财经社12月21日电（记者何帆）医美行业的快速发展似乎已经走到了岔路口。价格战、同行争斗时有发生。下半年更加理性的发展可能即将到来。众多玩家不断涌入玻尿酸、肉毒毒素、光电仪器等领域，市场竞争日趋激烈。企业持续保持高速增长并不容易。业内人士对财联社记者表示，未来两三年医美市场不会比今年好多少，但更加规范开放的政策以及材料科学的快速发展仍然值得期待。

跨界、突破界限……今年医美行业表现出了更强的“流动性”。一方面，不少传统医药企业转型医美赛道，涵盖光电仪器、填充剂等多品类产品；另一方面，过去医美行业上下游的固有界限正在逐渐被打破，互联网平台公司和制造商纷纷加入线下医美链条。这些商业逻辑和身份的变化是否会给医美行业带来新的商机、打造新的行业生态，还是以另一种形式掀起价格战、加剧竞争，还有待观察。

产品同质化竞争加剧

目前，医美市场呈现竞争者不断涌入、整体趋近饱和的局面。上游厂商业绩“野蛮增长”的趋势似乎一去不复返了。以医美三剑客为例，今年1-9月，华熙生物（.SH）营收和归属母净利润同比分别下降8.21%和29.62%。艾美科（.SZ）和昊海生物（.SH））虽然业绩有所增长，但营收同比增速却放缓至个位数。 Wind数据显示，截至12月20日收盘，华熙生物、艾美科和昊海生物市值较年初分别下跌17.40%、2.50%和10.12%。

与透明质酸钠厂家相比，重组III型胶原蛋白厂家金博生物（.BJ）表现相对较好。前三季度，公司总营收同比增长91.16%，归属于母公司净利润同比增长170.62%。但营业收入和归属于母公司净利润增速同比均放缓。

与此同时，值得注意的是，重组胶原蛋白植入的赛道正变得越来越拥挤。创健医疗（.NQ）的《公开转让声明》显示，该公司用于面部注射填充的重组III型胶原蛋白植入物正在注册过程中，预计今年年底获批。同时，橘子生物（02367.HK）也在业绩会上预测，公司细纹填充产品和重组胶原蛋白冻干纤维将于明年一季度获得注册证。

“整个胶原蛋白市场现在被认为是一个蓝海市场。”金博生物证券部工作人员对作为投资者的财联社记者表示，未来肯定会有很多公司进入这个市场，公司也认为未来会有竞争。 ，但公司具有技术和市场优势。 “其实我们也希望有更多的企业进入胶原蛋白市场。因为很多消费者不是很了解，更多企业的进入可以对消费者起到教育作用。但如果未来竞争变得激烈，我认为也可能会出现价格战。”该工作人员还认为，宏观经济形势对微观产生负面影响。对企业会有一定影响，但味一美走的是高端路线，消费群体“应该是高净值客户”。

竞争加剧成为近一年来医美行业不得不面对的难题。

9月，复星医药正式宣布其注射用肉毒毒素A型获批，成为国内第六个获批的肉毒毒素。不久前的7月，艾美科还公告称，公司已于近日收到国家药监局的《受理通知书》，公司注射用A型肉毒毒素注册及上市许可申请已获得批准。公认。

除了注塑产品外，光电仪器领域面临的竞争压力也不容小觑。 12月16日，光电领域连续获得四张证书，其中包括两款家用美容仪和两款皮秒产品。这也意味着国内至少有九个皮秒厂商已经“领证”。

博济药业（.SZ）旗下九泰药业总经理李强对财联​​社记者表示，在行业内卷化的情况下，企业可能会降低价格。即使优质公司的价格会更加稳定，但总体来说，医美价格需要回归市场的真实规律，必须在正常的商业规则下盈利，而不是暴利。

“受经济形势影响，明年甚至未来两三年的医美市场不会比今年好多少。”谈到未来，李强表示有两个好的方面。首先，未来医美政策利好。 ，迎来更加规范、开放的发展环境，为企业创造更加清晰、更加有利的生存空间，很大程度上避免违规行为。行业混乱；其次，材料科学的进展值得期待。比如胶原蛋白领域可以继续探索。此外，还包括复合材料。目前微球与医美材料结合的临床试验正在进行中。 ，其次是人力资源材料。与胶原蛋白相比，这些材料的功效会有质的飞跃。

医美转型需关注顺应能力

除了同行的压力，不少其他领域的企业纷纷跨界医美，寻求第二条增长曲线。 ST美谷（.SZ）在半年报中表示，“来自医药、地产、母婴、平台等领域的企业，通过股权收购、代理或战略合作等方式进入医美领域，布局不断加大，行业竞争加剧。 ”

今年7月，华东医药（.SZ）通过官方微博表示，公司英国全资子公司的注射型真皮填充剂产品已按照欧盟医疗器械法规要求提交了欧盟CE认证申请。该产品预计于2025年获得欧盟CE认证，有望成为全球首个非动物源性壳聚糖医美填充剂。公司已在中国开展注册临床试验的准备工作，并计划尽快在中国开展注册临床试验。

华东医药在跨界医美中收获颇丰，或许也给其他药企带来了“启发”。近年来，越来越多的药企跨界医美，今年更是频频“出圈”。斯摩尔国际（06969.HK）与伟光生物科技（.SZ）共同发起成立企业中宇生物，利用专业雾化透皮渗透技术进军医美领域。 iPeng医疗（.SZ）在机构调查中表示，公司依托麻醉深度监测仪进入医美安全赛道，并研发出首款快速恢复概念的i真能口服营养液。同时，公司正在积极布局新型医疗美容光电仪器。产品;百仁医疗旗下爱百瑞“胶原纤维填充剂-Ⅲ”已完成临床试验入组。本产品可用于面部深层注射，矫正皱纹、塑形。

乐普医疗（.SZ）在2024年半年报中表示，公司持续推进眼科、皮肤科产品研发，注射用透明质酸钠溶液等产品正在申请注册，有望获得认证在-Q3。乐普医疗证券部工作人员曾以投资者身份向美联社记者表示，医美市场前景广阔，医生技术和营销是竞争的核心点。拓展和抢占市场是困难的。事情。

“一方面，与严肃医疗相比，消费医疗不会面临集中采购的价格压力。另一方面，中国药企在向创新药转型方面投入很大，走了很多弯路。从今年的情况来看，从目前来看，医美行业在医疗器械领域的业绩依然增长亮眼。”李强在谈到传统药企纷纷涌入医美行业的原因时表示。一些企业认为，如果企业的仿制药好，医美就容易成功。 “但我的看法恰恰相反，客户向医美转型时遇到的最大问题是合规意识和能力。中国医疗器械和仿制药的发展历史和逻辑完全不同，所以企业不能低估他们在进入医美行业时可能会遇到的困难。”

“打破界限”赋能中游链机构？

另一方面，医美行业上下游的固有界限正在逐渐被打破。

首家互联网医美新品牌，医美产业链布局从互联网平台延伸至下游连锁机构。 11月，新氧宣布推出全新轻医美连锁品牌“新氧青春诊所”。据官方微信介绍，经过一年的试运营，新氧青少年诊所对价格、产品等进行了升级，并在北京、上海、广州、成都等城市开设了门店。

此外，12月，据媒体报道，欧莱雅投资国内高端医美连锁企业燕舒医美。据官方公众号介绍，颜树医美成立于2011年，专注于皮肤损伤治疗、微创激光美容、注射微整形、整体医学护肤、塑身五大领域。在杭州、上海、武汉、苏州四个城市设有办事处7家门店。

工商信息显示，妍舒医美实际控制人宋为民曾任杭州市第三人民医院皮肤科副主任、皮肤科及激光科主任。同时，他还创办了“延思教育”。据官方微信介绍，这是一家通过实践课程与在线教育平台联动“针对医美行业痛点，致力于为行业持续培养优秀专业人才”的教育公司。

除了医美连锁机构外，今年3月欧莱雅旗下修丽可()也与金博生物合作推出了品牌首款三类医疗器械产品——“白金”胶原蛋白针，这是一种重组Ⅲ型人源化胶原蛋白解决方案用于注射。

茉莉花臻香创始人晓东在接受财联社记者采访时表示，从欧莱雅的全球视野来看，投资医美机构并不是什么罕见的行为。通过此次投资，欧莱雅实际上加深了其专业领域。它不仅获得了门店，还获得了成熟的体系和在皮肤领域非常知名的首席医疗官。在晓东看来，欧莱雅和新氧在建立医美连锁方面存在差异。他认为，对于欧莱雅来说，其整个集团的战略是全心全意致力于美丽事业，因此公司的这些战略并不算是跨界。而是在践行自己的品牌理念，新氧正在基于自身增量转变商业模式。面对当前多元化的商业环境，过去的商业逻辑和情感可能会发生变化，这也是市场发展的必然现象。

针对上述做法，李强告诉财联社记者，欧莱雅等传统美妆巨头已进入连锁医美领域。如果能在这个领域做大做强，医疗美容诊所可能会越来越规范。

（财联社记者 何帆）