今天咱就唠唠南山铝业。

6月25日, 收盘价是4.29元, 其下跌了2.05% , 今年以来下跌幅度为18.19% , 近60日下跌幅度达26.84% , 有40.17万股东 , 人均亏损的数额自己去算。

有人问我：南山铝业到底行不行？

我所给出的回答仅有那么一句, 那便是, 你问的对象有误, 你应当想问的是, 我的钱究竟还算不算可以呢?

先别急着骂街，咱捋一捋到底发生了什么。

在2026年的第一季度, 其营收呈现为90.67亿的状况, 上涨幅度不到1% , 净利润为11.01亿, 下跌比例是35.39% , 营收没有明显变化, 而利润削减幅度超过了三分之一。

怎么回事呢? 氧化铝的价格出现了暴跌情况。国内氧化铝每吨的平均价格是2599元, 相较于去年下降了35%。而海外的情况更为糟糕, 每吨的销售价格相较于上一年度下降了50%。

你卖货的价格腰斩，利润能不崩吗？

但这事有意思的地方来了。

铝锭的价格实际上是处于上涨态势的, 在2026年第一季度的时候, 铝锭的平均价格为每吨23898元, 与同比相比上涨了17%, 一方面是以惨跌形式呈现的氧化铝市场情况, 而另一方面却是铝锭价格欢涨的市场表现。

南山铝业恰好处于中间位置, 上游原材料价格下跌, 这使得它感到难受, 下游产品价格上涨, 然而它却没得到多少好处。

这就是典型的“两头不讨好”。

又来讲讲大环境, 6月23日, 有色金属板块因美联储鹰派信号而直接出现暴跌, 6月25日, 沪铝主力下跌幅度超过3%，有色ETF下跌幅度超过2%, 美元指数创下13个月以来的新高, 达到101.8。

整个板块都在挨打，南山铝业能好到哪去？

但最让我觉得有意思的2026废铝炼铝锭的利润，是另一件事。

6月24日那天, 南山铝业发布了公告, 其控股股东的一致行动人怡力电业, 将5点51亿股股份的质押进行了展期, 展期的截至时间到2027年6月23日, 占公司总股本比例为4百分之点儿8。

大股东不卖也不补，直接选择“续杯”。

这说明什么？说明大股东觉得现在这个价格2026废铝炼铝锭的利润，割肉不值当。

但也说明——大股东手里确实缺钱。

再来讲讲机构, 在近6个月的时间里, 有8家机构给出了评级, 其中5家给出的是买入评级, 3家给出的是增持评级。目标价格方面, 最高的为7.5元, 最低的是7.15元, 平均价格是7.33元。而当下的股价是4.29元。机构表示股价能够上涨70%。

你信吗？反正我半信半疑。

说到最后来点实际的情况, 静态市盈率大概是十二倍左右, 市净率大概近乎一倍。其估值并非昂贵, 然而也并非便宜到令人垂涎三尺。从技术层面来讲, 股价已然跌破了所有主要均线, 呈现出空头排列的态势。短期内别去奢望V型反转, 能够稳住股价就已经非常不错了。

那到底能不能买？

我的看法是：可以看，但别急着动手。

等着两个信号, 其一, 氧化铝价格切实真正地企稳反弹, 其二, 主力资金终止停止净流出, 近20个交易日主力跑了7.24个亿。

这两个信号没出现之前，你的钱比你更想待在银行卡里。

最后留个问题给兄弟们讨论：

能不能涨百分之七十是机构说的, 大股东选择质押展期可没有割肉, 你认为谁正确谁错误呢?