宜宾纸业拟以20623万元收购关联方普什集团持有的天元二手材67%股权。图片

本报记者（）何益华、李记者今后将在北京报道

12月5日晚间，宜宾纸业（.SH）公告称，拟以20623万元收购关联方普什集团持有的天元二手材（以下简称“普什醋酸”）67%股权。普什集团承诺，普什醋酸纤维2025年、2026年、2027年实现净利润分别不低于1.548亿元、1.210亿元、1.203亿元。

消息发布后，宜宾纸业股价于12月6日触及涨停，截至收盘，仍有4.31万手成交。并带动造纸板块震荡走高，山鹰国际、青山纸业、井兴纸业、华泰股份等股价纷纷上涨。

“昨晚（12月5日），很多抖音直播间都在宣传这张票，今天一言为定，要如何购买呢？”一位投资人说道。有投资者认为，宜宾纸业斥资2亿多元收购了一家明年能盈利1.5亿元的公司。这笔交易是一笔不错的交易。 《华夏时报》记者就收购相关问题致电该公司秘书长办公室，但截至发稿尚未接听。

推醋酸持续盈利

宜宾纸业表示，本次收购是基于公司战略发展需要，重点布局生物基材料，实现转型升级，打造新的经济增长点，优化业务结构。本次交易将提高公司核心竞争力和抗风险能力，增强产业协同效应，对宜宾纸业延伸产业链、转型升级具有重要意义。

据悉，普什醋酸公司主要从事塑料级二醋酸纤维素、纺丝级二醋酸纤维素（主要是卷烟用醋片）、三醋酸纤维素和醋酐的生产和销售。 2023年，公司实现营业收入7.709亿元，净利润1.492亿元。 2024年1月至7月，公司营业收入4.892亿元，净利润1.153亿元。

公告披露，本次交易标的资产最终评估结果采用资产基础法。普什醋酸全部股东权益价值为30,780万元，增值率为147.83%。本次交易标的Push 67%股权交易价格为2.062亿元。

宜宾纸业表示，本次收购拟通过自有资金支付现金及向金融机构借款等方式购买相应股权，其中自有资金将不低于8200万元，并向宜宾纸业申请并购贷款。不超过1.24亿元的银行。

天元二手材是宜宾纸业的控股股东，也是普什集团的控股股东。宜宾纸业与普什集团均由天元二手材共同控制，最终实际控制人为宜宾市国有资产监督管理委员会。因此，本次收购也被投资者解读为大股东向上市公司注入盈利性资产。

宜宾纸业业绩不佳

资料显示，宜宾纸业主营业务包括食品包装原纸、生活用纸原纸和成品生活用纸的生产和销售。公司位于四川省宜宾市。宜宾是川南重镇，地处云、贵、川三省交界处。周边丰富的竹资源为公司生产提供了充足的原材料。

但从2005年至今，该公司仅在2021年和2022年实现扣除非净利润后盈利，其他年份均出现亏损。 2023年、2024年前三季度，公司营收、净利润双双下滑，营业收入分别为16.71亿元、10.85亿元，同比下降27.42%、13.80%；归属于母公司净利润分别为亏损7812.19万元、1.3亿元。同比下降363.76%和117.94%。

随着业绩持续下滑，该公司的资产负债表看起来并不好。截至2024年9月末，公司账面货币资金仅有9288.42万元，长期负债达14.58亿元，资产负债率为81.19%。

对于今年业绩下滑的原因，宜宾纸业表示，受市场行情影响，产品销量和销售价格下降，且产品价格下降幅度远远超过成本下降幅度，导致净利润下降。

事实上，经历2021年、2022年的增长后，国内造纸企业纷纷扩产。 2023年以来，新增产能集中释放，供需矛盾加剧，原材料价格快速下跌，国内造纸需求缓慢恢复，产业链陷入衰退。图书馆阶段。

纸企继续涨价

进入2024年之后，为了应对行业困难，纸企多次提价。进入12月后，纸价上涨势头不减。以瓦楞纸为例，卓创资讯统计显示，截至12月5日，国内120克AA级瓦楞纸日均价格为2805元/吨，较上月同期上涨5.13%。

具体来说，日前，九龙纸业旗下天津、重庆、河北、泉州等基地相继发布涨价通知，涨价幅度从30元/吨到80元/吨不等。山鹰国际、理文造纸等近期也多轮提价。

对于纸企提价的原因，卓创资讯分析师表示，以双铜纸为例，月初部分纸厂出货价格上调，主要是为了支撑行业信心。同时，部分生产线仍在检修，部分地区流通货供应偏紧，支撑市场走强。此外，经销商提价积极性较高，部分原因是库存水平较低，且近期库存补货有限，导致部分个别喊价高位。

需要指出的是，多数纸厂计划下周再涨价50元/吨。对此，卓创资讯分析师认为，总体来看，需求面并不强劲，市场供给相对充裕。但纸厂促增长心态并未减弱，市场成交仍将偏向刚性需求。

“鉴于需求持续低迷以及成本控制日益严格，预计后续纸企的生产负荷可能不可避免地下降。”隆众资讯纱管纸分析师张成雷告诉记者，为了应对这一挑战，造纸企业可能需要进一步优化生产工艺，提高生产效率，积极寻求新的市场机会，以减轻因造纸企业带来的经营压力。需求减少。

张成雷进一步表示，加强行业内外合作交流，共同探索转型升级新路径，也将是纸企未来发展不可或缺的一部分。