

现在，怡球资源的主要下游客户是汽车产业，而传统汽车的销售量预计将恢复增长，同时新能源汽车对铝的需求也在增加，这些因素为行业的发展提供了支撑，怡球资源是国内铝资源回收利用领域的领先企业，有望从行业的持续发展中获得好处，有证券分析师向《证券日报》的记者透露。

国内再生铝将迎发展空间

怡球资源所在的再生铝行业未来可期，根据企业说明，近些年国内报废车辆、家用电器及建材的总量持续上升，政府持续完善废旧铝回收机制，并且出于生态保护目的出台多项针对进口废铝的法规，导致我国进口废铝的体量逐步减少。今后，国内回收铝行业的物料供应将主要依靠国内废旧铝资源，国内回收铝市场将获得巨大的增长潜力和关键的成长契机。

在政策方面，十四五规划确立了“碳中和”与“碳达峰”的核心任务，再生铝凭借其低污染、低能耗的特性，与此目标高度契合；就国内再生铝供应情况而言，2019年时再生铝在铝总供应中的占比尚未达到全球平均水平，这种市场结构为怡球资源近年来的扩张提供了有利条件；就需求方面而言，该公司的下游客户群体主要分布在汽车领域，而汽车行业当前正大力推广新能源汽车，新能源汽车对铝的需求量要高于传统燃油车，新兴产业的兴起进一步促进了需求端的增长。从全局来看，随着国内配套扶持措施持续推出，企业所属领域极有可能获得关键性成长契机，这位研究人士对《证券日报》的采编人员表达了此番见解。

值得注意的是，2020年国家开始推行《再生铸造铝合金原料》标准细则废铝回收厂家 铝合金锭生产厂，达不到该细则要求的，不允许进口，从而压缩了国内再生铝公司对金属废料的进口空间。将来，那些规模不大、环保措施不到位的、主要依赖国外进口但还没在海外建立分选生产线的再生铝公司，可能会承受较大的生存挑战。这位分析师对《证券日报》记者表示。

该头部资产管理公司一位研究员兼高级经济师王权，在与《证券日报》记者对话时谈道：在国内废铝回收厂家 铝合金锭生产厂，铝的需求持续增加，同时，回收铝产业也在逐年进步。然而，同发达国家相较，我国回收铝制品种类较少，多数为一般铸造铝合金，在低端市场同类产品竞争激烈，变形铝合金等难以完成再利用，伴随汽车、家电、建筑行业废弃量逐年增加，我国将逐步成为全球铝废料的核心供应国。长远角度而言，回收铝产业前景广阔。

关于怡球资源另外一项废旧物资交易业务的进展情况，深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时谈到，这些年我国在环境保护领域收获显著成就，全面叫停了境外垃圾的输入，坚决打击走私活动，使得固体废弃物进口的种类和数量急剧降低，依照新修订的《固体废物污染环境防治法》，当前基本做到固体废弃物不再进口。

怡球资源称，长远来看，我国金属制品的累积量将抵达顶点，届时废弃金属的淘汰数量会显著增加。近些年，国家对这一行业的平稳发展高度关注，各省相继制定了相关法规，目前国内众多再生金属铸造企业正积极拓展上游采购环节，争取尽早占据市场位置。展望未来，中国再生资源回收利用的产业规模具备显著的增长潜力。

（编辑 张伟 上官梦露）