钢铁、石油、有色、煤炭等去年均出现暴涨，PPI指数最高突破10，但近两年通胀指数基本被抑制在2以下甚至更低，与美国（8点，连续加息）形成鲜明对比。

为什么会出现这种情况？是因为国内的通胀指数吗？比如猪肉的权重很高，近两年一直在下降，粮食价格也比较低？

还是因为市场竞争，大部分原材料价格上涨难以转嫁给终端用户，PPI与CPI的差额由中间产业链化解和分担？（当然，中间的相关企业肯定会受损）

最后，这种情况是否有可能持续下去，从而不再加息（特别是在当前背景下，至少今年不会加息）？

因为你不了解这个政府的经济政策：降低公共物品的价格，从而通过公共物品的外部性来实现社会效益和市场效益。

比如提速降费，中国移动、中国联通、中国电信每GB流量价格近年来均下降了90%以上；2015年的电力改革，让火电行业成为了贬值行业；而今年煤炭坑口限价770，而国际动力煤价已突破2000元/吨；比如多年来饱受诟病的三大石油公司，也因为国内天然气限价，每年在进口天然气上损失数百亿元，同样的天然气如果出口到欧洲，更是暴利；再比如水价只有欧美的1/3左右，涨价难度大、速度慢。

就这些公共产品行业而言，央企、国企的利润效率当然低下，但它们仍然有降低通胀、带动其他企业赚钱的功劳。

国内价格之所以没有跟着原材料涨价，是因为整个行业都在偷工减料。比如：铜价翻倍，生产电线的成本大幅上升，一些厂家打起精神，用铜包铝、废铜来生产电线。另外电线直径也开始虚标1.5冒充2.5，2.5冒充4，一些知名上市公司也参与造假。这些产品给千家万户带来了极大的安全隐患，网上卖的根本没人在乎，老百姓根本不知道电线是好是坏。

你告诉我9元的油价没涨？至于数据，那是给上级看的。

金融姐姐

美的年报提到铜价上涨50%，汽油价格也在肉眼可见的范围内大幅上涨。这最终会传导到商品端，否则大量企业会破产。公共服务水电气价格再低，也无法抵消原材料价格上涨。降息也到位，倒挂会造成美元外流。市场经济是万有引力，政府不可能包办一切，长期扭曲市场。

大赢家

其他的我不清楚，但是国内煤价受到抑制，国外煤价比国内高很多。

许多东西的价格上涨了很多，但是由于受到重量、政府调控、能源和食品管制、行业间内部竞争等的影响，通货膨胀并不突出。

新新新韭菜

能源方面，火电企业承担了很大一部分社会责任，整个行业都在亏损，火电这几年的利润都用来补贴全国人民了。

泸州老窖

技术进步提高了效率和生产力。大规模工业生产降低了单位成本（猪、鸡和鱼）。工艺改进（工业产品、建筑施工和土木工程）。品种改良（农作物、蔬菜、水果、家禽和动物）。通过缩短产品寿命和安全冗余，以及缩短运输和物流时间，成本得以降低。

家具行业也在人为降低成本，用劣质板材代替实木，偷工减料，使用劣质油漆和胶水。几十年前，实木家具就算有钱也买不到，几万元的家具也不是纯实木。虽然价格没有上涨，但产品已经发生了根本性的变化。鸡肉、鸡蛋、西红柿、黄瓜的味道已经和我们小时候不一样了。

正如之前有人提到，水、电、气、高速公路过路费等公共资源价格都是受控的，这方面的涨价一直很谨慎。这样一来，基础工业品就只跟工人工资挂钩了。前几年，网购大规模爆发，导致原有的经销商体系破产，进一步降低了流通成本。

从前年开始废铜指数，这些因素应该已经结束，所以我预计会出现一个前所未有的缓慢通胀时期，这将纠正前几年扭曲的价格。

一半

很多行业都是双轨制，比如医院，大家都在呼吁严打药品、耗材，服务有市场价，也有政府价。现在医保招标，价格已经接近成本价废铜指数，不知道还要持续多久。通货膨胀还是很明显的，在超市都能感觉到。

廖氏

简单来说，在同样的信贷扩张下，美国政府部门用债务补贴家庭部门，导致需求扩张比我们更强劲，我们主要靠政府直接投资。

其实央企的盈利能力并没有那么差，对比ROE中位数，2018年以后，上市央企的ROE和所有上市公司基本持平，只是负债率还是偏高，但融资成本低又能怪他们吗？