美元的强势以及美国计划对铜实施高额关税的双重压力下，伦敦金属交易所（LME）的铜价在周四持续下滑。与此同时，LME注册仓库中的铜库存显著增加，这一定程度上减轻了市场对于短期内铜供应紧张的担忧。

铜价连续回落，市场情绪转向谨慎

截至7月18日，LME三个月期铜在官方交易中呈现下跌态势，跌幅达到0.2%伦敦废铜价格最新行情，报价为每吨9,620.5美元，与7月初所达到的三个月最高点10,020美元相比，已经出现了显著的回落。

铜价下跌的一个重要原因是美国即将实行的高额进口关税政策。华盛顿政府已经明确表示，从8月1日开始，将对部分进口铜产品征收高达50%的关税。这一举措使得原本打算运往美国的部分铜货被迫回流至伦敦金属交易所（LME）体系，进而导致库存量迅速增加。

LME库存暴增伦敦废铜价格最新行情，现货转贴水

数据显示，自美方公布关税政策后，伦敦金属交易所(LME)的铜库存量显著上升，增幅高达70%，达到110,950吨，这一数字刷新了自4月30日以来的最高纪录。经纪公司Sucden Financial在分析中指出，这一变动表明市场对于近期铜现货供应的顾虑正逐渐减轻。

这种变化同样体现在价格差别的构成之中。伦敦金属交易所（LME）的现货铜与三个月期货合约之间的价格差异，已经从三周前的每吨320美元的溢价，转变为目前的每吨50美元的贴水，这表明现货铜的供应状况正逐渐变得宽松。

市场等待美国关税细节确认

尽管关税方案已经对外公布，然而市场对于具体执行环节仍存在众多疑问。华盛顿当局尚未具体指出哪些铜制品将纳入征税范围，同时也未透露是否会对主要产铜国实施豁免。众多参与者普遍关注，在接下来的几天内，美国是否会发布行政令，对征税清单进行进一步的明确。

中国产量创新高，进一步施压铜价

另一方面，根据中国最新发布的数据，至2025年6月，我国精炼铜的产量实现了14%的同比增长，这一数字刷新了历史记录。这一信息使得铜价承受的压力进一步加大，同时也使得市场对于全球铜供应过剩的担忧情绪逐渐升温。

美元走强加剧价格压力

供需关系之外，美元汇率的走强还对铜价产生了压制作用。投资者对于美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的评论反应激烈，这推动了美元的升值，进而使得以美元计价的金属对于非美元货币的持有者来说价格更加高昂，从而对需求预期造成了损害。

其他金属普遍下行

除铜之外，其他基本金属价格亦普遍下跌：

结语：

美国政策的不确定性、全球供应的波动以及我国的高产形势，共同对金属市场施加了多方面的压力。尤其是铜市场，在关税政策的推进和库存的变动影响下，其未来的价格走势可能会出现更大的波动性。投资者有必要密切关注美方即将发布的征税具体规定，同时也要留意我国与伦敦金属交易所的库存变化，以便根据实际情况灵活调整自己的操作策略。