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作者｜王梦婷

受“827新政”和新“九国规定”影响，近一年来A股IPO发行降温，项目退出加速。

Wind数据显示，2024年，A股市场成功上市公司仅有100家，募资总额为673.53亿元，同比分别下降68.05%和81.11%，数量和金额双双下降。创近十年来新低。

券商IPO承销收入大幅下降，全行业收入仅达43.4亿元。其中，龙头券商中信证券IPO营收仅为6.45亿元，同比减少约23亿元，20余家券商甚至一无所获。

2024年，券商IPO平均退出率为62.11%，主动退出IPO数量436家，其中15家券商退出率达100%。

IPO融资金额跌破千亿

2024年，A股IPO融资额为673.53亿元，较2023年的3565.39亿元下降81.11%，也是近10年来首次跌破千亿元大关。

去年，A股IPO有100起，平均单笔募资额仅为6.7亿元。募集资金规模最大的IPO是中信证券保荐的国货航，但金额不足35亿元。

从券商方面来看，去年54家主承销商中，只有32家完成了IPO项目，其余22家没有结果。 IPO承销、保荐收入大幅萎缩。全行业收入仅43.4亿元，平均每家企业8000万元。

2023年，仅中信证券营收就近30亿元，中信建投、海通证券营收也超过20亿元，国泰君安、民生证券、华泰证券、中金公司四家公司营收也将超过20亿元。超过10亿元。

中信证券全年保荐IPO 12 起，募集资金132.78 亿元，承销保荐费用6.45 亿元，仍位居行业第一。中信建投也完成12家IPO，与中信证券并列第一，但募集资金额仅为61.53亿元，承销和保荐费用为3.63亿元。

华泰证券和国泰君安均完成9次IPO。其中，华泰证券募资85.38亿元，位居行业第二，获得承销保荐费用5.46亿元；国泰君安募资45.76亿元，排名行业第四，承销保荐费用3.44亿元。 。海通证券募资43.16亿元，实现营收3.39亿元，排名行业第五。

行业马太效应显着。收入排名前五的券商2024年IPO保荐、承销收入合计为22.27亿元，占全行业收入的51.3%。

IPO营收过亿元的券商还有7家，分别是民生证券（2.74亿元）、中金公司（2.54亿元）、中泰证券（2.6亿元）、招商证券（1.81亿元）、中国国际金融证券（1.25亿元）、国投证券（1.24亿元）、国信证券（1.19亿元）。

去年券商平均每次IPO收费3100万元。其中，单价最高的是光大证券，全年完成1笔交易，营收6900万元；其次是华泰证券，全年完成9笔交易，平均每笔交易金额6100万元。

龙头券商中，中信建投、国泰君安单价较低，平均每次IPO营收分别为3000万元和3800万元，而中信证券平均每次IPO营收为5400万元，其余均在浮动在40-5000万元之间。

436宗IPO自愿撤回

总体而言，去年券商保荐了813起IPO，平均拒绝率为62.11%。券商主动撤回交易436笔，平均撤回率为61.97%。

由于龙头券商的项目较多，退出数量也名列前茅。 2024年，中信证券主动撤回IPO数量54起，位居行业第一。中信建投撤回37起IPO，海通证券、民生证券撤回29起IPO，中金公司撤回28起IPO。

从IPO退出率来看，头部券商普遍在50%左右。中信证券的退出率为58.06%，中信建投、海通证券、中金公司的退出率分别为54.41%、55.77%、58.33%。

投行业务近年来快速发展的民生证券在2024年受到了较大冲击，全年保荐的47个项目中有29个主动退出，退出率高达61.7%。除夕夜，国联证券公告称，公司收购资产过户手续已完成，正式成为民生证券股东，持股99.92%。

国泰君安投行表现出了一定的韧性，在其保荐的44个项目中主动退出了14个，退出率高达31.82%。国泰君安与海通证券的合并也在紧锣密鼓地进行中。 12月23日，国泰君安与海通证券公告称，合并重组申请已获得中国证监会和上海证券交易所正式受理。

中小券商投行项目数量较少，退出率居高不下。 15家券商IPO退出率为100%，其中11家券商保荐1家，退出1家。中原证券、华英证券、中德证券、东亚前海证券分别保荐5家、4家、4家、2家。 ，全部撤回。

根据中国证券业协会近日公布的2024年证券公司投资银行业务执业质量评价结果，去年有13家券商被评为A级券商，包括中信证券、国泰君安、海通证券、申万宏源等。 66家企业被评为B类，包括中金公司、中信建投等。