本周废铝价格稳中下跌，不同品种有差异。铝线以及 1-6 系边角料货源较为紧张，价格相对坚挺，周内大多保持稳定；而生铝、易拉罐等铝合金锭原材料仍延续弱势运行，周内多下跌百元。“金三”旺季未实现，进入“银四”后，铝企订单没有明显好转，再加上宏观面关税的扰动，铝合金锭价格上涨的动力依然不足，废铝也难以有出色的表现，预计下周废铝将偏稳运行。

一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

本周 A00 铝锭价格呈现出稳中偏弱的态势并在运行。整体的波动幅度较为有限。到了周四的时候，其价格处于 20530 元/吨到 20570 元/吨之间。与上周四相比，价格下跌了 60 元/吨。再生铝合金锭价格呈弱势态势且在周内下跌了 100 元/吨。当下国内 ADC12 铝合金锭价格指数为 20400。华东地区的 ADC12 铝合金锭主流价格处在 20300-20400 元/吨范围。华南地区的 ADC12 主流价格为 元/吨。西南地区的 ADC12 铝合金锭主流价格在 20500-20700 元/吨。与上周四相比，各地区均有 100 元/吨的跌幅。

“金三”旺季落空后，进入了“银四”。铝企的订单没有明显好转，并且宏观面的关税扰动还在，这使得铝合金锭价格上行缺乏推动力。近期，铝合金锭价格处于偏弱运行的状态，容易下跌而难以上涨的格局没有改变。另外，据了解，当前市场更青睐具有品牌效应以及高质量的合金锭，而非标锭的贴水情况比较严重，在部分地区，非标铝锭的贴水甚至可以高达 400 元。行业竞争较为激烈。当下游订单疲弱时，这种情况尤为明显。在这种情况下，铝厂对合金锭价格的把控能力减弱了。并且，企业目前仍以去库为主要任务。

2、原料废铝市场情况

富宝有色数据表明，本周废铝价格呈现出稳中下跌的态势。铝线以及 1 至 6 系市场的货源较为紧张，价格保持坚挺，在本周内大多处于持稳状态。而生铝、易拉罐等铝合金锭的原材料则延续着弱势运行的态势2025废铝炼铝锭的利润，在本周内大多下跌了百元。细分品种的具体情况如下：

本周 A00 铝锭价格在 2.05 万上方窄幅波动。铝线价格平稳运行，周内波动幅度不大。本周折扣大多集中在 89 折附近。市场货源紧缺，持货商坚持坚挺售价。本周铝线价格比生铝等废料表现要好。但铝厂在关税担忧的扰动下，对后市信心不足，抬价收货的意愿不高。整体市场成交略显僵持。短期价格上行依旧缺乏推动力，下周主流折扣或在89折附近。

易拉罐方面，目前主流地区易拉罐棉花包的价格处于 14600 至 15500 元/吨这个范围。与上周四相比，价格下跌了 100 元/吨。价格处在节后的低位。持货商出货的力度有所减弱。市场上流通的货源变得紧张。部分商家选择捂着货物等待价格上涨，或者坚持较高价格出货。企业对于货源出水的要求各不相同。报价的价差比较大。目前，高价的易拉罐棉花包价格为 15700 元/吨，并且出水率要求要达到 86%以上。

本周生铝价格下跌了一百元左右。到周四时，主流地区的机生铝价格在 15600 元到 16000 元每吨之间。铝合金锭企业的下游订单不够，对原料收货价格以及收货量进行了很多控制。废铝持货商对价格的把控能力变弱了，价格一直难以有好转的迹象。据悉，目前华东地区的企业原料库存普遍处于不高的状态。然而，华南市场在进口料的补充之下，原料库存较为充足。并且，个别企业已经开始考虑把原料进行直接贸易，而不是投入炉中进行生产。从短期来看，预计价格仍然难以有出色的表现。下周的价格或许会以趋于稳定为主。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

本周现货铝价呈现震荡探底态势，下半周的表现较为平稳，在周内，沪铝最低下探到了 2.03 万附近；在再生铝市场方面，当周主流原料价格依然是以下调作为主要趋势，生铝和熟铝这两种类型的跌幅是一致的，周度的调整幅度大多在 100 元/吨左右；成品价格在周内也出现了调整，行业的利润空间在周内的波动是有限的；从成本角度来进行分析，现阶段废铝价格的重心已经进入到了年内的低位，然而在成本占比上仍然超过了 90%，从以生铝作为主要原料的角度来看，辅料端价格趋于稳定，但是随着企业耗库阶段即将结束，备货需求的回升或许会重新促使废铝价格表现出抗跌的态势，4 月的原料成本仍然有继续上升的可能。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

且较上周成本价下调了 113 元/吨。

本周华东和华南两地原料价格趋势相同，周初价格重心同步下降。从现货价格波动的关联性来看，周内再生铝合金市场与现货价格依然紧密绑定，未展现出明显的再生铝市场单独的供需特性，这从侧面证明了现阶段行业内需求较低的实际情况，企业对原料的采购以及成品的产出积极性不高，价格波动大多围绕现货展开。从地域差异方面来看，当前原料的紧张程度还没有严重到企业需要大量跨区域调货的程度，基本的货源流动仍以常规标准为主。然而，由于华南地区进口料总量具有优势，现阶段企业原料库存以及社会废铝库存明显比华东地区高。预计 4 月在产量提升的情况下，华东市场废料可能会再次与华南区域拉开价差。

3、中国再生铝合金锭利润监测

富宝有色统计显示，在 2025 年 4 月 2 日这一时间节点。国内再生铝合金锭的最新利润为 264.4 元/吨，此利润比上周行业利润值增加了 9.5 元/吨。国内再生铝合金锭的价格指数报 20400 点，该指数比上周均值下降了 100 点。破碎生铝的价格指数为 16720，相较于上周数值降低了 95 点。

本周铝合金锭价格重心持续向下移动。主流市场的合金锭价格回落到 2.03 万至 2.04 万/吨。本轮价格下调的主要原因是：在海外关税担忧的扰动下，现货价格继续承受压力，处于筑底下行的态势，周内价格一度跌至 2.05 万附近。从价差的角度来看，A00 与 ADC12 的价差已接近 100 元/吨。期现商进行基差交易的可操作空间有所下降。贸易商对 ADC12 的需求量出现了一定程度的下滑。同时，进入四月后，下游市场，尤其是在传统小压铸件领域，新单的增量仍然低于预期。非标铝合金锭价格向下调整的幅度远远超过国标 ADC12。总体而言，考虑到废铝现阶段的紧张程度没有加剧，市场仍然存在一定的盈利空间，预计下周铝合金锭的利润将以持稳为主。

三、下周再生铝合金锭市场展望

国内宏观面情况较为温和，我们需重点关注那些与促进内需相关的增量措施对市场所产生的实际影响。海外的关税政策已经基本落地，后续的宏观面对于铝价的向下驱动力量可能会有所减弱。从基本面来看，正逐渐进入“银四”这个消费旺季，终端需求预计还会有增加的态势，或许会继续推动电解铝社会库存的去化。我们主要要聚焦在国网、基建、光伏等领域的需求变化上，需求端对铝价的支撑力量或许会有所增强。综合来看2025废铝炼铝锭的利润，宏观方面的指引有所减弱。基本面呈现出稳中向好的发展态势。铝价的重心有可能会出现小幅的反弹。预计在下一周，铝价的主流运行区间大概会在 20400 元/吨到 20800 元/吨之间。

再生市场方面，在 4 月 3 日这一时点，国内 ADC12 的价格指数为 20400 。此价格指数相较于上周的价指降低了 100 点。展望接下来的下周，铝合金锭在价格上的上升动力依然不够充足。预计其会以止跌回稳的态势为主。同时，需要继续对 2.04 万附近的情况予以关注。