首席分析钢铁市场：上周，钢铁市场总体上呈现出波动不定的走势，钢材的综合价格指数下降了5个百分点，具体来看，冷轧钢材价格上涨了8个百分点，中板价格保持稳定，而热轧、螺纹钢和线材的价格分别下降了8、6和5个百分点；在原材料方面，铁矿石价格上涨了0.7个百分点，焦炭和废钢的价格分别上涨了2.3和11个百分点。

观察本周钢铁市场走势，预计将经历波动性下跌，原因包括：首先，成品材的基础状况出现转折，总量增长了37.9万吨，其中螺纹钢库存增加了32.5万吨；其次，下周全国范围内降雨量较多，多地遭受洪水灾害，导致需求减弱；再者，海外疫情出现反弹迹象，可能对金融市场造成新一轮冲击，从而对商品市场产生不利影响；此外，铁矿石库存也出现拐点，增长164万吨，焦炭价格已连续上涨6轮，均显示出回调迹象；最后，徐州部分企业关停和河北部分地区限产加严，作为唯一的利好因素，可能只是短暂的波动，不足以扭转整体基本面变化。

以下是会议纪要详情：

一、宏观方面

我国南方多个地区近期遭遇了严重的降雨，导致6月份国内大宗商品的需求出现了一定程度的下降，这或许会对我国经济的复苏势头产生一定影响。然而，从长远来看，我国经济的基本面依然保持向好态势。随着企业逐步恢复生产和运营，6月份欧美等地区的经济萎缩状况得到了显著改善。尽管如此，美洲、中东等地的疫情形势依然严峻，我们还需警惕国际金融市场的潜在风险，这些风险可能会对全球经济的复苏构成威胁。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

本周观点：震荡运行

本周，进口铁矿石市场行情经历了波动与调整。观察本周情况，澳大利亚和巴西的发货量因泊位检修的减少以及矿山在季末的产量冲刺，预计将环比上升；尽管到港量略有下降，但依然保持在较高水平。短期内，铁矿石的供需状况边际上有所改善，预计价格可能会出现震荡并逐渐下降。

（二）煤焦

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

本周观点：继续偏强运行

焦煤品种中，某些煤种的价格出现了上升。尽管煤矿库存有所减少，但徐州地区的去产能需求减少，导致供应状况依然宽松，这不利于煤价的整体上涨。然而，由于焦炭市场价格上升的带动，部分配煤焦企出现了补充库存的需求，因此煤价仍在小幅攀升。

焦炭市场持续呈现偏强态势。由于江苏地区近期去产能政策的影响，供应端存在下降的可能；而国内钢厂高炉开工率保持高位，需求端需求量持续增加。短期内，焦炭供应仍然紧张，焦炭生产企业对价格上涨抱有期待。然而，由于钢厂利润空间缩小，对高价位的焦炭价格产生抵触情绪，使得价格落地变得更加困难，预计焦炭价格将保持稳定。

（三）废钢

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

本周观点：以盘整为主

南方梅雨季节需求有所下降，同时供应量持续偏高，导致淡季库存累积可能超出预期。在此背景下，建筑钢材市场行情面临压力，波动加剧，进而对废钢价格走势产生压制。此外，由于天气炎热且多雨，基地收货、废钢运输以及市场交易均遭受了一定程度的干扰，整体资源显得较为紧张，钢厂废钢到货情况一般。鉴于螺废差和铁废差处于相对合理的水平，预计本周废钢价格将保持稳定。

（四）钢坯

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

本周观点：7月限产草案传出 市场谨慎观望

总结：钢坯价格涨后回落，成本继续攀升，利润继续趋降。本周，钢坯的供应量与需求量之间的差距逼近五万吨，这一现象对钢坯价格形成了有力的支撑；在库存层面，钢坯的仓储和下游工厂的坯料库存略有变动，厂商普遍采取谨慎的态度进行操作，尤其是下游的轧钢企业，主要目标是保持库存的合理水平；尽管坯材之间的价格差距有所拉大，但依然处于盈亏平衡点附近，甚至出现亏损，同时交易活动有所减弱，轧钢厂面临的销售压力也在上升；此外，从钢坯现货交易的角度来看，无论是现货还是准现货的贸易模式，市场参与者都采取了谨慎的操作策略，整体市场情绪偏向谨慎。

在环保领域，唐山市出台了7月份空气质量强化保障方案的初稿，重点聚焦于高炉的生产限制。对于钢企高炉生产限制的相应部分，进行了理论上的计算分析：唐山共有33家实行全流程生产的钢铁企业，共计126座高炉。若该草案得以全面实施，与6月份的生产状况相较，每日的铁水产量预计将增长大约8万吨，而高炉的生产能力利用率预计将降低大约20%。届时，唐山高炉产能利用率预计将维持在约67%左右。

当前钢坯市场内部矛盾并不明显。然而，由于下游需求相对疲软，钢坯价格在短期内将呈现小幅波动。同时，需密切关注限产政策的执行情况，有消息称力度可能较大，届时不排除市场出现炒作现象。

三、钢材各品种情况

（一） 建筑钢材

1、上周价格

2、基本面变化

本周观点：小幅下跌

本周建筑钢材价格走势的主要影响因素包括：首先，季节性因素导致钢铁需求逐步减少，这增加了短期库存的消化压力，从而对建筑钢材价格产生了一定的压制作用；其次，尽管某些地区因限产政策而使得螺纹钢价格受到利好影响，但鉴于当前产量基数较大，钢厂主动减产的可能性不高，因此产量预计将继续保持在较高水平。当前原料成本偏高，若供需矛盾加剧，市场情绪可能会恶化，成本支撑可能会崩溃。再者，节前库存准备意愿不强，厂家库存明显上升。据此预测，本周市场情绪较为谨慎，价格整体变动可能以小幅下降为主。

（二）中厚板

1、上周价格、基本面变化

本周观点：小幅震荡调整

上周，我国中厚板市场价格持续小幅攀升，然而，推动价格上涨的动力显得不足。从基本面来看，库存数据持续累积，而因部分钢厂进行检修，产量进入阶段性调整，导致市场压力有所减轻。当前，市场关注的焦点主要集中在以下几个层面：

首先，观察到的现象是，月度表观消费数据的环比下降幅度有所增加，而年度同比增幅则有所减小，这表明消费市场面临一定的压力。这一点可以从那些先前因赶工期而出现采购量增加的终端企业近期反映的采购量减少情况中窥见一斑。

其次，随着进口资源近期接连抵达港口，目前尚处于方向未定的时期，市场中的套利离场情绪愈发浓厚。

第三点，库存环节的数据呈现累积态势，加之未来市场资源将陆续抵达，预计阶段性库存所面临的压力将有所上升。

短期内，市场面临阶段性调整的压力，预计价格将经历小幅的波动与调整。

（三）冷热轧

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

本周观点： 多空因素交织现货震荡偏弱

热轧：

本周，钢厂的产量保持在较高水平，但受检修影响，产量略有下降。预计本周的产量将在323至325万吨之间，而7月份的产量峰值预计将出现在第四周。

钢厂的厂库库存将经历小幅的增减波动，目前多数钢厂的库存水平已低于去年同期平均值。在生产保持稳定、市场交易情况时有起伏（即市场逐步接受的过程中）废钢技术交流会议纪要，库存的变动幅度不会太宽，预计库存量将维持在98至105万吨的区间内。

从调研结果及预期分析，出口环节所受压力与前相比并未显著改善；国内价格上涨，而国外市场亦步亦趋的现象较为突出。尽管上周欧洲经济数据表现尚佳，但就间接出口这一需求领域而言，尽管国外市场有所复苏，但与正常水平相比仍有较大差距，故而短期内对国内市场的促进作用并不显著。在其它行业，尤其是基建领域，从短期来看，尤其是在第三季度，北方地区可能会有显著的表现（众多下游行业反馈强烈，今年的市政工程项目数量超过了往年，并且要求必须在年底前完成，因此，雨季过后废钢技术交流会议纪要，工程进度需要加快）。基于这一点，后续的边际预期可能会呈现出五月与六月相当，六月大于七月，七月小于八月的态势。

社会库存方面，南北地区之间的差距将进一步扩大，北方区域的库存减少速度将有所减缓，甚至可能出现小幅增长；与此同时，南方地区（其平均库存水平低于去年同期），由于北方建材短期内难以南下流通，预计将出现数周内价格上涨但库存减少的现象。总体而言，库存与销量之比仍然在下降，市场需求相较于去年有所提升，对市场形成了支撑作用。市场短期商家在资源补充有限的情况下，依然保持常规出货节奏，但降低售价的意愿并不强烈。与此同时，近期市场锁价赌博的现象有所减少，反映出市场参与者变得更加谨慎。此外，供应压力正在增强，并且由于高温梅雨季节性因素，建筑需求可能有所下降，这些都对板材市场产生了一定的压制作用。综合来看，预计本周现货价格可能在高点附近震荡，并呈现走弱趋势，但上涨空间相对有限。

冷轧：

根据市场反馈，首先，较高的订购成本成为影响因素；其次，市场持续呈现去库存趋势；再者，冷轧与热轧之间的价格差距仅在400元/吨左右，考虑到冷轧的基本面尚可，这种价差难以进一步缩小；此外，市场情绪保持稳定；因此，预计全国冷轧价格短期内将以高位震荡为主。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和调研，

观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

市场有风险，操作需谨慎。