2025年，11月4日，沪铝期货引领金属市场上涨，废铝回收价格在区域方面呈现格外显著的分化 。

在2025年11月4日，国内铝市场出现了期现联动走强的态势，沪铝主力合约在当日给出了收盘价的报价，为21600.00元/吨，相比于前一交易日，大幅上涨了315元，涨幅达到了1.48%，创下了近两周以来的单日最大涨幅。期货市场这种强势的表现，对现货端信心起到了有效的提振作用，废铝回收价格同时展现出区域性活跃的特征，不过不同品种以及地区之间的分化加剧，高附加值废铝与普通废料的价差进一步被拉大，这反映出产业链上下游针对原料品质展现出需求的升级。

沪铝期货强势突破，期现联动效应显现

于期货市场而言，沪铝当日呈现高开高走态势，开盘之际便突破了21300元/吨的整数关口，盘中之时最高撞击到21650元/吨，尾盘最终收于21600元/吨，日内成交出现放量情况直至120万手，持仓量增长了3.2万手。此次的上涨，主要是受到了三方面因素的驱动，其一呢，从宏观层面来看，美联储加息预期放缓从而促使美元指数走弱，以美元计价的国际铝价跟着联动上涨，伦铝电3在当日收涨了0.92%，达到了2910.50美元/吨，进而形成了内外盘共振的情况，其二是基本面得到了改善，国内电解铝社会库存连续三周都出现下降，截止到11月初库存已然降至65万吨以下，供需紧平衡的格局对价格起到了支撑作用，其三是政策端带来了利好，工信部近期发布了《再生铝产业高质量发展实施方案》，明确指出2025年再生铝产量占比要提升到30%，长期的政策红利刺激资金涌入铝产业链相关标的 。

期货价格出现上涨，此上涨直接传导至现货回收市场，废铝是再生铝制造的核心原料，其价格跟沪铝主力合约相关性明显，当日废铝回收的平均价格比起前一周上涨了百分之一二，当中高纯度的废铝品种涨幅处于领先位置，这显示出期货市场对现货定价的引领作用在增强。

废铝回收市场区域分化加剧，品种价差扩大

就区域层面而言，当日之时废铝回收的价格展现出这样的特征，即东部沿海地区处于引领涨价态势、中西部地区跟随涨价而行、北方区域在价格变化方面较为滞后 。长三角地区因具备完善的再生铝产业集群以及拥有物流之便 ，因而当中废铝的价格广泛地高过全国的平均水准 。举例说明 ，江苏生铝 ，其破碎比例为91 - 93% ，报价乃是17200元每吨 ，相较于河南同类型的那种废料高出340元每吨 ；台州的铝线 ，其状态为干净 ，价格达到了18400元每吨 ，创造了当日全国废铝价格的最高点位 ，这和它紧挨着宁波 、温州等铝加工产业基地 ，废料的需求十分旺盛有着直接的关联 。

成渝地区凭借汽车制造产业赋予的优势，高附加值的废铝展现出显著特性。重庆区域处于此背景下，其轮毂铝报价是17820元/吨，长铝线报价为18150元/吨，它们分别相较于当地含铁量在3%以下的生铝价格，高出了有1580元/吨以及高出了1910元/吨，这充分反映出在汽车朝着轻量化方向发展的趋势之下，高纯度铸造铝合金废料所呈现出的稀缺属性。与之相对照形成了明显差异的是，华北地区的废铝价格处于相对比较低的状况，河北的生铝（含铁 。

在品种的维度之上进行观察，废铝的价格显现出这样一种格局态势，生铝那种情况下要比熟铝更具优势，而在其中加工废料相较于原生废料而言表现更为突出。生铝里面含铁的高附加值品种成为了市场所聚焦关注的点，政策所带来的红利对长期趋势起到了支撑的作用 。

那一日，废铝回收市场当中，加工类废料展现得格外引人注目。除去铝线、轮毂铝之外，四川的干净割胶铝皮报价为17820元每吨，江苏的合金铝报价是16890元每吨，它们都比普通生铝溢价了5%至8%。这种废料因为纯度较高、成分稳定，能够直接用来进行高端铸造件的生产，省去了二次提纯的环节，从而受到新能源汽车、高端装备制造企业的喜爱。有数据表明，在2025年国内新能源汽车对于再生铝的需求预计会增长25%，进而推动高附加值废铝的溢价持续扩大。

政策方面，《再生铝产业高质量发展实施方案》清晰表明“完善废铝回收体系，构建30个区域性回收加工中心 ”，这会加快废料资源朝着产业集群汇聚，进一步加大区域价差。短期内，沪铝期货冲破21600元/吨之后，废铝回收商的挺价意愿有所增强，部分地区出现了惜售这类情绪；长远来说，再生铝代替原生铝的趋向不可扭转，废铝作为“城市矿山”的战略价值将会持续显现出来。

后市展望：期货引领下的结构性机会

展望未来市场走向，上海铝期货于库存逐步减少以及政策呈现利好态势的支撑环境下，短期内或许会保持在每吨21500至22000元的区间范围呈现震荡运行态势，废旧铝回收的价格有希望跟随其向上攀升最新废铜回收价格，不过区域之间的分化以及品种所存在的差异依旧将会是主要的发展基调。对于投资者而言，可着重留意三方面的机会，其一为，长三角以及珠三角地带的高纯度废铝品种，因得益于产业集群所产生的效应，还有需求的集中态势，故而价格弹性更为显著；其二是，由汽车拆解而生成的轮毂铝、发动机铝等废料，鉴于新能源汽车报废高峰期正在逐步临近最新废铜回收价格，这将会为其打开增量的空间；其三是，再生铝企业的产能出现扩张的标的，受到政策所带来的红利影响，行业集中度随之提升，这会致使龙头出现溢价 。

从风险角度来看，要留意美联储加息预期反复引发的宏观流动性收紧情况，还要谨慎国内电解铝新增产能释放对再生铝替代逻辑所造成的冲击。总的来讲，在“双碳”目标以及资源循环利用政策的推动之下，铝产业链的结构性机会将会长期呈现有之，废铝回收市场可算得上是连接消费端与生产端的关键一环，其价格信号是值得持续予以跟踪的 。