来源 |深蓝金融

撰写者 |吴瑞新

传闻终于成真：阿里巴巴真想卖掉银泰。

12月16日，有媒体报道称，阿里巴巴决定出售银泰百货。买家为雅戈尔，预计收购金额为70亿至80亿元。

消息一出，市场一片哗然。早在今年2月，就有消息称阿里巴巴正在考虑出售银泰百货。现在谣言又传开了。银泰这次真的要上架吗？

子弹飞了不到一天，靴子就彻底掉在了地上。

今日中午，阿里巴巴宣布，公司与另一小股东同意将银泰100%股权出售给由雅戈尔集团及银泰管理团队成员组成的买方财团。阿里巴巴出售银泰所得款项总额约为人民币74亿元，预计因出售银泰而造成的损失约为人民币93亿元。

不过，这笔交易也引起了投资者的质疑。要知道阿里巴巴多年来对银泰的投资已超过250亿港元。

阿里，你为什么要做这笔亏本的交易？

74亿卖银泰，

阿里巴巴亏损93亿

阿里巴巴决定出售银泰并不令人意外。

事实上，早在今年2月的阿里财报电话会议上，阿里董事局主席蔡崇信就明确回应了出售非核心资产的问题。他表示，传统实体零售业务不是阿里的核心业务，退出该类业务也是情理之中。但这需要时间，会根据市场情况慢慢实现。

随后，有消息传出阿里巴巴将出售银泰百货的消息。

近日，一张雅戈尔与银泰百货现场签约的图片在网上流传，再次引发了这一消息。

随着今天阿里巴巴正式宣布出售银泰，靴子终于落地。

但销售价格仍然让很多人质疑。因为这个价格远低于阿里巴巴收购银泰时所花的钱。真是损失啊。

银泰百货是阿里巴巴探索“新零售”战略的重要一步。 2013年5月，阿里巴巴与银泰集团首次合作，共同打造菜鸟网络。 2014年，阿里巴巴斥资53.7亿元正式投资银泰百货，并对其进行战略投资，成为继银泰百货创始人沉国军之后的第二大股东。

2016年，银泰商业宣布接受阿里换股通知。换股完成后，阿里在银泰商业的持股比例将达到27.82%，正式成为银泰商业单一第一大股东。 2017年，阿里巴巴联手银泰创始人沉国军旗下全资公司天元二手材，启动银泰商业私有化，总价198亿港元。至此，阿里巴巴对银泰商业的持股比例已增至约74%，进一步收购了该资产。

据经济观察报报道，阿里巴巴已逐步将银泰百货纳入旗下，总投资额超过250亿港元。如今，出售所得的74亿元人民币还不到初始投资的三分之一。

阿里巴巴公告还提到，阿里巴巴因出售银泰预计将录得约人民币93亿元的亏损。

阿里巴巴此次决定亏本出售银泰，实际上是一种止血的决心。

财报显示，2023年，银泰经营59家百货店和购物中心，销售额达315亿元，其中线上销售占比25%。

虽然银泰百货的业绩相当不错。但在阿里看来，银泰现在已经成为“亏损企业”。

银泰业绩的背后，其实是巨额投资的结果。据银泰百货管理层人士透露，光是数字化基础设施建设，该公司就花了三年时间。业务上云需要整个内部流程，包括供应商管理、人力资源等方面都实现数字化。这对于一家拥有5家以上企业的公司来说是个问题，对于拥有1万名员工、上百家合作企业的银泰百货来说，投资是巨大的。

从阿里巴巴2024财年业绩来看，包括银泰百货在内的新零售业务组成的“所有其他”板块营收同比下降2%。

这显然是一个亏损的生意。

于是阿里决定止血。同时，这也是为了更好地专注于阿里巴巴的核心业务。

服装界的“巴菲特”

为什么看上银泰？

事件的另一方雅戈尔也引起了外界的关注。

去年年底，雅戈尔刚刚第四次接手美国店，累计为美国品牌输血13亿，引起外界关注。

此次雅戈尔斥巨资收购银泰百货，引起了不少网友的质疑：雅戈尔是卖男装的，花几个亿买个店面没问题。这至少与主营业务有关。但花74亿跨界收购银泰百货的目的是什么？这个手势是不是太大了？

财报显示，2021年至2023年，雅戈尔净利润分别为51.27亿、50.73亿、34.34亿。收购银泰百货相当于一次性拿出近两年的净利润！

雅戈尔到底想要什么？

雅戈尔表示，集团与银泰管理层共同投资银泰，旨在“强补链条”，完善时尚生态圈。投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充足的经营空间，支持银泰进一步高质量发展。

据《宜兰商报》报道，雅戈尔已在全国银泰百货开设近40家门店。

据了解，雅戈尔集团始创于1979年，是中国纺织服装行业的龙头企业。雅戈尔的主营业务是销售男装，但后来逐渐发展出另外两驾马车——房地产和投资。

尤其是投资。据公开报道，2001年以来，雅戈尔的投资利润已达400亿元，被称为“服装界的巴菲特”。

2023年，当国内服装领域多数企业经过三年考验，正在经历破产潮时，雅戈尔中报显示，2023年上半年实现投资收益16.94亿元，投资业务贡献1.204净利润亿元。占比超过58%。

房地产方面，雅戈尔自1992年涉足房地产开发，深耕房地产领域30年。先后在宁波、苏州等地开发了东湖花园、东湖馨园、城市森林等物业，累计开发各类物业300万元。平方米。

2021年东京奥运会期间，雅戈尔还因为要将雅戈尔拥有的一套房子送给宁波射手杨前而引发网友热议，一度登上微博热搜。

但近年来，由于房地产低迷，雅戈尔业绩也受到影响，导致净利润持续下滑。

目前，雅戈尔已逐步缩减房地产开发业务。李如成还表示，未来将减少房地产开发投资，严防房地产风险。

然而今年以来，雅戈尔在商业地产方面动作频频。今年8月，雅戈尔在上海打造了“新概念综合体”。开业首周末，日均人流量达3万至4万人次。

如今，收购银泰或许是雅戈尔在商业地产领域的进一步布局。