4月17日，铝价今日进行了更新，达到了每吨19800元，较之前上涨了120元。

SMM行情解析

总结

宏观环境来看，前日美国白宫对中国部分商品实施了高达245%的关税，我国方面对此选择视而不见。尽管市场存在一定忧虑，但并未出现普遍的恐慌氛围。近期，关税问题引发的波动导致美国通胀和失业率同时上升，面临双重挑战，美联储主席鲍威尔强调需等待更确切的数据后，才会考虑进一步的降息措施，目前货币政策的前景尚不明晰。在供应方面，虽然4月份电解铝的运行产能有所提升，然而受限于国内产能的极限，增长幅度受到了显著制约。同时，本周铝锭库存量急剧减少3.5万吨，库存的快速减少继续为铝价底部支撑提供了强劲力量。

在需求端，尽管面临关税的冲击，市场显现出一定的谨慎态度，然而铝价的下调促使终端客户的新订单量有所上升，同时，加工企业的采购积极性也有所恢复，电解铝的出库量显示出良好的增长态势。

总体来看，在宏观情绪趋于稳定的环境下，有色金属价格出现回升，铝库存的持续减少也对铝价形成了支撑。目前铝价呈现震荡态势，未来还需关注关税政策的变动以及铝材及终端产品的出口动态。

宏观

鲍威尔主席指出，当前政策处于恰当位置，但需等待更确切的数据来决定是否调整。加密货币逐渐流行，预计监管政策将有所放宽。关税可能引发通胀短期上升，且影响可能持续较久。通胀与失业率同时上升的趋势明显。美联储不会介入股市的大幅下跌，特朗普的政策变动频繁，关税水平甚至超过了美联储的最高预期，市场面临挑战是可预见的。（利空）

商务部对于美国将针对中国部分商品征收高达245%的关税一事作出回应，指出美方将关税作为工具和武器化的做法已完全失去理智，中方对此选择不予理睬。（利空消息）

美国3月份的零售销售额同比增长1.4%，这一数据超过了市场预期的1.3%，成为自2023年1月以来的最大月度涨幅。（利好消息）

基本面

SMM数据显示，截至4月17日，我国主要消费区域的电解铝锭库存量为72.40万吨，较前一周同期减少了3.5万吨，与上周四相比更是下降了5.5万吨。这一变化对市场构成利好。

日本主要港口的铝材储备量：据日本丸红商事贸易公司透露，截至2025年3月31日，日本三大港口的铝材储备量已经减少至309,700吨，较上个月下降了大约1.2%。进一步分析，名古屋和横滨的库存均有不同程度的减少，而大阪的库存则略有上升。以下是自2019年起日本三大港口的铝材储备量变化情况（单位：吨）：（利好消息）

现货

昨日早晨，铝价虽有所上升，但整体仍显低迷，波动于每吨19700元上下。在现货领域，铝价下跌后交易活跃度有所提升，下游需求量略有增加。进入换月期后，市场供应紧张，商家趁机提高价格，导致成交均价上升至每吨高出基准价10元。沪铝2505合约价格上涨至每吨10元，较前一日增加10元。SMM A00铝锭价格保持在19680元/吨，与前一日持平。中原市场交易活跃度提升，山东地区铝材供应紧张，部分下游企业转至中原市场采购。商家趁机提高售价。SMM中原A00价格在沪铝2505合约中达到19640元/吨甘肃废铝价格最新行情，较前一日交易日上涨了10元/吨。豫沪之间的价格差距为-40元/吨。在市场上，实际成交价格与SMM中原价持平或略高，相差10元/吨。而与2504合约相比，则出现了30元/吨的贴水。

昨日，原铝现货价格与前一日持平，SMM A00现货的报价为每吨19680元。废铝市场整体价格变动不大，下游需求并未因旺季而显著增加，采购活动依旧以需求为导向。废铝打包罐集中报价在每吨14800至15400元之间，而生铝破碎料集中报价则在每吨15850至17350元之间，均不含税费。短期内，废铝，尤其是初级废铝，流通状况依然吃紧。尽管下游回收利用企业开工率普遍不高，但基本需求依然稳固，对废铝价格形成支撑。预计短期内废铝价格将与原铝价格呈现小幅波动，而精炼铝与废铝之间的价差也将以小幅调整为主。

昨日铝价保持稳定，SMM A00铝报价与前一交易日持平，为19680元/吨。再生铝厂报价亦保持稳定，国内SMM ADC12价格在20500至20700元/吨之间波动。目前，下游需求较为疲软，对价格支撑作用不强。预计短期内再生铝合金价格将持续震荡走弱。

其他铝相关品目价格

今日氧化铝行情分析

基差日报显示，SMM提供的数据表明，截至4月16日，SMM氧化铝的指数较主力合约在11点30分时的最新成交价高出66元每吨。

4月16日，氧化铝仓单日报显示，整体注册量较前一天上升3896吨，达到29.52万吨。在山东地区，氧化铝仓单注册量与前日持平甘肃废铝价格最新行情，维持在3307吨。河南地区注册量下降1201吨，降至1.20万吨。广西地区注册量大幅减少4204吨，降至4.32万吨。甘肃地区注册量与前日持平，保持在1.71万吨。新疆地区注册量显著增加9301吨，达到21.95万吨。

截至2025年4月16日，西澳氧化铝FOB报价为330美元/吨，海运成本为21.10美元/吨，美元兑人民币汇率卖出价约为7.34。据此换算，国内主要港口的氧化铝对外售价大约为2,992元/吨，较国内氧化铝价格高出122元/吨。目前，氧化铝的进口通道依旧紧闭。

上周，氧化铝生产企业检修活动密集出现，导致众多企业氧化铝的生产能力有所减少；同时，从3月份开始检修的氧化铝产能，其检修周期已结束，生产能力有所回升。综合来看，截至上周四，我国氧化铝的运行产能已经降至8482万吨/年，与前一周相比减少了191万吨/年。截至上周四，电解铝的年度运行产能已增至4390万吨，而氧化铝的理论需求产能为8451万吨，供应在短期内出现紧缩。不过，铝厂上周的氧化铝原料库存总量为267万吨，比前一周多出5万吨；再加上交割仓库中氧化铝库存接近30万吨，库存压力依然存在。因此，氧化铝价格在短期内可能难以大幅上涨，而是可能呈现偏弱的震荡走势。