市场回顾

今日钢材市场价格继续小幅下跌。截至收盘，螺纹钢主力合约收于3654，较上一交易日下跌75点；热卷主力合约收于3757，较上一交易日下跌66点；焦炭主力合约收于2076，较上一交易日下跌42点。点；焦煤主力合约收于1316.5，较上一交易日下跌20点；铁矿石主力合约收于795.5，较上一交易日下跌28.5点。截至10日16:00，成品方面，兰格钢网螺纹钢现货均价为3758元，较上一交易日下跌28元；热卷平均价格3865元，较上一交易日下跌2元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为885元，与前一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格1910元，与前一交易日持平；天元二手料坯出厂价3510元，较上周五下跌40元。

市场分析

今日钢材市场整体以小幅下跌为主，现货、期货价格双双下行。多地建材、板材也加入了补偿损失的行列。其中，杭州市场螺纹钢较周五下跌70元左右，高于整个建材市场10-40元的跌幅。热卷价格整体跌幅小于螺纹钢，多在20元左右。上海、乐从等重要热卷市场表现低迷。此外，多品种带钢、型材、管材、中厚板等均出现小幅下滑，而冷轧则保持稳定。从成交来看，早盘明显好于午后，但午后明显走弱。套利加速兑现获利出货为主，整体成交一般。

市场并未停止下跌

今日钢市跌势并未停止，尤其是大连商品交易所铁矿石和新加坡掉期铁矿石价格加速下跌，反映出黑市的阶段性走弱。然而，我们也看到了整个黑色的复杂性2076废钢铁价格涨跌，包括上游价格的变化。例如，铁矿石市场下跌加大了对现货价格的贴水；煤炭价格小幅上涨后小幅下跌，与焦煤、焦炭现货价格上涨、市场价格下跌背离；工业品和文华商品整体下跌幅度不大。化工品、农产品受厄尔尼诺天气等因素普遍走强，有色板块涨跌互现。总体而言，可以看出黑市相对独立，并不构成整个工业领域的价格下降。

因此，从目前黑色的表现来看，即使有小幅下滑，但转入趋势下滑还为时过早。

涨跌是有周期性的

没有周期的起伏是没有意义的。未来一定时期内看涨和看跌趋势都可以实现，但到了一定时期，时间和空间的变化会让钢材市场的魅力加倍。特别是随着越来越多的现货期货公司参与现货交易，市场波动带动了现货期货的深入运用。短期有短期的变化，长期有长期的逻辑。短期来看，螺纹、热卷已从高位回调100多点，铁矿石也回落至800以下，结合电炉谷电价被击穿，市场下一步将重点关注钢坯成本和利润的表现。市场的步伐越来越快。当政策预期未达成时，资金和情绪就会寻求突破。

短期内制约市场的因素发生了哪些变化？

目前争论的焦点是下半年政策刺激的力度。一方面，经济高质量发展需要持续深化改革、转变经济增长方式、大力调整结构，这必然带来短期阵痛。比如，过去十年随着房地产泡沫不断被清除，很多人也希望继续刺激房地产，混淆了稳定房地产和刺激房地产的内涵。国家不可能再走过去的老路，催化过去十年迅速膨胀和积累的房地产泡沫。尤其是那些盲目扩张到走投无路的企业2076废钢铁价格涨跌，让国家买单来维持盈利的企业，更是不可能的。这是不可能的。

国家发展改革委主任在《学习时报》发文表示，要积极统筹发展和安全。我们要坚持加强发展安全体系和能力建设，以新安全格局保障新发展格局。我们重申房子是用来住的，不是用来炒的。因此，针对这个问题，市场去年大部分时间都在房地产衰退中交易，今年很难交易房地产复苏的逻辑。房地产行业的深度调整对于房地产行业本身来说也是一件好事。只有挤掉泡沫和风险，才能迎来健康发展。

另一方面，市场继续呼吁进一步宽松的财政和货币政策。很多地方，市场缺的不是钱，而是信心、投资环境、信贷扩张机制。

市场展望

从目前来看，市场尚未有效企稳，但也无需过度担忧。本轮回调并不具备深度下跌的驱动力。一方面，时机尚不成熟。夏季高温是煤炭和电力消耗的高峰。煤炭、焦炭的价格短时间内很难降低，更不用说利润让给钢铁了。另一方面，整个工业产品不同步，铁矿石也难看。铁矿石大幅下跌导致需求大幅减弱。此外，上半年经济数据尚未公布，无法看到整个第二季度、官方声明，甚至后续行动。短期下行趋势主要是资金、情绪、预期的阶段性走弱加上淡季的疲软现实造成的。

市场看，黑色价格整体下跌，其中铁矿石领跌，跌幅超过3%。螺纹钢主力10日收于3654点，跌幅75%，持仓量182.3万手，减少3.7万手。从前20席位持仓变化来看，多头持仓减少6800多手，空头持仓减少3.9万多手。仅中信期货就减少空头头寸2.1万手。总体而言，多头头寸的抛售动力不足。但从技术指标来看，日线和小时线共振下行，下行趋势尚未结束，因此底部需要继续守住3600和3630附近。日内参考区间：3630-3735。 （兰格钢铁王迎光）