1 月再生铝市场受春节假期的影响较为显著。货场放假的时间比铝厂普遍提前大约一周。这导致市场上的流通货源较为紧张。企业的采购大多集中在 1 月的上半月。此外，由于企业对废料产地的依赖程度存在差异，所以到货量在不同地区也表现得较为明显。

富宝有色网调研数据表明：2025 年 1 月全国样本铝企的平均开工率为 56.23%。2025 年 1 月的平均开工率相较于 2024 年 12 月下降了 10.54 个百分点。91 家样本企业的产量总计 59.83 万吨。91 家样本企业的废铝原料采购总计约 52.93 万吨。

2025年1月再生铝样本企业运行情况

1、样本再生铝企业开工率

1 月正值春节假期，企业大多提前放假。特别是在下旬开始的时候，除了个别大厂不停炉之外，很多地方的铝厂进入集中放假停工期，开工率急剧下降。地区差异也比较明显，像河南市场，除了受到假期的影响之外，环保检查也限制了当地企业的开工，企业放假相对较早，大多在 1 月 20 日左右，部分中小型企业甚至在中旬就已经开始停工了。而北方市场由于寒冷天气和运输等因素的影响，大多在 12 月份就已经停工了。安徽地区的样本企业大多是铝合金锭企业。这些企业为了交付订单，放假的时间比河南、北方等市场稍晚，大多在 23 号之后。而影响最小的是重庆市场，那里的企业订单比较稳定，部分大厂在春节期间并没有停炉。

图1：2025年1月样本再生铝企业开工率情况

图 2 显示了 2024 年至 2025 年 1 月期间地区以及全国再生铝样本企业的开工率情况。

富宝有色铝研究团队的调研数据表明：2025 年 1 月全国样本再生铝企业的平均开工率为 56.23%。与 2024 年 12 月相比，下降了 10.54 个百分点。节后企业开始积极复工。广东及安徽地区的一些中大型铝合金锭企业表现尤为突出，多数在 2 月 5 日至 6 日就已经开炉生产。预计这种情况将促使 2 月份样本企业的开工率回升。

2、样本再生铝企业产量数据

1 月底正逢春节假期，企业提前开始放假。除了个别大厂之外废铝废铝板废铝销，普遍停止了生产，产量有明显的下滑。在这些企业中，安徽和广东地区的产量环比下滑接近 20%。同时，由于受到订单疲弱的影响，铝棒、板带箔企业相对于铝合金锭企业放假更早，企业的产量急剧下降。根据富宝的调研数据显示，在 1 月，91 家样本再生铝企业的产量大约为 59.83 万吨（样本有所扩充）。

图3：2025年1月样本企业产量情况

从样本铝企的情况而言，再生铝合金锭企业的表现要比铝棒市场好。1 月期间，多地的铝合金锭企业订单依然处于饱和状态，有部分企业从中旬开始就已经不再接收新订单，主要是以交付原有的订单为主。产量出现下滑，主要是因为春节放假，开炉的时间减少了。而铝棒/板带箔市场的表现较为低迷，企业放假的时间比较早，市场的需求也逐渐变弱了。2 月份企业陆续复工复产，所以预计产量会有一定回升。其中，安徽市场和广东市场的情况较为突出。

图4：2024-2025年1月地区/全国样本企业产量情况

3、样本再生铝企业采购量数据

河南及安徽市场的铝企大多依靠国内废料，由于铝企放假以及市场货源减少，样本企业的到货量大幅下降。富宝有色铝研究团队进行调研后的数据表明：在 2025 年 1 月，91 家作为样本的再生铝企业所采购的废铝总量约为 52.93 万吨，并且样本有所扩充。

图5：2025年1月样本企业废铝采购情况

调研了解到，1 月影响企业到货量的原因主要有以下 4 个方面。其一，春节假期以及企业提前放假，导致停止采购。其二，市场流通货源有所减少，无论是社会旧料还是新料，货场和下游企业都放假较早，大多货场在中旬就已经陆续开始着手放假的相关事宜。其三，节前运输费用提高，车辆难以寻觅。其四，比较特殊的是广东市场，由于受到进口废料的冲击，企业的采购有所增加。节后铝企开始陆续复工，并且行情也有所好转等。因为这些原因，节前囤货的货场为了能够规避行情回落所带来的风险，同时也为了实现资金的周转，所以处于积极出货的状态。预计在 2 月，安徽以及河南等市场的采购量将会有所恢复。

图6：2024年1-12月地区/全国样本企业废铝采购情况

4、样本再生铝企业原料库存数据

1 月铝合金锭企业订单较为充足。企业为交付订单而稳定生产，并且节前备货意愿较高，这使得对原料的需求增多。中大型企业通常在原有需求的基础上增加了对节后 1 周左右的原料需求量。同时，广东地区进口废料大批量到达港口。而企业在下半旬基本停工停产，消耗减少，导致库存激增近 40%。1 月底时，国内样本再生铝合金锭企业的原料库存总值大概是 13.85 万吨（样本有所扩充）；春节后铝企开始复工，库存的消耗速度加快了，预计到 2 月底，样本企业的库存总量将会大幅度下降。

图7：2024-2025年1月底样本铝企原料库存情况

2025年1月铝合金锭市场运行情况

1、样本再生铝合金锭企业数据

通过对 58 家再生铝合金锭生产企业进行调研了解到，2025 年 1 月国内样本再生铝合金锭企业的开工情况出现了明显的下滑。上半月，各地区的企业订单量依然较为火爆。然而，到了月中之后，因为年关即将到来，部分中小铝合金锭企业开始逐步停产放假。1 月在原料方面，市场的囤货意愿比较强。同时，贸易商在节前进行了大量的出货操作。这导致铝企在年前的囤库量远远超过了预期。从企业的情况来看，平均库存周转期大多达到了 10 天以上。从富宝的调研数据可以看出，1 月国内样本再生铝合金锭企业合金采购废铝的总量是 34.38 万吨，这个数量远超往年同期的值。

从而变相推动了国内价格走高。

图 8 展示了 2024 年至 2025 年样本铝合金锭企业在原材料废铝采购方面的情况以及产量情况。

2、铝合金锭企业成本占比情况

展望春节后的第一个月，由于下游的复工情况不太好，而铝企普遍存在库存积压的问题，预计市场可能会再次出现供大于求的情况。此外，进口料的补充也在逐渐增加，这使得废铝的实际价格跟涨的幅度可能会放缓，成本占比也会有所下滑。

图9：2025年1月国内铝合金锭生产成本占比情况

2025年1月铝棒/板带箔企业市场运行情况

1、铝棒/板带箔样本企业数据

据富宝的统计数据表明，在 2025 年 1 月，33 家铝棒/板带箔企业（样本有所扩充）进行废料采购，合计约 18.55 万吨。当月内，样本铝企的产量总值为 29.89 万吨。

图 10 显示的是 2024 年 1 月至 12 月样本铝棒/板带箔企业废料的采购情况以及产量情况。

通过对 33 家铝棒/板带箔企业（样本扩充）进行调研得知：2025 年 1 月，国内板带箔以及铝棒厂家的开工率呈现出两极分化的趋势，且这种趋势越发明显。我们认为，这主要是由企业所生产的产品以及对接的下游渠道所决定的。中小铝棒以及板带厂在月内的开工率急剧下降，甚至有部分厂家出现了 1 月整月都未开炉的情况。这种情况不仅仅是因为环境控制方面的原因，个别厂家则是由于订单下滑以及市场利润极低而导致的。在价格方面，随着精废价差再次扩大，板带厂家对部分熟铝废料的竞价力度有所下滑，原料的到货量也下降了。展望 2 月，预计在现货价格回涨以及下游复工复产加速的背景下，板带箔以及铝棒企业的整体开工将出现明显的回升。

2、再生铝棒价格指数分析

富宝有色数据显示，2025 年 1 月国内再生铝棒价格指数处于低位且有回暖趋势。1 月末，中国再生铝棒价格指数为 20410。环比上月末，该指数上涨了 410 点，涨幅达到 2.1%。月内现货处于震荡上扬状态，在其带动下，市场再生铝棒成交价格持续上涨。然而，由于铝水棒压价，下半月市场价格虽有上涨，但后续成交量大幅降低。2025 年 2 月值得展望。特朗普加征关税，导致宏观氛围变得紧张。市场的避险情绪有可能会促使铝价的内外盘一同上涨。在这种情况下，再生铝棒的价格或许会再次迎来新高。需要关注 21000 关口是否会被突破。

图11：2024-2025年中国再生铝棒价格指数

3、再生铝棒及加工费情况

1 月的现货价格呈现出震荡上涨的态势。再生铝棒的整体加工费，其跟涨的趋势较为显著。在这个月内，其参考的震荡区间处于 200 元到 300 元每吨的范围之内。2025 年 1 月接近年关。下游停产周期提前，使得铝棒企业的订单大多集中在上半月发出。在需求恢复且原料价格平稳的状况下，再生铝棒的加工费稳步回升，在这个月最高达到 300 元/吨。然而进入下半旬后，再生铝棒的成交情况大幅下降。因为铝水棒企业在年前急需资金回流，在大幅压价的背景下，部分铝水棒企业甚至以平价出售货物。再生棒市场面临着较大的挤压，多家棒厂选择进行成品备库，而没有加入价格战。展望 2 月，节后初期预计下游市场恢复缓慢，月内整体加工费预估会维持在 150 - 300 元/吨的范围内。

图12：2023-2025年国内再生铝棒及加工费情况

再生铝市场后市展望

1、铝合金锭市场

1 月国内再生铝合金锭价格呈现上升态势。月内整体涨幅比现货要高。到月末时，主流地区的铝合金锭价格都涨到了 2.05 万以上。个别地区的成交价曾经一度接近 2.1 万的关口。根据富宝的调研，月末 A00 与 ADC12 的价差值依然在 500 元/吨以上。在原材料方面，节前废铝价格上涨的动力不足废铝废铝板废铝销，月内整体的上涨空间不是很大。

2025 年 2 月展望，节后首月市场成交预计较为偏弱。尤其在成品方面，市场订单会明显下滑。这可能会拖累再生铝合金锭价格跟涨乏力。据了解，由于节前铝企成品库存多有备库，市场可能会出现短周期的供大于求状况。ADC12 整体价格的波动区间参考 2.05 万至 2.1 万。据富宝调研，在原材料方面，节后马来西亚废铝的进口窗口再次开启，各个港口都有现货抵达。并且企业在节前囤积库存的力度比较大。由此预计，2 月原料市场整体情况可能会趋向宽松，废铝或许难以较为频繁地跟随现货上涨。

2、再生铝棒市场

2025 年 1 月国内型材企业停工时间差异明显。北方地区由于环保管控以及天气方面的原因，有多家型材厂在月中就已经停止生产并放假了，这使得整体市场的开工率出现了大幅度的下降。然而，节后市场的复工情况还在预期的范围之内，企业在正月十五之前基本上都已经恢复生产了。2 月的需求预计会呈现出稳步恢复的态势。从价格角度来看，因为受到现货的影响，预计在 2 月，铝棒价格或许会继续保持在高位并且呈现偏强的震荡态势，其参考价格为 2.02 万至 2.12 万。

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