本周铜价呈现先涨后跌的态势。到本周四收盘时，铜价仅仅上涨了 10 元/吨。不过，广东光亮铜的价格表现得很强势，上涨了 400 元/吨，周四的成交价处于 74400 元/吨到 74600 元/吨这个范围之内。再生铜原料的持货商依然坚持在铜价达到 83000 元/吨之后才会大量出货废铜加工，所以在铜价回落的时候，持货商一般都选择以坚挺的报价进行出货。

在进口方面，欧盟对非欧盟国家的废物出口新规已经开始生效。国内的进口贸易商称废铜加工，这一新规对于来自欧洲的再生铜原料出口，在当下暂时未产生太大的影响。不过，因为全球存在缺矿的问题，欧盟国家对高品质且高品位的再生铜原料的出口进行了限制，所以国内的进口商目前只能采购到铜米或者黄铜。受访企业指出，欧盟的新规重点针对的是固体废物。废铜属于再生铜原料。预计欧盟的新规不会对废铜的出口进行限制。随着欧洲本土废铜回收和加工企业数量的增多。未来欧洲的废铜出口量有可能会呈现下降的态势。

本周再生铜杆企业样本的再生铜原料库存量为 5700 吨，与上周相比增加了 1600 吨。周中铜价先是冲高，之后又回落。再生铜杆企业在早盘订货后，持货商纷纷加快将铜原料运输至工厂并进行结算。在铜价下跌的形势下，再生铜杆企业的收货量比上周还多。这表明持货商对铜价连续下跌可能导致的库存贬值有一定担忧。

在进口方面，宁波进口贸易商反馈称，恶劣天气会对船只到港以及清关时间产生影响。不过预计这种影响不会超过两天。所以，再生铜原料的进口影响是可以忽略不计的。然而，进口再生铜原料的数量依然因海外宏观事件而处于较低水平，贸易商预计这种状态将会持续一段时间。

本周美国再生 1#铜 CIF 报价是美精铜 5 月合约价格减去 75 至 80 美分/磅；再生铜 2#铜 CIF 报价是美精铜 3 月合约价格减去 86 至 87 美分/磅；美国黄杂铜 CIF 报价的 LME 系数在 65%至 66%之间，固定价格为 6500 至 6600 美元/吨（有少量成交）；非美国 98.5 铜米 CIF 报价的 LME 系数在 96%至 96.5%之间；非美国光亮铜 CIF 报价的 LME 系数为 98%至 98.5%LME。

展望下周，若特朗普对进口电解铜征收关税能够尽早落实，或许会带动铜价回落。在这种情况下，再生铜原料的持货商短期内可能会选择捂货，等到铜价反弹后再出货。

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