刚刚过去的2024年是充满政治经济不确定性的一年。美国、德国、韩国、日本、中东国家均迎来政权更迭。美联储降息和日本央行加息的一波三折也震动了全球金融市场。特朗普2025年的政策将成为引领未来市场趋势的关键。面对如此复杂多变的世界环境，我们如何帮助投资者获得财富管理的真知？

渣打银行财富管理近期发布了以“抓住机遇，把握智慧”为主题的《2025年全球市场展望》，希望通过专业的市场洞察和战略指导，帮助投资者拨开时局迷雾，把握财富机遇。 。作为系列活动的首个，大年初一，渣打银行为投资者献上了第一道“新年财富菜”。

渣打银行与第一财经联合策划新年特别节目——《2025智慧看新“势”世界》，将于1月1日在电视和网络直播平台与观众见面。

本次活动由渣打银行中国副行长、财富管理及零售银行总经理、全球华人业务群负责人李锋主持。秦朔朋友圈发起人、中国商业文明研究中心联席主任秦朔以及华东大观学者特邀两位重要嘉宾，资江师范学院特聘教授刘庆，三位嘉宾人们畅谈时代巨变下的感悟和思考，观察当前形势，展望未来，深入剖析经济走势和变化，探讨在变幻莫测的新形势下如何把握财富管理新趋势、新策略。时代，以及如何应对不确定性。寻找生活的确定性，以及如何抓住财富机遇，拥有触手可及的智慧。让投资者齐聚一堂，看看新的“潜力”世界。

活动亮点回顾

认识变化：观察现状、看世界

在本期《看新趋势》节目中，渣打银行中国副总裁、财富管理及零售银行总经理、全球华人业务集团负责人李锋首先表达了他对世界变革大“趋势”的看法。 。 ——

面对财富管理这个话题，我们应该如何挖掘一些势能呢？嘉宾们能从各自领域的经济、生活甚至心理周期中获得哪些见解？

大观学者、华东师范大学紫江特聘教授刘庆表示，当前的经济、商业和投资逻辑依赖于边界条件的稳定性。当这些基本条件发生变化时，市场格局也会发生变化。对我们现在来说，两大影响因素是全球地缘政治变化和技术创新，特别是人工智能的发展。

同时，对于人的需求，传统经济学认为人的需求是理性的，是有投资回报计算的。然而，事实上，人类的需求更为复杂。它们与认同感、归属感、社会成就感等有关，所以无论是市场还是经济需求，也与人们的精神和情感层面有关。

李峰认为，我们需要用科学武装我们的头脑，用人文滋养我们的灵魂。做经济学，虽然需要理性分析、数据判断、整理，但最终还是需要价值判断作为基础。在当今瞬息万变的时代，我们确实需要一个“内心的锚”来沉淀、强化自己，明确前进的方向。

作为这些年来中国经济变化的见证者，秦硕表示，我们见证了从快速进步到调整震荡的转变。这一过程伴随着老龄化、房地产调整、地缘政治问题、供应链调整等国内外诸多环境变化。等，加剧了调整的沉重性。因此，实业家和投资者的心理出现波动也是正常的。改革开放以来，中国经济总量增长了近10倍，但精神财富的增长可能跟不上物质财富的增长。虽然目前看来问题很多，但适当的调整和休息并不一定是坏事。

通变：保持正确的道路，看到自己

面对地缘政治、科技革命等大趋势，以及经济的起伏，我们需要建立健康的情绪和心理状态。该银行的财富管理业务也超越了投资本身。帮助投资者认清自身需求、坚持科学的“财富方法”、灵活应对当前形势也成为关键。

刘庆认为，在当前全球化紧密交织的背景下，一是保持良好的心态至关重要。这种心态应该建立在“远观”的原则上，即在面对不确定性和波动时，把目光拉远，以获得更清晰的认识。其次，我们必须保持认知敏感性，因为当前的形势并不是按照原来的曲线和规律展开的。我们既不知道周期的曲线，也不知道我们处于周期的哪个点，所以我们必须保持认知敏感性。性但不要惊慌，这需要高度集中注意力。

在秦硕看来，在全球化的影响下，中国凭借艰苦奋斗实现了快速发展，但现在需要面对的现实是，经济增长条件的变化，使得过度依赖制造业的模式难以为继。因此，从中国经济来看，中国经济应该逐步转型，朝着更加注重服务、消费和创新的发展方向发展。面对未来的不确定性，我们需要保持冷静的心态，认识到改革的必要性，同时谨慎投资理财，适应新的市场需求。

李峰提出了两个重要观点。一是保持对地缘政治及其背后逻辑的敏锐理解，做好应对可能结果的准备；二是认识到改变自己比改变世界更好，即调整自己对世界的预测。两者的结合可以帮助我们奠定基础，积累底线，实现自我提升。

四变：解经见众生之术

面对动态的经济环境的起伏，我们需要重新审视传统的价值评价体系，构建一个框架来帮助我们更好地理解和把握变化的“趋势”。对于财富管理业务来说，我们需要更加关注更深层次、更多维度的财富和不同人群的需求。比如，我们需要了解年轻一代因时代、生活方式的变化而产生的新的财富管理需求。

柳青表示，我们应该重新审视个人的评价体系和需求，不再依赖过去的成长成功和成就模式。与此同时，时代文化的变迁导致了年轻人价值观的变化。他们不再单纯追求经济回报，而是注重自我感受和生活质量。面对不确定性，年轻人之间也存在分歧。有些人受到老一辈人的影响，依赖传统稳定的职业选择，而另一些人则选择更多尝试，利用间隔年，不断换工作，以找到更好的工作。一条与你的自我价值相符的道路。同时，现在要打破“奇迹的诱惑”，强调理性的财富管理和生活布局。

无独有偶，秦硕表示，年轻人追求的是幸福，而不仅仅是工作压力下的经济利益。

这些变化也让我们对财富管理中的“十道术”有了新的认识。李峰提到了三点启示：

1、渣打持续践行的ESG投资是价值捕捉与行为实践相结合的案例。针对当下人群的“幸福”需求，未来也可能探索相应主题的产品来满足他们。

2、渣打银行在构建“优先私人理财”的客户价值主张时，开始尝试以“真情舒适、诚实承诺”的情感价值主张为指导，并得到了很多的认可得到客户的认可。

3、在财富管理实践中，我们通过构建认变抓住“势”、明御变“道”、善于“技”三个环节，构建了完整的财富管理理论框架和方法论。 ”以适应变化。这三个环节我称之为财富管理的“动力、方式、技术”。

我把财富管理的“潜力”分解为三个“周期”：外部环境的“经济周期”、个人投资者不同人生阶段的“生命周期”、每个人的“心理周期”。以周期为支点，我什至用春夏秋冬四个季节的周期来描述我们理财周期的规律。

道指的是法律、规则或原则。在财富管理领域，这意味着我们需要澄清并坚持一些超越短期的基本投资战略原则。其中包括：整体财务规划、多元资产配置、定期投资检讨，这是建立财富与健康的基本原则。

技术是具体的方法和手段。在财富管理方面，我们注重因人施“术”。我们再次提出“金融营养师”的概念，关注客户全生命周期、人生不同阶段的不同财富管理需求，而不是推荐金融产品。

因此，把握市场的“趋势”后，用科学的方法和流程了解其“道”，进而提升其“术”，为客户提供定制化的财富解决方案，这就是渣打财富管理的总标准。法律。

不变：平息风暴，展望未来

智者随时代而变，智者因势利导。

面对新时代的需求变化，李峰分享了很多“渣打经验”，特别是回到今天的主题，如何在不确定性中寻找确定性。渣打银行的《全球市场展望》就是答案。它是财富管理“动量术”的最佳实践，也是我们对经济周期认识的具体体现。也是我们在实际投资过程中为投资者提供的一本“宝书”。

“全球市场展望”（即GMO：）是渣打持续输出我们对“市场趋势”洞察的重要领域，尤其是年初的GMO最为重要。我们汇集了渣打集团全球投资委员会（集团CIO）和中国投资策略团队（CIO中国）的专业投资研究能力，帮助投资者清晰地看到政策和经济形势引起的金融市场的趋势和变化。

• 首先，在投资理念方面，我们认为金融市场是适应性的而非效率性的。市场随着时间的推移而发展和适应，应该被视为更类似于复杂的生物生态系统，而不是使用物理学概念建模的东西。因此，投资要想获得稳定的预期收益水平，就必须适应市场的变化。我们相信，以纪律来应对不确定性，稳健的投资流程是决策时的关键。

• 2011年成立全球投资委员会。渣打投资委员会的组成非常多元化，共有27名成员，其中18人由不同国籍、性别和经验的人士组成。每个投委会成员都有多元化的背景，使得整个投委会拥有不同策略、资产配置和投资组合管理职能的专家，涵盖不同资产类别的经验，涵盖基本自上而下、基本自下而上和投资组合经验。量化投资方法。决策过程中，共对全球宏观市场、主要资产类别等37个议题做出决策。

• 在GMO观点形成前几周，渣打银行全球投资委员会（集团）汇集了各个国家和地区市场以及全球市场的宏观和资产配置问题，并根据不同的资产类型，包括股票、除了渣打自身的观点外，还输入了各大投行等一系列开放平台的研究观点，进行多元化、综合性的考虑。综合起来之后，各地区的CIO们对此进行充分讨论，结合个人观点，进行辩论，消除偏见，然后进行几天到一周的闭门投票，最终达成共识并做出决定，产生了渣打银行CIO的“机构视角”，即投资者看到的GMO观点。

• 目前，渣打银行不仅有年初的GMO，下半年也有大规模的GMO。每个月还会有该月的展望。我们每周每天都会以不同的形式发布对市场趋势的见解。我们将关注全球市场的最新动态。 、各种资产类别以及客户关注的问题，进行分析和投资策略指导，并发布我们的房屋观点。

对于渣打发布的全球市场展望，秦硕表达了自己的看法，“虽然投资很复杂，或许没有一个统一的规则可以让大家遵循，但如果我们有一些通用的纪律，那么我们还是可以帮他找到一个通用的规则。”浩瀚大海的方向。”

柳青还分享道，“我觉得今天提供这样一份报告特别重要，它会帮助我们有认知敏感度，及时把握动态。我的一份讲义说，人是理性的，因为而伟大是因为成熟的”它知道理性的局限性，期待你的（全球市场展望）报告和你的工作慢慢让每个人认识到改造自己、超越自己的可能性，它会给我们的生活带来更高的意义。”

节目最后，三位嘉宾分享了他们的愿景和祝福。

李峰

“我相信今天的讨论让我们对转基因有了更丰富的视角，我们需要不断提高认知能力，了解世界上的一些大趋势，无论是地缘政治、科技革命，还是我们当前所谓的新形势百年未有之事，多重周期的重叠，也对这种背景所带来的客户的金融行为有了清晰的判断，或许他们的诉求与原来的诉求不同，有更多的情感诉求。如何通过金融服务满足他们的形而上需求。并将其纳入到资产配置和流程中，是非常值得关注和观察的，作为金融机构，渣打愿意在这方面做一个小力量，并愿意走在时代的前面去推动这项工作。今年，我们希望将这种热情奉献给我们的客户和投资者。”

刘庆

“希望大家在2025年都能保持敏锐的认识和冷静的态度。”

秦硕

“2025 年 5 月对我们每个人来说都是繁荣幸福的一年”

温馨提示：

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3、理财不是存款，产品有风险，投资需谨慎。

4.渣打银行，或者银行、天元二手物资。

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