财经社1月11日报道（记者赵新锐）迎来今年首家顺利通过会议的再融资公司。 1月3日，上交所宣布将于1月10日对再融资公司正帆科技进行审核。由于其是今年首家出席会议的再融资公司，审核结果也备受关注。

会议主要向发行人提出了三个问题。一是结合各种情况，全面说明公司募集资金项目的必要性和新增产能的合理性。二是结合铜陵项目年材料产量与公司现有技术、产品的相关性，判断相关扩建是否存在实质性障碍，并说明其可行性。三是结合多种因素来解释未来收入增长是否可持续、应收账款和存货拨备是否充足。总体而言，监管审查重点关注本轮相关募集资金项目的必要性、可行性以及长期绩效。

事实上，发行人IPO已在上交所注册并于2020年7月8日生效，并已进行两轮再融资。从时间线来看，正帆科技首笔再融资于2022年9月7日受理，仅一个月时间就获得监管部门核准注册结果，并通过非公开发行股票募集资金1.83亿元。发行人IPO及首轮再融资均由国泰君安保荐。

两年后，发行人在上交所进行第二轮再融资，通过公开发行可转债筹集资金11.5亿元。保荐机构为海通证券。公司于2024年3月29日受理后，已进行两轮询问，但会议前未公布第二轮答复。

记者从投行人士处获悉，目前再融资审核节奏依然严格。作为今年首笔再融资交易，对公司的成功有何借鉴意义？从IPO到第二轮再融资，公司投资方向发生了哪些变化？

发行人业绩稳步增长，已进行第二轮再融资。

招股书显示，发行人成立于2009年，主要服务于泛半导体、光纤通信、生物医药等高科技行业。为客户提供关键工艺系统及设备、关键材料及专业服务等综合服务。它是一家高科技公司。企业。

公司本轮融资11.5亿元，募集投资项目用于相关电子先进材料及混合气体项目、特种气体生产项目、新型生物医药核心装备及材料研发生产基地、补充流动资金及偿还银行贷款。

从投资强度来看，公司对电子特种气体的投资是所有项目中规模最大的，这与公司的发行背景和目的密切相关。电子特种气体是电子气体的一种，是整个半导体行业生产过程中几乎每个环节都不可缺少的气体。作为新材料领域的关键材料之一、国内半导体制造业的“卡壳”环节之一，电子企业近年来也获得了政策支持。因此，电子特种气体项目也是公司投资最多的项目。

企业再融资的目的、金额投向何处一直是市场较为关注的因素。公司表示，本次募集资金项目是为了扩大公司整体规模和市场份额，进一步增强公司核心竞争力和持续盈利能力，维护股东长远利益，且募集项目均为发行人重点物资业务。此外，募集资金将投资于技术创新领域的项目，将进一步扩大产品线，提升现有产品的产能。

业绩方面，2023年1月至9月，发行人分别实现营收11.09亿元、18.37亿元、27.05亿元、24.11亿元；净利润分别达到1.24亿元、1.68亿元、2.59亿元。亿元，2.71亿元。复合增长率56.17%，业绩稳步增长。不过，对于业务收入，监管机构询问为何发行人电子工艺设备收入快速增长，而生物制药设备收入快速下降。

公司表示，前者设备的快速增长主要得益于泛半导体产业的快速发展，下游投资规模不断扩大，公司产品竞争力也不断提高；同时，受政策影响，后者设备的营收在2023年将出现下滑。此次调整导致行业短期波动，下游客户投资放缓。

由于客观原因，前期部分募资项目被推迟。

综合来看，发行人首次公开发行募集资金4.42亿元，首轮、第二轮再融资金额分别为1.83亿元、11.5亿元。监管围绕前期募集项目和本轮募集项目向发行人提出了多项质疑，尤其关注募集资金变化和募集投资项目延期等问题。

鉴于公司IPO投资项目发生变化，具体而言，对原投资项目中的“超高纯胂、磷化氢生产扩建及办公楼（含研发实验室）建设项目”进行了调整，即：不再实施“砷化物”生产，但扩大“磷化氢”产能规模；项目投资额由1.82亿元调整为1.59亿元。

由于发行人新增子公司（铜陵正帆）作为项目实施主体，根据子公司所在相关评审部门的要求，删除了原项目中的一个产品，调整后的募集资金将首轮再融资用于“合肥高纯氢气项目”。

经过上述项目调整后，该项目原定开工时间由2022年12月推迟至2023年12月。该项目已达到预定运营状态，未受到推迟的影响。

IPO及首轮再融资项目进展如何？据询价回复显示，该公司部分IPO募资项目已被推迟。延期决定主要是根据项目建设和实际实施的客观原因作出的。截至2023年12月，全部达到预定可用状态。首轮再融资，因其中一个项目危化品较多，推迟了7个月。

回到本次募资项目，监管部门询问其是否涉及新业务、新产品，与此前募资是否相关。公司表示，本次募集资金项目是基于现有产品体系的横向延伸，仍属于公司现有业务体系，不涉及新业务。综合来看，本轮募集项目与现有业务关联性和协同性较强，募集资金主要投资于技术创新领域，符合主业投资规定。

作为一家专精特新企业，正帆科技于2020年至2025年先后在上交所完成上市及首轮再融资，本次第二轮再融资的顺利完成，也使得公司业务进一步拓展。 。

（财联社记者 赵新锐）