AICE 2025铝产业博览会

【时间】2025年4月16-18日

【地点】江苏·苏州国际博览中心

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3 月 12 日，今日的铝价进行了更新，价格为 20900 元/吨，相较于之前上涨了 190 元/吨。

SMM行情解析

总结

从宏观角度来看，美国针对主要贸易伙伴实施的关税政策，使得全球市场出现了大幅的波动，同时也加剧了人们对经济增长的担忧。美元指数已经跌到了去年 10 月中旬以来的最低水平。市场将会把注意力集中在周三的美国消费者价格指数以及周四的生产者价格指数上。目前，交易商预计美联储会在 6 月份进行降息。

从基本面角度来看，国内的电解铝复产一直在持续推进；在本周内，铝锭的社会库存继续呈现出去化的趋势，这使得去库的拐点已经基本清晰可见；再加上旺季时期铝加工企业的开工率持续回升，消费端的支撑作用得到了强化。综合各种情况来看甘肃废铝价格最新行情，在宏观层面呈现出了多空相互博弈的格局，国内稳定增长的政策依然延续着利好的基调，然而海外贸易壁垒的不断升级加剧了市场的避险情绪。基本面呈现出供需都在增长的态势，多个领域的订单开始回暖，这推动了下游的开工向上提升。同时，社会库存持续减少，对铝价起到了支撑作用。预计在短期内，铝价将会保持在高位并出现震荡的情况，要关注 21000 元/吨这个关键的压力位。后续需要重点关注关税政策的变化、美国的通胀数据以及终端消费复苏的节奏。

宏观

中国证监会党委召开了扩大会议，对国家领导人在全国两会期间的重要讲话精神以及全国两会精神进行了深入学习，并且研究部署了资本市场贯彻落实的具体举措。会议明确指出，要全力去巩固市场回稳向好的这种势头。

美国白宫贸易顾问纳瓦罗于周二下午宣称，特朗普总统在周三不会把加拿大的钢铁和铝进口关税提升至 50%。此表态是在特朗普宣布打算将加拿大金属的 25%进口关税翻倍之后做出的，起因是安大略省对美国电力征收 25%附加费的回应（该决定在特朗普发出威胁后已被撤销）。安大略省实施此附加费是为了反击特朗普对加拿大商品征收 25%的关税。纳瓦罗还提到，从 12 日午夜起，针对所有进口的钢铁和铝的 25%关税将开始生效，并且没有豁免政策。（利空）

美国 1 月的 JOLTs 职位空缺数量上升到了 774 万人，这个数字比预期的 763 万人要高。紧接着，交易员增加了对美联储降息的押注。这种情况属于利多。

基本面

SMM 统计显示，3 月 11 日广东的铝锭库存为 26.79 万吨；无锡的铝锭库存是 32.12 万吨；巩义的铝锭库存为 13.70 万吨。这三个地方的库存总计 72.61 万吨，比上一个交易日增加了 0.08 万吨。（利空）

3 月 11 日，LME 铝库存为 502,150 吨。上一日的库存比这一日多 4050 吨。减少的幅度是 0.80%。这一情况属于利多。

中汽协数据显示，2 月汽车的产量为 210.3 万辆，销量为 212.9 万辆。1 至 2 月份，我国汽车的产量是 455.3 万辆，销量是 455.2 万辆，同比增长分别为 16.2%和 13.1%。1 至 2 月期间，新一轮以旧换新政策力度加大且范围扩大，并且早早得以落地，企业进行技术升级以及产品焕新，以此刺激需求，汽车的产销总体呈现出稳步增长的态势。汽车行业开局运行良好，这为实现一季度开门红奠定了基础。

现货

原铝市场：昨日早盘沪铝当月合约重心快速向下移动。现货交易中，交易活跃，在价格下移时逢低进行采购甘肃废铝价格最新行情，持货商稍微提高价格出货。具体情况如下：华东地区的贸易商交易活跃，现货贴水比上一个交易日减少了 10 元/吨。周二 SMM A00 对沪铝 2503 合约贴水 40 元/吨，SMM A00 铝锭的价格为 20710 元/吨，比上一个交易日下跌了 60 元/吨。中原市场昨日的成交情况有了一些好转。贸易商之间的成交较为积极。然而，下游的实际需求并没有起色。SMM 了解到周边铝加工厂的库存比较高。再加上安全限产的影响，下游优先选择消化库存。周二在中原地区，基本成交价格是在 SMM 中原升 10 元/吨。SMM 中原 A00 与沪铝 2503 合约的成交价格为 20600 元/吨。这个价格比上一个交易日下跌了 40 元/吨。豫沪之间的价差为-110 元/吨，与之前持平。短期现货升贴水或震荡运行。

周二废铝市场整体报价随铝价有小幅下降。下游合金厂由于需求尚未有起色，所以一直按照自身需求进行采购。打包易拉罐废铝的集中报价处于 15300-16050 元/吨（不含税）这个范围。破碎生铝的集中报价在 16450-17950 元/吨（不含税价格）。短期内，国内新废的供应情况有了一些好转。然而，由于受到下游需求较为普通的限制，再加上原铝和废铝的价格处于高位运行状态，导致下游以及终端的需求依然处于比较弱势的局面。因此，废铝的价格或许会随着原铝而进行窄幅的波动。

再生铝合金：周二时再生铝价主要保持稳定。在国内，SMM ADC12 价格维持在 21200-21400 元/吨这个区间没有变化；而在进口市场方面，海外的 ADC12 价格在 2500 美元/吨附近处于高位且比较坚挺，进口即时亏损维持在 200-300 元/吨，进口窗口依然处于关闭状态。随着原料市场的流通性变好，成本端的支撑越来越弱。那么 ADC12 价格或许会继续承受下行的压力。

其他铝相关品目价格

今日氧化铝行情分析

SMM 数据显示，3 月 11 日，SMM 氧化铝指数比主力合约 11 点 30 分的最新成交价高 172 元/吨。

3 月 11 日，氧化铝仓单总注册量有变化。其较前一交易日增加了 1.08 万吨，达到 19.91 万吨。山东区域的氧化铝仓单总注册量与前一交易日持平，为 4513 吨。河南区域的氧化铝仓单总注册量在前一交易日基础上增加了 1.05 万吨，变为 2.49 万吨。广西区域的氧化铝仓单总注册量跟前一交易日一样，是 2.01 万吨。甘肃区域的氧化铝仓单总注册量比前一交易日增加了 301 吨，达到 1.83 万吨。新疆区域的氧化铝仓单总注册量和前一交易日持平，为 13.12 万吨。

氧化铝进口窗口维持关闭状态。根据 SMM 山东地区氧化铝价格来进行测算，同时把运输以及港杂等费用也考虑在内，国内氧化铝的出口成本大概在 480 美元/吨上下，并且国内氧化铝的出口窗口一直处于关闭的状态。

总结：近期氧化铝买卖双方持续博弈，氧化铝现货成交情况较为清淡，现货价格主要以持稳运行为主。海外氧化铝的成交价格持续下跌，国内氧化铝的出口窗口已经关闭，后续氧化铝的出口或许难以提供持续性的需求。在基本面上，未听闻氧化铝运行产能有大规模的减产情况，氧化铝的基本面维持着小过剩的格局，氧化铝现货价格短期内或许主要以维持偏弱运行为主。