一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

本周 A00 铝锭的价格走势为先跌后涨，整体的重心出现了上移。到了周五的时候，A00 铝锭的价格处于 20800 到 20840 元每吨之间，与上周五相比上涨了 220 元每吨。再生铝合金锭价格在周内连续 4 日保持平稳状态。周五时价格上调了百元。目前国内的 ADC12 铝合金锭价格指数为 20800。华东地区的 ADC12 铝合金锭主流价格处在 20700 元/吨到 20900 元/吨之间。华南地区的 ADC12 主流价格为 20800 元/吨到 21000 元/吨。西南地区的 ADC12 铝合金锭主流价格在 20900 元/吨到 21100 元/吨。与上周五相比，价格稳中呈现上涨态势。

市场恢复未达预期，铝合金锭价格出现一定的涨势停滞情况，涨幅未达到预期；相比节前的供应紧张状况，目前企业的成品开始缓慢去库存，并且出现了库存累积的现象；市场的供应量在增加，然而需求不足，铝厂提升售价存在较大难度，个别铝厂甚至相较于保太贴水再次加大了贴水幅度。下周价格有较大概率下跌，需关注下游需求回暖的情况。

2、原料废铝市场情况

富宝有色数据表明，本周废铝价格处于稳定状态且有上涨废铝价格行情最新报价，上涨幅度在 0 到 100 元/吨之间。价格呈现上涨态势，然而市场态度各不相同。部分货场选择获取利润并出货，同时也有货场在厂家压低价格的情况下，选择继续对行情进行博弈。细分品种的情况如下：

光亮铝线方面，周内 A00 铝锭价格起初呈现下跌态势，而后转为上扬。价格逐渐靠近 2.1 万关口。铝线的折扣有所小幅下调，大多在 0.5 到 1 个点之间。目前全国市场的主流价格处于 18100 到 18500 元/吨之间，与上周五相比上调了大约百元。在厂家压价的情况下，持货商的出货意愿并不强烈。

易拉罐方面，目前主流地区的易拉罐棉花包价格处于 14800 元/吨到 15500 元/吨这个范围。与上周五相比，每吨上涨了 100 元。不同地区的要求标准不一样，价格差异较为明显。市场上流通的货源比较紧缺，持货商坚持较高的售价。然而，由于下游需求不足，厂家对原料抬价的意愿并不强烈。个别企业选择消耗原有的库存。持货商和贸易商之间的态势略显僵持。预计在短期内，易拉罐货源紧张的情况难以改变。

本周生铝价格呈现稳中上涨的态势，上涨幅度大概在百元左右。到了周五，主流地区的机生铝价格集中在 15800 元/吨到 16400 元/吨这个区间。前几日价格比较稳定，厂家大多以稳定的状态接货。周五时价格显得有些混乱，大多是因为合金锭价格上涨，所以厂家选择上调原料价格。然而，仍有部分企业由于订单不足以及对后市信心不足，选择压低价格收货，并且没有调整收货价格，暂时处于观望等待的状态，市场上的态度各不相同，询价的活跃度较高。

3、辅料金属硅市场情况

周五时，天津 553 不通氧的价格处于 10600 到 10800 元/吨这个范围。与上周五相比，价格保持稳定。本周硅市场处于低位横盘状态且有小幅震荡。在现货层面，新疆虽然有电价优势，但是受到下游需求不振的影响，增产的意愿普遍不好。西南地区正处于枯水期，电价很高，普遍都在停产修整，行业的预期比较悲观。在需求不足的情况下，短期价格依然会以较弱的态势运行。目前铝企的辅料占比已基本达到最大程度，可进行操作的空间较为稀少。到了周五截止时，在再生铝合金锭的生产成本里，金属硅成本所占的比例大约为 3.6%。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

本周现货价格上涨幅度较大，呈现出逐步向 2.1 万关口冲击的态势。然而，再生市场在本周内依然保持着低迷的行情。市场价格滞涨的情况在持续加重。原料方面是这样，铝锭也是如此，都仅仅出现了小幅上涨的情况。从开工的角度来看，周内大多数企业已经完成了烘炉废铝价格行情最新报价，开始正常生产。然而，下游新增订单的复苏情况并不好，需求疲软使得企业成品价格出现滞涨，并且导致原料采购意愿下降，废料跟涨也显得乏力。截止到周五，废铝原料投炉成本相较于上周小幅下调了 0.1 个百分点。展望 2 月的最后一周，在现货高价的压力下，压铸行业的订单预计仍将保持弱势增长的趋势。在铝合金锭价格滞涨的情况下，原料价格或许会延续偏稳的态势，甚至存在下调的可能。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

2025 年 2 月 21 日截止，当前华东地区 ADC12 的成本价约为 20767.5 元/吨。此成本价与上周相比价格保持持平。华南地区的成本价在 20761.7 元/吨附近，和上周相比，成本价上涨了 344.7 元/吨。

本周市场原料价格涨幅出现差异化。据悉，周内多数地区原料价格以持稳为主。华南地区部分城市因原料外流，其原料价格有一定幅度上涨。目前从国内多家铝企的调研情况来看，原料紧缺情况依然存在。但由于成品产量恢复且供应逐步偏饱和，铝锭积压情况更为严重，厂家原料采购意愿不升反降，废铝价格短期内可能易跌难涨。在价差方面。截止到周五的时候，两地的价差再次缩小了。它已经基本上快要达到持平的状态了。预计在下周，两地的价格波动趋势可能会变得一样。

3、中国再生铝合金锭利润监测

富宝有色的统计显示，在 2025 年 2 月 21 日这一截止时间点，当前国内再生铝合金锭的利润是 111.9 元/吨，此利润比上周的行业利润值又有所上涨；国内再生铝合金锭的价格指数为 20800 点，和上周的均值保持一致；破碎生铝的价格指数达到 17100，相较于上周的数值降低了 95 点。

本周国内再生铝合金锭市场企业复工情况回升。现货价格大幅拉升，而再生市场周内价格表现平稳。成品价格大多维持在 20700-21000 元/吨的区间内。各地区因成本原因价格存在差异，但趋势上都保持滞涨。在原料端，春节后马来以及越南等地进口废铝大量到货，市场流通的废料量有所增加。不过，原料目前大多在供应商手中，厂家短期采购意愿一般。废料的滞涨使得铝企短线生产利润有所回升。

三、下周再生铝合金锭市场展望

本周俄美在雅得的会谈有了进展，海外的政治动荡格局再次出现，同时国内央行多次提及年内宽松财税政策的落实，这对宏观面产生了影响，扰动了铝价的趋势；在国内现货市场上，近期下游的采购意愿降低了，贸易商大多以高位抛售货物为主；综合起来看，临近两会，在月底市场政策处于真空期的情况下，市场情绪的消化可能会导致下周现货铝价有从高位回落的可能，下周的参考区间是 2.04 万到 2.09 万。

再生市场方面，到 2 月 21 日时。国内 ADC12 价格指数为 20800 。它与上周的价指是持平的。展望接下来的下周。由于现货回调。国内合金锭价格会有一定的跟跌风险。下周价格的波动区间需关注 20600 元/吨到 20800 元/吨。