近期，中国零售巨头阿里巴巴因决定出售银泰百货和高鑫零售两大零售业务股权，进行一系列战略调整，再次引起市场广泛关注。

首先，2025年初，阿里巴巴宣布出售其持有的高鑫零售（6808.HK）全部股份，交易金额预计最高可达131.38亿港元。高鑫零售的主营业务是大润发超市。这个连锁品牌在中国拥有很高的知名度，在200多个城市设有专卖店。此次接手交易的人是知名女演员陈浩的丈夫刘海峰，同时也是国际私募股权投资机构德宏资本的创始人。

就在半个月前，阿里巴巴以约74亿元的价格出售了银泰商业股份。阿里巴巴从这两笔交易中总共套现约人民币197.61亿元。这一系列的销售让许多市场观察人士猜测阿里巴巴是否正在逐渐放弃其新零售梦想。

高鑫零售的历史颇为传奇。其前身大润发自1996年成立以来，经历了快速发展。特别是2008年至2010年间，大润发营收从335.46亿元增长至404.32亿元，成功超越家乐福，成为零售百货行业的领头羊在中国大陆。 2011年，高鑫零售在香港联交所上市。其年营收一度稳定在1000亿元以上，净利润超过20亿元。

但2018年以来，随着电商的蓬勃发展，线下零售行业普遍受到影响，大润发也不例外。尽管该公司尝试通过自建电商平台“飞牛网”进行转型，但并未取得预期效果。最终，大润发选择与阿里巴巴合作，分别于2017年和2020年出售股份，阿里巴巴成为高鑫零售的控股股东。

尽管阿里巴巴的加入给高鑫零售带来了新的发展机遇，但其业绩仍难逃近年来的下滑。 2024财年，高鑫零售营收较历史峰值萎缩近30%。与此同时，阿里巴巴对高鑫零售的投资也面临巨额亏损。从最初投资到增持，阿里巴巴收购高鑫零售股权耗资高达504亿港元。现最高售价为131.38亿港元，账面亏损约372.62亿港元。

除高鑫零售外，阿里巴巴还出售了银泰百货的股份。曾经是中国百货龙头之一的银泰百货，在电商的冲击下也陷入了困境。 2014年，阿里巴巴以53亿港元投资银泰商业，成为其第二大股东。然而，随着线下零售业持续下滑，阿里巴巴最终决定出售其所持银泰百货股份，收益约74亿元，预计将因出售而录得约93亿元的亏损。