“11月5日-SMM铜价分析”

消息：

11月4日，Glencore安排稳步关闭其于加拿大魁北克省的Horne冶炼厂，缘由是环保提升成本跟运营成本过高。Glencore在加拿大魁北克省运作Horne冶炼厂，其粗炼产能为20万吨，还运营CCR铜精炼厂。当中，Horne冶炼厂负责把铜精矿加工成铜阳极，之后由CCR精炼厂再加工成铜阴极。

现货：

11月4日，上海地区，SMM 1#电解铜现货针对当月2511合约，贴水70元/吨到升水70元/吨范围，均价呈现平水报价情况，相比上一交易日上涨了5元/吨，SMM1#电解铜价格处于86290元/吨至86890元/吨区间，早盘时段，沪期铜从86800元/吨开始一路上扬后又下跌至86400元/吨，跨月价差在C20至B20元/吨之间波动，沪铜当月进口亏损收敛至800元/吨附近。放眼今朝，铜价下滑至86000元/吨之下，下游采购之时的情绪有了一定程度的好转，只不过看跌的那种心理依旧存在状况，并且Contango月差正渐渐收缩态势电线废铜价格最新行情，持有货物的商家或许会让出利润给予升水以此来推动达成交易。

（2）广东，11月4日，广东1#电解铜现货，对当月合约，贴水50元/吨至升水10元/吨，均价贴水20元/吨，较上一交易日跌10元/吨；湿法铜报贴水120元/吨至贴水80元/吨电线废铜价格最新行情，均价贴水100元/吨，较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价86735元/吨，较上一交易日跌200元/吨，湿法铜均价为86655元/吨，较上一交易日跌200元/吨。总体来看，下游消费仍不佳，持货商只能降价出货，整体交投一般。

（3）进口铜，11月4日，仓单价格是30到40美元/吨，属于QP11月，其均价跟前一交易日相比保持持平状态；提单价格处于40到62美元/吨，同样是QP11月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）为-20美元/吨到-6美元/吨，也是QP11月，均价较前一交易日持平，报价参考11月中上旬到港的货源。

（4）再生铜，11月4日11点30分，期货收盘价为86400元每吨，相较于上一交易日，下降了330元每吨，现货升贴水均价为0元每吨，比上一交易日上升了5元每吨，今日再生铜原料价格，环比保持不变，广东光亮铜价格在78000至78200元每吨之间，较上一交易日下降300，精废价差3315元每吨，环比下降6元每吨，精废杆价差1390元每吨。根据SMM调研所了解到的情况，午后之时，铜价出现了大幅的回撤，有许许多多的再生铜杆企业停止了收货行为，并且再生铜原料贸易商同样也暂停了收货举动。

（5）库存情况如下，11月3日时，LME电解铜库存有所增加，增加了300吨，变更后达到133900吨；11月4日，上期所仓单库存发生变化，增加了1081吨，变为41147吨 。

价格方面：

在宏观层面，特朗普政府打算对委内瑞拉采取军事行动，美国联邦政府停摆已经持续了35天，地缘方面以及政策方面的不确定性把避险情绪给推升起来，美联储内部对于降息路径依旧存在分歧，这些共同促使美元指数突破100关口，使得铜价承受压力而向下行。

从基本面来看，供应端当中，好铜紧缺的态势仍然在持续，平水铜以及非注册货源这个方面，却是相对充分的状态，需求端呢，虽然因为铜价出现回调，从而释放了一部分刚需，可是市场观望的情绪依旧浓厚。

综合来看预计今日铜价将维持窄幅震荡。