行情表现

2月25日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅

沪铜

102460.00元/吨

0.84%

0.89%

日内消息

1、昨日芝商所金银铜期货成交量上升，市场情绪较乐观

在前日，芝商所里面，黄金期货的成交量上海富宝废铜金属网，跟白银期货的成交量，以及铜期货的成交量，全都呈现出了上升的态势，于此同时，市场的成交状态，相对而言是比较活跃的，投资者们的情绪，也是较为乐观的，下面是具体的数据情况：黄金期货的成交量，达到了163960手，相较于上一个交易日，增加了8564手；其未平仓合约的数量是426330手，相较于上一个交易日，增加了9322手。白银期货的成交量，是125447手，相较于上一个交易日，增加了9788手；其未平仓合约的数量为126789手，相较于上一个交易日，减少了7831手。铜期货的成交量，为122423手，相较于上一个交易日，增加了32046手。未平仓合约为263690手，较上个交易日增加186手。

2、富宝有色表明上海富宝废铜金属网，铜价呈现震荡态势且偏向强势，废铜方面供货源头偏向紧张，进而促使精废价差出现意想不到的收缩。

富宝有色网给出的数据表明，在2026年2月25日这个时间点，富宝废铜价格指数有了相应变化，其数值为90500元/吨，相较于昨日而言，上涨的幅度是1400元/吨；富宝现货铜(1#)价格呈现出另外的情况，它为10.21万元/吨，比昨日上涨了1085元/吨，直接精废价差是11625元/吨，与昨日相比下跌了315元/吨，和前5日均值（12310）相比较，下跌幅度为685元/吨，同近三月均值（11200）相比较，上涨幅度是425元/吨。富宝有色所评估的铜精废价差均值达到了10970元每吨，相较于昨天上涨了110元每吨，市场值的价差是655元每吨，相较于昨天下跌了425元每吨。

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

2月25日，上海1#电解铜现货价格的报价乃是102065.00元/吨，和期货主峰那102460.00元/吨的价格相比，呈现出了贴水395.0元/吨的情况。

机构观点

光大期货：铜价或现短期回调，中长期布局机会显现

隔夜，内铜价震荡，呈现偏强态势，与此同时，国内精炼铜现货进口窗口，曾一度被打开。宏观上面，特朗普政府，那10%全球关税，周二就要开始征收，至于税率是不是会进一步升至15%，还处于待定状态，然而，美国政府不确定性关税行为，却加剧了全球经济的不确定性。国内这边，中国商务部作出回应，就美国关税调整一事，会适时决定去调整，针对美方原芬太尼关税以及对等关税的反制措施。就库存而言，LME 铜库存出现了增加的状况，其增加的数量为 1350 吨，之后达到了 243175 吨，需要加以留意的关键一点是，在假期这段时间，LME 美洲仓库出现了大量涌入的现象，这种现象或许是因为 Comex - LME 价差大幅收窄而导致的；Comex 铜库存增加了 1024 吨，进而达到了 545736 吨；SMM 在周二进行统计时发现，在节假日期间，全国主流地区境内社会库存增加量超过了 15 万吨，达到了 50.85 万吨，需对后续的累库情况予以关注。就需求方面来讲，要关注节后开工的情况。短期内铜价面临着处于高位的宽幅震荡态势，不能排除宏观情绪退潮与库存压力共振所带来的二次回调风险。然而，使得铜价趋于上升的关键逻辑，也就是全球铜矿资本支出欠缺由此引发的供给缺口，还有新能源、AI算力基础设施的需求增长数量，并没有产生本质性的改变，所以节后要是铜价因为宏观层面与基本面实际情况变弱而出现短期内大幅回落，那将会是进行中长期多单布局的绝佳时机。

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