核心提示：本周废铝价格呈现出稳定中上涨的态势。周初的时候，持货商的出货情绪不是很高。随着后面两天价格的上涨，商家的出货量增多了。然而，厂家由于订单不足以及存在利润问题，大多只是维持老客户的订单，按照需求来接货，这使得废铝显得有些滞涨。短期来看，在铝合金锭需求没有好转的情况下，原料端的废铝滞涨情况依然存在。下周的价格或许会保持稳定运行，需要关注需求的恢复情况。

一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

本周 A00 铝锭价格呈现出先跌后涨的态势。到了周五，其价格处于 20890 元/吨至 20930 元/吨这个范围之内。与上周五相比，价格上涨了 90 元/吨。再生铝合金锭价格处于滞涨且抗跌的状态，在一周内保持平稳运行。当下国内 ADC12 铝合金锭价格指数为 20700。华东地区的 ADC12 铝合金锭主流价格处在 20600 到 20700 元/吨之间。华南地区的 ADC12 主流价格为 20700 到 20900 元/吨。西南地区的 ADC12 铝合金锭主流价格在 20800 到 21000 元/吨。与上周五相比保持稳定。

旺季需求尚未到来，下游压铸企业入市接货的力度不够，铝企的订单增加并不明显，成品去库存的速度依然比较慢，多地市场的主流销售价格处于保本贴水的状态，非标铝锭的需求更加不好，多家企业以贴水 300 左右的价格出货，企业的议价能力有所减弱，市场期待下旬需求能够好转。目前 ADC12 铝合金锭和 A00 铝锭的价差为 210 元/吨，比上周五稍微有所扩大。

2、原料废铝市场情况

富宝有色的数据显示，本周废铝价格呈现出稳定上涨的态势。然而，旺季的需求并没有达到预期的水平，价格的上涨态势明显停滞。厂家在收货时进行压价的行为十分严重，导致成交的情况不温不火。以下是细分品种的具体情况：

本周 A00 铝锭价格呈现先抑后扬的态势，与 2.1 万关口距离很近。上周折扣有所下调，本周暂未进行调整。目前全国市场主流价格处于 18300 - 18700 元/吨之间，相较于上周五上调了百元左右。价格处于高位，厂家对价格进行了严重压价。从全国市场来看，主流厂家的收货折扣已不足 90 折。如果现货铝突破 2.1 万，铝线折扣有继续下降的风险。

易拉罐方面，目前主流地区的易拉罐棉花包价格在 14800 元/吨到 15700 元/吨这个范围。上周五相比，价格处于稳中上涨的态势，价格处在相对较高的位置。持货商出货的情绪有所好转。企业对于原料价格的看法各不相同。部分铝企由于原料不足而上调价格进行收货。但也有企业因为担忧价格会下跌以及成品去库存缓慢，对废铝的采购量进行了控制。市场价格较为混乱。并且由于厂家对易拉罐质量的要求不一样，导致报价区间有所扩大。

本周生铝价格保持稳定运行态势。截止到周五，主流地区的机生铝价格集中在 15800 至 16400 元/吨这个范围。周初价格出现下跌，持货商的出货情绪不高。随着后面两天价格上涨，持货商的出货量增多。然而，厂家由于订单不足以及存在利润问题等原因，大多维持老客户的订单，主要以按需接货为主，囤货的意愿不高。生铝的价格随着铝合金锭价格出现了停滞上涨的行情，后期的价格走势更多地取决于下游需求的恢复情况。在订单没有明显好转之前，预计价格仍然会处于停滞上涨的状态。

3、辅料金属硅市场情况

截止到周五，天津 553 不通氧的价格处于 10300 元到 10500 元每吨之间。与上周五相比，价格保持稳定，结束了连续两周的下跌态势。本周，硅市场的表现极为疲软，金属硅持续增加库存，行业艰难地向前发展。在现货层面易拉罐废铝，占下游需求 20%以上的有机硅通过减产来支撑价格，多晶硅的减产效应持续显现出来。这两者的效果相互叠加，使得工业硅的需求变得异常疲软。短期价格仍处于低位运行状态。辅料端对铝合金锭的成本影响不是很大。企业在用料方面基本上已经达到了最高比例。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

本周现货价格的走势是先受到抑制然后开始上扬，期铝在盘中成功突破了 2.1 万这个重要关卡，整个价格的重心有了向上的移动；在再生铝市场这方面，一周内废铝以及成品的价格都呈现出比较稳定的状态，而硅价在一周内的波动依然保持着平稳的趋势，从成本占比的角度来看，主流原料与上周相比基本上没有什么变化；不过据相关了解，在一周内各地的原料市场所反馈的情况各不相同，地区之间的分化情况变得更加严重了，部分区域因为厂家扩大生产以及原料缺口增大的缘故，废铝价格出现了上涨的情况，接着就带动了企业成本值的升高；总体而言，到了中旬之后，合金锭市场反而出现了一种“在旺季却没有旺盛表现”的迹象，预计在下一个阶段，原料成本的占比或许会以保持稳定为主。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

2025 年 3 月 14 日截止，当前华东地区 ADC12 的成本价约为 20660.6 元/吨，此价格与上周成本值保持一致。华南地区成本价在 20531.9 元/吨附近，相比上周成本价下调了 115 元/吨。

本周两地原料市场在现货价格方面趋势上都呈现滞涨。不过对于华南区域来说，由于有进口原料供应的冲击，当地废铝价格的抗跌属性不够，周内出现了跟跌不跟涨的趋势，而且多是以生铝料型为主。从各地市场的反馈来看，当下主要原料缺口所在的地方仍然是华东区域，尤其是在安徽以及浙江等地，近年来市场新增产能较多，废铝一直呈现供不应求的趋势，货源跨区配送的情况也越来越常见。对于后市而言，供需格局对价格的影响程度可能会逐渐加大。从近期的行情可以很容易地看出，废铝价格也因为需求的弱势表现而难以跟涨，3 月两地市场的成本预计不会有太大的波动。

3、中国再生铝合金锭利润监测

富宝有色的统计显示，在 2025 年 3 月 14 日这一时点，国内再生铝合金锭的最新利润为 122.4 元/吨，且与上周的行业利润值相同；国内再生铝合金锭的价格指数为 20700 点，和上周的均值保持一致；破碎生铝的价格指数是 17005，与上周的数值持平。

本周国内主流天源二手物资的生产形势趋于稳定。3 月中旬之后，下游领域的需求依然没有明显的复苏迹象。整车厂的订单有小幅的增加，然而传统压铸领域的订单不但没有增加，反而有所减少。在本周内，ADC12 等传统再生铸造铝合金的价格基本上没有出现波动，厂家对外的报价保持持平。但是实际的成交价有部分下调。贸易商在本周内曾经尝试性地上调了 50 - 100 元/吨，然而下游并没有接单，尝试没有成功。在原料方面，本周内除了部分华东区域的厂家抬价抢货之外，主流地区的生铝报价基本保持稳定。企业的生产利润值在本周内的浮动空间不大，目前仍然能够保持单吨 100 元以上的生产盈利值。

三、下周再生铝合金锭市场展望

周内美关税落地后，其衍生效应逐渐蔓延开来。国内市场由于出口铝材数量较少，所以需求受到的冲击较为有限。然而，在宏观扰动的影响下，美指处于筑底低位运行的状态，这推动了铝价持续上涨。从短期来看，在国内央行释放出积极信号的预期背景下，铝价在短周期内仍将继续保持高位震荡运行的态势。我们需要关注下周国内政策的落实情况，如果仅仅是增量政策的提前公布，那么在预期落空的情况下易拉罐废铝，三月下旬铝价或许仍有高位回落的可能。整体价格的波动区间可参考 2.06 万至 2.12 万，建议在价格低位时进行刚需采购。

再生市场方面，在 3 月 14 日这一时刻。国内 ADC12 的价格指数为 20700，它与上周的价格指数是持平的。展望接下来的下周，预计现货将会以高位盘整的态势为主。在需求没有好转的情况下，合金锭预计依然会处于滞涨的状态。在本周内，价格的波动区间需要关注 20600 元/吨到 20800 元/吨这一范围。