“无论风有多大，我都能乘风破浪，必胜无疑。” “把每一天都当作一个新的起点。” “硬技术的星辰大海，等待着从业者一起探索和征服。”这些来自创投机构2025年新年祝福中的句子，不仅体现了其2024年的心路历程和投资布局，也勾勒出了其2025年的雄心和发展方向。

证券时报记者发现，2024年创投行业正在经历快速变革，创投机构纷纷主动求变、苦练，力争在变革浪潮中重塑自我。展望2025年，创投机构将坚定长期信念，努力做耐心资本！

强化耐心资本已成行业共识

盛世投资在新年贺词中指出，2024年，作为培育实体经济发展的第一线，股权行业募资端资金性质和结构发生深刻变化，强化耐心资本成为大家的共同期待。与此同时，寻求更多元化、更高效的退出路径也成为行业寻求新动能的重要突破口。 “创业投资十七条”等重要纲领性政策相继出台，对于提振市场信心、增强耐心资本、引导资本进一步进入高新技术领域将产生持久而深远的积极影响和高增长领域。

在中科创兴看来，英伟达等硬科技公司的经验已经证明，硬科技的周期往往长达十年。从业者往往需要在长期的蛰伏期对技术有坚定的信心和耐心，才能获得成功。获得丰厚的回报。

“回望2024年，我们看到更多有望‘打破休眠’的技术——3、o1-、谷歌的量子芯片，以及体现智能、自动驾驶、器官移植等技术的重大突破。这些研发进展往往数十年的技术即将结出果实，并有望成为与苹果、英伟达等公司相媲美的伟大公司。”中科创兴在新年致辞中表示，“对于那些对于一直对这个行业充满信心和耐心的人来说，这是他们最好的新年礼物。”

中科创兴强调，硬科技是一个长期、高风险的行业。长周期决定了它需要能够坚持长期主义的耐心资本，而高风险则将股权融资与硬科技创业紧密结合在一起。此外，硬科技产业的指数增长特征决定了硬科技的发展必须注重培育早期金融供给。因此，坚持早投资、小投资、长投资是硬技术投资的必由之路。

“硬科技的发展繁荣需要科学家对创新的不懈追求和对未知的勇敢探索，而科学家的追求和探索需要投资行业共同的耐心和坚持。”中科创兴说道。

行业主动求变收获颇丰

“面对新时代、新挑战、新机遇，盛世投资坚持夯实稳健发展基础，积极求变、创新探索。”在新年贺词中，盛世投资发布了2024年“成绩单”：聚焦集成电路、医疗健康、先进制造等重点行业，新增管理基金6只，新增管理规模224.71亿元，新增投资规模17.21亿元，新挂牌项目11个，会审项目4个，特色产业新覆盖。精特新开工项目230余个。截至2024年底，上实盛世S基金已完成25只基金份额交易，覆盖近60家IPO企业。

昆仑资本在新年贺词中表示，2024年公司将聚焦新兴产业和未来产业，坚持通过金融投资发现战略机会，充当长期资本、耐心资本、战略资本，取得成功投资、管理、创新等领域。新突破，超额完成年初制定的业绩目标，包括优化“基金+直投”两轮驱动模式，推动昆仑北工绿色创投等基金设立和投资，加强项目储备和岗位-投资管理、年度项目仓储及交付数量稳步增长。

随着二级市场低迷、IPO节奏放缓，国鼎资本到期基金的DPI（投入资本股利倍数）均超过1。其中，国鼎一、二、三基金的DPI分别为3.96和4.25 。和 1.13。国鼎资本在新年贺词中披露：“LP再投资率超过60%，四家公司投资的上市公司已成为国鼎资本新基金的基石LP。”

杭州资本表示，2024年，公司将重点打造耐心资本、大胆资本、合规资本、活力资本。两大千亿基金核准规模将超过1800亿元。创新基金将率先完成千亿目标，科技创新基金产品矩阵将更加丰富。 。同时，抓住机遇，推动国信创业投资母基金、服务贸易基金二期、（浙江）省新能源汽车产业母基金、（浙江）省科技创新基金三期、工银工银基金、建行工银基金落地杭州等

作为“硬科技”理念的缔造者，中科创兴2024年初初心不改，推出中科创兴上海优质孵化器，搭建开放创新平台，通过“先进孵化”推动科技进步与“深度孵化”深度融合，探索技术创新范式，促进产业培育，目前已落地项目6个。同时，中国科创星2024年已投资硬科技企业70余家，投资金额超过18亿元。 ）、星环能源（可控核聚变）等公司取得了早期项目的长期支持，还新投资了硫基电池公司硫元科技、GPU创新公司星云集成、先进核能材料公司锂电燃烧火炬等前沿科技项目，不断拓展硬科技投资版图。

2024年9月正式回归浦东的浦东科创集团，严格遵循“投进、退投、持有”的投资原则，进一步完善“投资、贷款、孵化”为一体的创新投资培育体系。 “、保、引”，积极投入和推进了一系列对区域产业发展具有深远意义的重点项目。截至目前，累计通过直接投资和基金投资方式落地项目1760个。国内，成功构建了从科技成果转化到产业并购的全产业链投资生态系统；招商联动，引进算力芯片传输、半导体高端材料、高端科学仪器等产业链关键环节一批重磅项目落户上海。截至目前，已通过招招联动引进符合浦东产业规划的产业链关键节点项目100余个，企业估值超过500亿元。

顺应时代，循环求发展

2025年是“十四五”规划的收官之年，也是“十五五”规划的谋划之年。 “每个从业者都应该更多地思考如何顺应趋势、走过周期，以及在什么时代、建立什么样的基金。”盛世投资在新年贺词中表示，14万亿元的股市不能单靠IPO退出，如何盘活股票、实现循环投资，“大S策略”是盛世投资自己的答案。

盛世投资强调，公司将充分发挥自身机构优势，依托丰富的基础资产和灵活的交易方式和交易结构，广泛合作，满足不同类型LP的需求，帮助不同类型资产阶段性退出。 “这是我们为这个行业创造的价值，也是我们持续产品创新的重要课题。”

“放眼未来，硬科技的星海正等待着实践者共同探索和征服。”中科创兴发来新年贺词。在竞争和挑战日益激烈的时代，也呼吁一级市场的合作伙伴共同坚定长期主义信念，做耐心的资本，“中国科创之星愿与一级市场合作伙伴携手并进”。合作伙伴以耐心和智慧培育引领未来的硬科技企业，共同迎接硬科技新浪潮。”

国鼎资本在新年贺词中表示，2025年公司将继续与地方引导基金、产业资本、上市公司、市场化投资者深度合作，推出多平台主题基金；将继续秉承“慢即是快”的理念和“精准狙击”战略，布局重点产业和技术方向；利用现有产业平台和科技资源，深度赋能被投企业和产业集聚地，成为真正的企业家、行业人士和投资者心中的耐心和智慧资本。

浦东科创集团还透露，到2025年，将打造一批具有全国乃至全球影响力的领先标杆企业；推动科技企业并购重组，以技术创新引领现代产业体系建设。融入浦东产业投资体系，助力区域创新体系建设；推出“金牌投资人”培训计划，打造专业、精良、创新的投资团队。