民间俗语讲“知己知彼。百战不殆”，于铜价市场之内，我们要是想更妥善地应对价格波动，那就必须对其走势拥有深入的了解，最近，铜价走势受到了高度的关注，有人怀疑本周五也许会迎来新一轮的历史行情，那么，到底会不会像所预期的那样发展呢，接下来我们展开深入的分析一下。

外资持仓变动影响铜价下跌？未必

4月3日，这一天是周四，沪铜主力的外资持仓出现了减少的情况，减少的数量为2.1万手，此次减少是本周内最大的单日减持，伦铜的非商业净多头同样有变化，也砍了1.6万手。从过往的历史数据方面来看，在2025年10月的时候，外资单周减仓数量达到了4.5万手，在那之后的周五，铜价曾经出现过下跌的情况，下跌幅度为3.8%。然而现在的情况并非如此，国家电网Q2订单的提货量在周四当天就已经达到了3万吨，电缆厂的铜采购量与相比增加了32%。当下呈现出“投机撤、刚需接”这样的结构，外资撤离的大多是投机盘，实体端的刚需表现强劲，所以虽然这件事可能会导致铜价波动的幅度有所放大，却很难让铜价出现大幅下跌的情况。

现货升水缩窄会压垮铜价？并非如此

4月3日上午的时候，长江有色的铜现货升水金额是500元每吨广东南海废铜回收价格行情，可是到了下午，就缩减到了100元每吨，这真的是市场情绪降温的一种信号了。然而，我们对于这种情况不能单单只看其表面现象而已。国内当前铜显性库存的数量是18.2万吨，这个数值处于2023年开始以来的较低位置，并且4月前面3天电缆厂开工率已经达到了88%，相比3月的平均数值高出12个百分点。与此同时，废铜回收价格在周四上涨了150元每吨，下游企业正在采用废铜来弥补原料方面的缺口，这表明需求并非是不强的，只是原料呈现出紧张的状况而已。所以，现货升水变窄仅仅是短期内情绪方面的变动而已广东南海废铜回收价格行情，它不会致使铜价崩溃，相反地，有可能使得周五的铜价波动得更为激烈。

宏观扰动将主导铜价走势？可能性小

4月3日凌晨时分，美联储纪要释放出“鹰派信号”之后，美元指数反弹了0.8%。然而，从国内市场的情况来看，在2026年的时候，国内铜消费的75%源自基建、新能源等内需领域，美元产生波动，对于国内铜需求所造成的直接影响不到10%。并且，在4月1日，国内基建项目开工率同比增长了25%，光伏企业的铜排采购量环比上涨了18%，内需订单呈现强劲态势。所以，宏观情绪虽会致使周五铜价波动幅度增大，但内需订单才是决定铜价的关键因素，宏观扰动难以主导铜价走势。

总体综合起来看，本周五的时候，铜价很大概率不会出现那种单边的新一轮具有历史性的行情，更有可能的是在多种因素相互交织的状况下，呈现出波动加剧的态势。外资持仓出现的变化，现货升水缩窄的情况，以及宏观因素带来的扰动等这些短期因素，和库存处于低位、内需放量这样的基本面因素相互产生拉扯，这将会使得铜价的走势变得更加复杂。我们应该仔细密切监测关注市场动态，依据自身实际具备的需求以及现实经营的情况来应对铜价的波动。

专供参考以及交流学习之用，并不关联任何股票推荐还有操作建议，期望能够给大家于了解铜价走势之际提供些许帮助。