中东金融应用程序注意到，由于全球市场经历了多次地缘政治风暴，这对于铝交易员来说将是繁忙的一年。

第一个潜在的贸易干预因素是新的特朗普政府，并威胁要对加拿大和墨西哥进口的关税。这两个国家是美国最大的轻质金属供应商。

接下来，欧盟可能会禁止进口俄罗斯铝，这是欧盟对俄罗斯的第16项制裁的一部分。

这将加速俄罗斯向亚洲的转移，但鉴于在中国取消了大量半生产产品出口，中国对铝的需求仍然不确定。

再加上氧化铝和伦敦金属交易所（LME）铝库存的高价，市场动荡已成为已定局的结论。

特朗普2.0

特朗普一再威胁到来自加拿大和墨西哥的美国铝铝的25％关税。

加拿大是美国最大的原始金属供应商，占2024年前11个月口服总数的79％。墨西哥是美国废物铝和铝合金的主要供应商。

市场不相信将征收关税，否则关税至少将长期征收。

芝加哥商品交易所中部和西部地区的高级合同是衡量关税风险的最佳指标。自去年11月特朗普赢得美国大选以来，该合同一直在增加，但与美国消费者成本的名称相比废铝期货，该合同的增加并不大。

但是，特朗普在加拿大铝问题上有破坏的历史。 2018年，当他对加拿大铝进口的10％征收关税时，最初被包括在其中，然后在2019年获得了豁免。2020年8月，加拿大再次纳入其中，并在一个月后再次被豁免。

在他的第一个政府任期期间，特朗普将铝关税用作艰难的谈判工具，迫使加拿大在一系列贸易纠纷中做出让步。没有理由认为特朗普2.0的任期会有所不同。

对俄罗斯的制裁继续增加

在俄罗斯和乌克兰爆发的三周年纪念日，欧盟将在下个月对俄罗斯制定一轮制裁。

欧洲政策制定者已被推迟到全面进口俄罗斯铝，但这种情况似乎在今年发生了变化。

欧盟铝制用户逐渐摆脱了对俄罗斯原始铝的依赖。在2024年的前10个月中，俄罗斯在欧盟的总进口总额从2023年和2022年的19％下降到6％。

但是，从今年1月到10月，俄罗斯向欧洲出口了13万吨，这并不小。任何禁令都可能迫使欧洲争夺供应商。

在过去的三年中，俄罗斯的销售量稳步增加了亚洲消费者，尤其是中国。

中国对俄罗斯金属的进口已从2021年的291,000吨增加到2023年的120万吨，预计在2024年的前11个月中将达到这一总数。

但是中国能否继续吸收这么多金属？

12月初，中国取消了退税，以出口到铝棒，铝生产线和铝箔等铝产品。每年，这可能会危害大约500万吨铝产品到海外市场。

这是最糟糕的情况，但是毫无疑问，今年的半生产产品出口将下降，从而减少对进口原金的需求。

全球市场开始分裂

作为俄罗斯的主要生产国，蒂亚尤恩第二次材料今年可能没有那么多金属可以运输。

该公司去年11月表示，由于氧化铝的激增，生产将减少6％。氧化铝是由冶炼厂生产的原材料。

随着上海期货交易所（SHFE）合同的严重收紧，在年底逐渐消失，氧化铝市场的受欢迎程度已经开始下降。

但是，在2024年初，上海期货交易所的价格仍然急剧上升，西部铝铝的价格仍处于高水平。

同时，最近几个月，伦敦金属交易所的铝库存一直在稳步下降，自2024年5月以来，249,000吨的开放量一直处于最低水平。

伦敦金属交易所（LME）铝库存更改有许多障碍。仓库套利是驱动因素与供求的基本方面一样重要。

然而，诸如原材料紧密，库存缓慢和贸易不确定性之类的因素刺激了伦敦金属交易所中铝价的价格三个月。在周一的交易中，三个月内的铝价每月高点2,700美元。

LME期货传播正在缩小。本周的基准景点/三个月期货价格的价差为每吨10美元，而一个月前为40美元。

该市场似乎忽略了美国与其他国家之间综合贸易战爆发的蝉影响。

但是，当前铝价方程式还有许多其他变化废铝期货，其中大多数是供应方面的。

但是，可以肯定的是，这个曾经完全全球的市场将进一步分为不同的地理部分。

在接下来的几个月中，区域性溢价可能是真正的行动。这就是特朗普1.0时代的情况。