美联社上市公司报道部推出新经济地方纪事栏目，聚焦区域经济和产业集群，展现当前新旧动能转换、各行各业发展“破局”的新图景。地方。

财联社12月21日讯（记者王潇）管理森林是一门时间的艺术，方法复杂。光是判断林木是否成熟，就需要各种讲究。 “自然成熟、数量成熟、技术成熟、经济成熟……林木‘成熟’有很多种定义。”总工程师廖云华在他熟悉的领域说道。

廖云华在福建金森（.SZ）工作，这是一家经营80万英亩森林资源的国有林业企业，总部位于福建省中北部三明市。

了解中国林业发展的人都会知道，三明是国家重点集体林区，也是国家林业改革的策源地。 1998年，三明洪田村自发开展“平山平利”活动。集体林权改革，平权，被誉为“中国林改小岗村”。

集体林权改革确立了林农林地使用权、经营权和林木所有权，具有里程碑意义。但随着集体林地“从山到户”，林地资源分散、林权碎片化等问题也随之出现，成为亟待解决的新问题。

正是在此背景下，三明以林业要素市场和林业金融为重点的新一轮林业配套改革应运而生。其中，以“森林票”、“森林碳票”为代表的制度创新尤为引人注目。

森林票、林业碳票实现了林权资产的“资本贴现量化”，开启了生态产品价值实现的新范式。从长远来看，它们为社会资本和耐心资本投资林业提供了新的途径。这一点，意义深远。

（通往林场的小道，财联社记者摄）

那片近乎成熟的森林被制作成了森林飘2.0

从幼龄林、中龄林、近熟林、成熟林、到过熟林，林​​木的生长发育分为不同的阶段——“近熟林”，顾名思义，就是森林生长发育接近成熟的树木——此阶段林木生长趋于减慢，性状趋于稳定。

三明地处武夷山与戴云山之间，是全国最重要的杉木商品材产区之一。廖云华说，这里人工种植的杉树生长周期约为25至30年，树龄都快20至25年了。进入“近成熟”范畴。

（三明当地一处杉树场，美联社记者拍摄）

“以杉木‘近熟林’为生物底层资产，三明今年发行‘森林券2.0’。”三明市林业局副局长吴辉表示，林票的本质是收益权凭证，可以通过交易转让、抵押。贷款、生产开发单位回购等方式使林农获得更多利益，也使林权流转更加顺畅、融资更加灵活、资源变现更加便捷。

与早期版本的林票相比，今年推出的林票2.0（又称“森林生物资产票据”）旨在更有针对性地解决林票流通不足、市场交易困难等问题。

（林彪2.0，资料图）

吴辉介绍，早在2019年，三明就在全国率先探索林票改革，将合作经营林地的森林资产“量化”，以林票的形式发放给林农。累计发放森林券7.68亿元，惠及787人。数千人。

森林票可以说是三明推动森林资源要素化、资本化、金融化的第一步。但随后几年的观察也发现，这个新生事物大多是以“自下而上”的方式维持的。是的，上市交易记录很少。

造成这种现象的原因很大程度上是因为林票对应的底层资产参差不齐，底层资产的未来收益难以预测。

作为一种收益权凭证，其流动性不足，市场交易困难，意味着价值实现功能大大降低。因此，林桥2.0的设计越来越被提上日程，并且更加按照金融思维和交易逻辑来进行。

林彪2.0首先要解决的就是“目标标准化”问题。 “经过第二轮选伐，距主采伐期5年左右的人工商品杉木林”，即近成熟林，最终被选定并确认为标准化基础资产。

其次，森林票2.0需要解决“考核标准化”问题。这有赖于专业评估团队结合当地森林生长规律，按照“一地一树种”建立收益曲线模型来评估森林的价值，从而实现底层评估。资产规模的准确测算（预测）为引导市场预期提供了有效手段。

一般来说，三明地区一亩杉树可产木材10至20立方米左右。出售木材所产生的收入，除去相应的种植和建筑费用，就是总收入。 2.0以距离采伐5年的近成熟森林为基础资产。在近成熟森林阶段，杉木蓄积年增长率约为6%。票据到期交易或赎回时，需向林地经营方缴纳一定比例的费用，其余部分由票据持有人享有。

吴辉介绍，为降低投资风险，增强投资者信心，三明主导金融机构设计了森林票2.0专项保险产品，叠加在传统森林保险之上，为投资者提供更完善的风险保障。

此外，为规范和完善森林票据管理制度，林业、自然资源、地方金融监管等部门联合制定发布了《三明市林业生物资产票据管理办法》，对林业生物资产票据的创建、流通、流通等进行规范。规范交易、质押、注销、管理和监管，并采用林业生物资产票据公开登记系统（），实现林票价值和流转信息在区块链上的多节点公开和同态加密。

目前，三明兴业银行已认可首张Lin 2.0为可接受抵押品，并授予其800万元授信——当然，这只是Lin 2.0金融价值的初步释放。

森林票2.0更深远的意义是拓宽社会资本直接投资林业的渠道，进一步打破森林资源流通不畅的壁垒，为社会资本“走进森林”搭建便捷高效的投资通道。山林”，加大社会资本对林业发展的贡献。的认可和投资信心。

第一张林业碳票应运而生

林飘和林飘2.0代表了三明在林业资源证券化一个方向上的不断突破，而三明也在不断探索实现集体森林碳汇价值的另一个方向。

林业碳票作为绿色金融工具，旨在体现林业生态产品的碳汇价值。 2021年5月，全国首张林业碳票在三明市将乐县场口村发放。截至目前，三明市共开发三明林业碳票项目53个，涉及森林面积35.6万亩，减少碳排放117.8万吨，累计交易碳汇20.95万吨。

（三明林业碳票，资料图）

与中国的自愿减排量（CCER）机制相比，林业碳票尚未纳入全国碳市场交易产品和重点排放单位配额抵消，更多是地方性、自愿性的探索。

但也因此，林业碳票在开发、流通、交易等方面都有灵活创新的空间，特别是在计量方法和开发对象方面，更容易落地。

三明林业碳票采用森林年净固碳量（森林蓄积量增量换算）计算森林碳汇。与CCER机制下的碳汇造林项目方法论相比，在一定程度上得到了放松和简化。降低了开发成本，能更好地调动林业经营主体造林造林的积极性。

此外，对森林品种、林龄、经营主体没有限制。只要权属明确，任何人都可以申请开发林业碳汇项目。同时也说明了天然林、人工近熟林和非法人林不能开展林业碳汇项目。难题。

在林业碳票场景应用方面，三明推动在本市举办的会议、论坛、展览、活动、演出等大中型会议活动，优先购买林业碳票或实现碳中和通过创建碳汇森林。还出台了《关于建立全市“生态正义+碳汇”工作机制的意见》推广林业碳票，助力受损生态资源及时有效恢复——截至目前，三明已认购33例林业碳票用于替代恢复生态环境49人，认购林业碳票的碳汇量为21500吨。

三明市林业局工作人员表示，突出碳票可转让、可收存、可贷记、可质押、可保险，是林业碳票释放金融价值的目标方向。 “最终，生态产品价值实现的过程将成为生态效益、经济效益和社会效益相互转化的过程。”

（杉苗，财联社记者拍摄）

森林经营长期以来以获取木材为主要目的，遵循“以最大森林蓄积量的增长和大材高价小材低价的恒定规律为基础”的传统“经济成熟度”理论。 。

但今天，随着更多生态价值实现路径的探索，人们对林业投资的固有认知已经被“改写”。

特别是在遵守林业生产经营规律、产权市场运行规则和金融监管政策要求的前提下，林业资源证券化展现出巨大的潜力。

三明被誉为“中国绿色之都”，拥有森林面积约2848万亩，占国土总面积82.7%，森林覆盖率77.12%，森林蓄积量2.1亿株。立方米。 2023年林业产业总产值将达到1299亿元，拥有福建金森、永安林业（.SZ）、青山纸业（.SH）等3家林业上市公司。

2021年，三明印发《三明市实施“八个创新”推动林业改革再出发行动方案》。通过发行全国首批林业碳票，三明推出了“林票贷”、“林业碳票质押贷”等创新金融产品。探索森林权证市场化交易和碳汇交易，建立国有林场差异化绩效管理激励机制，开辟生态产品价值实现的新探索。

从这个意义上说，在中国林业改革中“走在前列”的三明，在寻找林业资源证券化途径的过程中也树立了坚定不移的榜样。

（往期回顾：新经济地方志专题）

（财联社记者 方彦博）