. 华东地区（上海、江苏、浙江）

- 光亮铜（Cu≥99%）：

上海市场的主流报价稳定在71,850至72,050元/吨（不含税），与前日保持一致。江苏南通地区的散货报价介于70.8至71.5元/公斤（相当于70,800至71,500元/吨），得益于当地电缆企业的库存补充，价格波动范围较小。而在浙江宁波，光亮紫铜的报价在71至72.3元/公斤（即71,000至72,300元/吨）之间，优质货源的溢价现象较为显著。

- 马达铜（Cu≥92%）：

上海市场的报价区间为66,550至66,950元/吨（不含税），较前一天下降了200元/吨，这一变化主要是由于拆解企业的出货量有所上升。而在江苏苏州地区，马达铜的价格在50至60元/公斤（即50,000至60,000元/吨）之间，不过实际交易价格会因杂质含量的不同而有所差异。

- 黄杂铜（H59）：

上海地区的市场价格为42,050至42,250元每吨（不含税费），其含铁比例相应为……

2. 华南地区（广东、福建）

- 光亮铜：

佛山地区的主流价格区间为72,400至73,200元每吨，不包含税费，优质清光产品价格为72,400元每吨，而优质海底产品则是73,200元每吨，若采用现金支付方式，每吨还可额外优惠200元。深圳与东莞区域的电线铜价格位于每公斤68至72元，折合每吨为68,000至72,000元；红铜块的价格则在每公斤67至71元之间，换算成吨位则是67,000至71,000元。这一价格范围之广，凸显了市场上交易双方意见的不一致。

- 马达铜：

广东中山地区的报价为66,000元/吨（不含税），与前一日保持一致，这得益于当地拆解企业的库存压力得到了有效缓解。福建厦门的特紫铜报价为70,500元/吨（不含税），由于纯度上的优势，其价格较普通紫铜高出1,000元/吨。

- 黄铜：

广州黄杂铜的价格区间为每公斤45至53元，折合每吨在45,000至53,000元之间。由于家电配件行业正处于淡季，市场需求显得较为低迷。在佛山，H59铜棒的报价为每吨55,150元，而H62铜棒的报价则为每吨56,800元，两者均不含税费。值得注意的是，与上周相比，这两款铜棒的报价均出现了每吨500元的下跌。

3. 华北地区（天津、山东）

- 光亮铜：

天津地区的市场价格区间为66,000至72,400元每吨，不含税费，具体到净铜的价格在33至36.2元每斤之间，这一价格区间同样对应于66,000至72,400元每吨的铜价。值得注意的是，散户的报价波动范围较大。在山东临沂，马达铜的报价在67,950至68,350元每吨，不含税费，较前一天上涨了200元每吨，这一上涨得益于当地电缆企业的需求支撑。

- 黄杂铜：

保定河北的报价为46,450元每吨，未含税费，较前一天下降了90元每吨。市场对期货价格的变化反应灵敏，而库存的积压使得价格承受了压力。在山东济南，黄铜边角料的报价在46至47元每公斤之间，相当于46,000至47,000元每吨，这一价格变动主要受到了下游五金厂采购量减少的影响。

4. 华中与西南地区（湖北、四川）

- 光亮铜：

湖北武汉地区粗缆的价格区间为72,300至72,600元每吨，不含税费；花线价格则在73,400至73,800元每吨，同样不含税费。此外，特高压项目的启动对相关需求提供了有力支撑。在四川成都，优质铜线的报价为72,800元每吨，不含税费，比普通铜线高出200元每吨，显示出大型企业对优质铜线的采购倾向十分明显。

- 马达铜：

汨罗地区的报价在64,100至64,500元/吨之间，未含税费，较前一天下降了100元/吨，这一变化主要是由于当地冶炼厂在采购时降低了价格。而在重庆，紫杂铜的报价为65,200元/吨，同样不含税费，由于再生铜杆企业的亏损问题，其采购意愿显得较为低落。

二、核心驱动因素解析

1. 国际铜价联动与汇率影响

6月23日，LME铜价显示为每吨9,653美元（较前一日下跌0.28%），较6月13日的高点下降了1.5%，这一变化对再生铜的金融属性溢价产生了削弱作用。同时，人民币兑美元的汇率为0.1394（1美元约合7.17人民币），据此计算，国际铜价折算成人民币约为7,700元/吨，这一价格与国内现货价格大致相当。

沪铜期货价格出现回落，主力合约2408的收盘价为78,670元/吨，较前一日下跌了1.63%。这一价格已经跌破了78,500元/吨的重要支撑线，进而影响了再生铜市场的投资者情绪。

2. 供需博弈与库存结构

- 供应端压力：

企业出货量呈现上升态势：位于广东、江苏等地的拆解企业，其周度出货量较前一周同比上升了12%，同时，马达铜和黄杂铜的流通量也有所提升。

保税区内铜的储备量上升至5.8万吨，导致进口铜的溢价在短短一周内大幅下降，降幅高达48%，降至41美元/吨，这一变化分流了一部分对再生铜的需求。

- 需求端分化：

新能源行业展现出强大韧性山东临沂废铜价格，光伏装机量实现了35%的增长，电网领域的投资额同比上升了14.8%，这些因素共同推动了光亮铜需求的增加。

传统行业表现不佳，其中房地产行业新开工项目面积较去年同期下降了23.8%，建筑行业对铜的需求量也出现了缩减；此外，家电配件市场步入淡季，黄铜的采购量同比减少了30%。

3. 政策与成本约束

反向开票政策在湖北、广东等地开始实施，实行“反向开票”机制，使得再生铜杆企业的进项票源得到逐步优化。然而，中小回收商由于电子台账系统的成本较高（每年约20-50万元），面临被淘汰的风险，同时区域供应的集中度也在提高。

美国若对精炼铜征收高达25%的关税，此举或许会短暂提振市场对铜的采购意愿，然而从长远来看，却可能对全球贸易产生抑制作用；预计美国废铜进口量将减少五万吨，这将进一步加剧我国原材料供应的紧张状况。

三、短期波动与长期展望

1. 技术面与市场情绪

- 支撑位与阻力位：

在国际市场中，铜价在9,600美元/吨的位置得到了稳固的支撑，一旦价格跌破此点，可能会进一步下跌至9,500美元；同时，9,800美元的位置则构成了上方的阻力。

在国内市场，沪铜主力合约在78,000元/吨这一价位获得了支撑，而要实现反弹，必须突破79,500元/吨这一关键阻力位。

市场情绪指标显示，再生铜杆企业的销售毛利润持续处于亏损状态（亏损额超过200吨），导致部分企业不得不减少产量，市场普遍呈现出一种谨慎的观望态度。

2. 机构预测与操作建议

摩根大通对2025年第三季度的铜价预测保持在11,500美元/吨，其观点是新能源需求的增长与库存的结构性矛盾将促使铜价上涨。

谨慎的投资者认为，根据凯投宏观的预测山东临沂废铜价格，到2026年年末，铜价可能会下降至每吨8,000美元，并指出供应量的增加将会对价格产生抑制作用。

- 操作建议：

短期投资者可尝试在LME铜价位于9,600至9,700美元的区间内进行轻仓操作，以期待价格反弹，同时设置止损点为9,550美元；而国内投资者则可以关注沪铜价格在78,000元/吨以下的买入时机，并设定止损位在77,500元。

对于长期投资者，我们推荐分阶段逐步增加对再生铜加工类企业的股票投资，通过在股价回调时买入来降低持有成本。同时，世界金属统计局建议工业用户应提前锁定3至6个月的铜用量，以此避免价格波动的风险。

四、风险提示

地缘政治风险方面，若中东地区的紧张局势再次升级，铜价可能会迅速回升，然而，目前所达成的停火协议在一定程度上减轻了短期的风险。

政策方面存在风险，美联储若选择延迟降息或是采取更为强硬的立场，这可能会对铜价产生压制作用；同时，我们还需密切关注国内“反向开票”政策的具体执行细节。

国内现货市场贴水幅度持续增加，这可能导致贸易商在融资铜抛售时压力增大，进而引发价格波动的加剧。

结语

目前再生铜市场正经历着短期情绪引发的回调与长期逻辑支撑的上涨之间的拉锯战。在投资者需密切关注国际铜价波动以及国内政策调整之际，还需洞察新能源需求与库存结构矛盾的长期发展动向。对于一般投资者来说，建议运用期货等工具进行风险分散，并避免采取过度的杠杆交易策略。未来我们需密切关注7月份美联储的会议动态，美国关税政策的实施进展，以及我国6月份的经济数据，因为这些要素将直接影响再生铜价在中期的走势方向。