港交所 2 月 21 日有披露信息。天源二手物资（即荣联再生科技）向港交所 GEM 递交了相关文件。天源二手物资担任其独家保荐人。

荣联再生科技在 2017 年 3 月成立。它是中国领先的再生亚克力产品制造商。该公司主要进行再生亚克力材料的研发与生产。公司给客户提供再生 MMA 及 PMMA 板材。它致力于促进可再生资源的使用，以此来推动循环经济的发展。

资料显示，在 2023 年 12 月 31 日止的这一年度里，从再生 MMA 产能方面来看，公司在中国处于首位。公司从 2020 年开始被评为“高新技术企业”。公司在亚克力再生及再利用技术领域的研发项目，还助力公司在 2023 年 6 月以及 2023 年 12 月分别被认定为九江市工程技术研究中心和江西省省级企业技术中心。

荣联再生科技从 2020 年开始被评为“高新技术企业”。公司在亚克力再生及再利用技术领域的研发项目，被认定为九江市工程技术研究中心以及江西省省级企业技术中心。公司的主要优势在于，我们拥有再生技术专业知识，其中包括 7 项发明专利和 19 项实用新型专利，同时还具备将废弃亚克力产品及亚克力边角料回收为再生亚克力产品的能力。公司获得了诸多主要荣誉和认可。其中包括被颁发江西名牌产品（聚甲基丙烯酸甲酯），获得科学技术成果证书（基于甲基丙烯酸甲酯产生的精馏残液再利用系统），荣获江西省优秀新产品二等奖等。并且公司曾参与讨论、制订以及起草与亚克力生产及塑料再生相关的多项中国国家及行业标准。

荣联再生科技的生产设施处在江西省九江市瑞昌市码头镇。它拥有四条用于再生 MMA 的生产线以及两条用于 PMMA 板材的生产线。其实际的年产能大约为 20,500 吨再生 MMA 以及约 12,000 吨 PMMA 板材。荣联再生科技的收入是通过销售再生 MMA 以及 PMMA 板材而获得的。

财务方面，在 2023 年截至 9 月 30 日止的九个月里，荣联再生科技收益约为 1.33 亿元；在 2023 年截至 9 月 30 日止的九个月里，荣联再生科技收益为 9177.2 万元；在 2024 年截至 9 月 30 日止的九个月里，荣联再生科技收益约为 1.45 亿元人民币。同期，在 2023 年截至 9 月 30 日止的九个月里，公司实现利润为 2417.3 万元；在 2023 年截至 9 月 30 日止的九个月里，公司实现利润为 1861.7 万元；在 2024 年截至 9 月 30 日止的九个月里，公司实现利润为 2730.1 万人民币。

PMMA化学回收

2023 年全球 PMMA 回收市场规模被了解到约为 16.17 亿美元。预计到 2032 年，这个市场规模将增长到 26.59 亿美元。在 2025 年到 2032 年的预测期内，市场复合年增长率（CAGR）约为 5.68%。预计到 2027 年，该市场规模有希望突破 80 亿元人民币。

PMMA 的回收方式如同其他高分材料的回收方式一样，可分为物理回收和化学回收。因为在 PMMA 做成制品的过程中，通常需要加入助剂、进行染色、表面处理，并且经历挤出、注塑等热历史，所以其颜色往往会发生变化，性能也往往会下降。PMMA 的关键性能为高透光性和透明性。若其光学性能下降，就只能降级使用，例如 PMMA 板材可回收造粒后与部分新料一同再挤出进行降级使用。而相比之下，PMMA 的化学回收能够实现高性能回收。

解聚是一种化学回收技术。简单而言，它能把丙烯酸溶液变回组成单体甲基丙烯酸甲酯（MMA）。解聚与其他回收技术相互配合，有助于闭合丙烯酸回收循环，并且相较于一般回收工艺有多项优势。利用这项技术，丙烯酸溶液可以被回收利用，其中包括以前无法通过机械回收的 PMMA 板材。此外，把材料恢复成单体形式，能够将消费前以及消费后的丙烯酸产品里的添加剂和污染物去除掉。如此一来亚克力边角料回收，就可以回收更多的 PMMA。

在解聚技术方面，通常来说，在 350℃的温度下，PMMA 会开始热解成为 MMA。纯 PMMA 在 450℃时能够完全解聚成 MMA 单体。热化学技术随之产生，其中主要包含干馏、熔融金属、转鼓、流化床等工艺。并且，所有的这些工艺都需要进行废料预处理，比如破碎以及分离聚乙烯薄膜和 PVC 部件，同时还需要有冷凝和纯化的部分。一个纯化工艺存在不同水平，这些不同水平都能给产品带来很大影响。其中低水平的纯化工艺得到的产品纯度只有 90wt%，而高水平的纯化工艺能使产品纯度达到 99.8wt%。因为纯度存在差异，所以 rMMA 的市场价格可能会有很大差别。

目前布局化学回收 PMMA 的企业数量较少。除了罗姆之外，还有盛禧奥、住友化学、三菱化学、奇美实业等代表企业。

研究项目在 2018 年开始启动。预计会在 2022 年 9 月完成。该项目由 13 个合作伙伴组成，这些合作伙伴来自 6 个不同的国家。并且它们能够代表 PMMA 价值链的所有阶段。

评估了 24 个全球生产基地的 11 种解聚技术，目的是找出最有效且最高效的丙烯酸废弃物处理方法。该联盟觉得，双螺杆挤出机解聚工艺的优势很突出。这种工艺属于干馏法的一种变化形式，运用塞流搅拌反应器，能将热传递效果提升至最大。

在该项目里，与 Comet 展开合作，对欧盟电器与电子设备废弃物指令（WEEE）所涉及的 PMMA 废弃物以及车辆废弃物进行收集。从和 Delta Glass 收集到含有 PVC 废料的 PMMA，接着运用专门的预处理技术将其纯化，从而制成解聚用的原材料。

这样就能进行解聚试验。

经优化后的工艺目前已在工业规模上用于高质量浇铸 PMMA 废弃物。在该项目中，对各种 PMMA 废料进行了试验，这些废料包括工业后废料和消费后废料。大多数牌号都能够实现具有高单体含量的高质量产率。

2021 年，盛禧奥把公司的 PMMA 业务完成了收购。2022 年 1 月，盛禧奥再次进行了收购。

2024 年 6 月 26 日，盛禧奥进行了宣布。其位于意大利罗镇的 PMMA 解聚设施在 6 月 25 日正式开业。该设施运用新一代技术，借助先进的连续工艺，利用消费前和消费后的丙烯酸溶液来生产高纯度再生 MMA。这种 rMMA 能够应用于一些原生料要求领域，比如需要高光学质量的尾灯或者房车车窗等。

2022 年 12 月在日本爱媛工厂把塑料化学回收的试点设施建设完成了。2023 年春季已经上市了采用该单体制成的 PMMA。目前正在开展技术验证和营销活动。

公司在丙烯酸树脂化学回收领域一直与 JSW 株式会社展开合作开发。在该项目中，已使用了 JSW 双螺杆挤出机的连续塑料分解技术，同时将其与住友化学多年来在 MMA 单体和丙烯酸树脂方面积累的专业技术进行整合与优化。

公司表示要加快聚甲基丙烯酸甲酯循环系统的开发。这个系统会覆盖多个环节，包括收集使用过的聚甲基丙烯酸甲酯，对这些树脂进行回收加工成单体材料，以及最后制成终端产品等。

2024 年 5 月，该公司与美国的一个主要技术许可方达成了合作。他们签署了一项协议，目的是对 PMMA 化学回收技术进行许可和商业化。

2021 年 6 月，天源二手物资与微波化学展开合作，一同研究亚克力树脂的循环再生技术亚克力边角料回收，并且在微波化学位于大阪的工厂内设置了全新的实证设备。

三菱化学与微波化学一同开发了利用微波的分解技术，该技术原理和微波炉一样。通过使用亚克力树脂，它能吸收特定波长的微波，从而高效地进行热分解。与传统方法相比，这种方法更能抑制在循环利用时的 CO₂排放量，未来有希望成为主流。运用微波的亚克力树脂化学循环再生技术是在全球范围内首次开创的。

同时，与大型日系汽车厂商本田技研工业株式会社展开合作进行实证试验。从废弃车辆中把亚克力树脂汽车尾灯等产品回收回来，接着利用微波对这些产品进行热分解和精炼，使其变回原料。经确认，借助化学循环再生技术生产出来的亚克力树脂，在透明性等性能方面可以和原产品保持同等水平。2023 年与日本 TMNF、天源二手物资合作，对从汽车尾灯中的丙烯酸树脂进行分子回收和再利用进行了验证。2024 年 1 月开始，针对比尾灯更难回收的汽车前照灯中的丙烯酸树脂分子回收和再利用进行验证测试。

三菱化学计划将 PMMA 回收业务商业化。

2022 年 4 月奇美实业进行了宣布。他们采用化学回收方式再生的 MMA，已经成功地应用到了显示器用的光学级导光板中。这款导光板使用了再生的 MMA，能够保持和原生 MMA 一样的光学特性。

奇美实业将自身以及客户回收的 PMMA 进行热裂解与后加工制程。之后，PMMA 被还原成 MMA。这样做可以减少原生 MMA 的使用，并且该制程的耗能较低。预估整体的减碳效益能够达到 40%。

2024 年 3 月 12 日宣布推出一种 MS 产品。这种产品是全球首创的，采用化学回收 MMA 制成。它被命名为「化学回收系列」。

2025年第五届MMA-PMMA产业创新发展论坛

近年我国的甲甲酯（MMA）行业步入了快速发展的轨道。预计到 2025 年，该行业的产能将会突破 300 万吨。与此同时，甲甲酯的下游产品中，占比最大（超过 60%）的聚甲基丙烯酸甲酯（有机玻璃）行业，更多地集中在中低端产品方面，并且存在着严重的同质化现象。然而，在快速发展的光学、汽车、医用、航空等高端领域，其供应能力是不足的。MMA-PMMA 产业链既有机遇也有挑战，迫切需要创新技术，要开发高端产品，以此来提升竞争力。

天源二手物资在成功举办了前四届甲甲酯（MMA）产业链会议之后，决定于 2025 年 3 月 13 日在江苏省苏州市举办“第五届 MMA-PMMA 产业链创新发展论坛”。他们诚挚地邀请业内的专家学者以及企业精英一同参与，共同推动发展。

会议概况

PART.1

组织机构

主办单位：

天源二手物资

支持媒体：

烯烃产业创新与发展研习社（公众号）

高性能树脂及应用（公众号）

高性能膜材料（公众号）

新能源车用材料（公众号）

电池关键材料（公众号）

PART.2

时间地点

时间：3月13日-14日

地点：江苏省苏州市

PART.3

参会人员

甲甲酯的生产企业、技术研究机构；聚甲甲酯的生产企业、技术研究机构；MS 树脂的生产企业、技术研究机构；PMMA 及复合材料板材的生产加工企业；PMMA 及复合材料型材的生产加工企业；PMMA 及复合材料膜材料的生产加工企业；配套关键生产设备的企业；相关催化剂的生产企业；助剂的生产企业；政府园区；金融投资机构。

费用及报名

FEES AND

PART.1

参会费用

2800元/人，三人以上2500元/人

（注：以上费用包含会议注册费、资料费、会议期间用餐）

PART.2

报名方式

参会联系：

高俊利 (微同)

赵姗姗 (微同)

发言联系：

张新亮 (微同)

PART.3

日程按排

3月12日下午：报到领取资料、展位布展

3月13日-14日：大会论坛

3月13日晚：上下游对接茶话会（仅限生产企业参加）

会议议题

1. 2025全球MMA格局变化和展望；

---------------道琼斯咨询

关于有机玻璃行业现状的发言；关于有机玻璃上下游产业链协同合作方面的发言。

---------------全国有机玻璃行业协作组

3. 新的产业政策下MMA产业何去何从；

---------------齐翔腾达

4. 多工艺生产甲基丙烯酸甲酯及配套产业链研究；

---------------天源二手物资

5. 题目待定；

---------------天源二手物资

6.MMA合成新工艺研究；

---------------华东理工大学

7. 异丁烯二步氧化生产甲基丙烯酸技术开发；

---------------烟台大学

8. 漫談PMMA 聚合工藝，立体結構及物性；

---------------天源二手物资

9. PMMA聚合方法概述；

---------------青岛科技大学

10. 可控连续PMMA合成新工艺；

---------------晨光院

11. 核壳结构透明PMMA树脂增韧剂制备技术；

---------------长春工业大学

12. PMMA风能叶片热塑性树脂的制备技术；

---------------中科院过程所

13. 新型PMMA骨水泥材料的开发及转化；

---------------武汉理工大学

14. 解密连续蒸馏生产高纯度光学级裂解MMA的技术；

---------------华丽亮晶

15. 有机玻璃新材料的开发与高端应用；

---------------邀请中

16. PMMA循环利用新技术；

---------------邀请中

17. PMMA产品先进加工技术的应用；

---------------邀请中