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减少股票交易的后顾之忧

机构争相募集10只潜力股。

自9月24日一系列意外政策出台以来，A股市场活跃度明显增强。作为主动型基金的典型代表，龙虎榜上的基金受到了市场各方的关注。本文利用大数据分析，从多维度视角剖析龙虎榜的新特点及其蕴含的风险和机遇。

科技股占比高

龙虎榜是沪深证券交易所按照相应规则统计发布的当日或三个交易日买卖前五名席位。

据证券时报·数据宝统计，截至11月19日（下同），2015年以来，沪深北交所累计发布龙虎榜数据12.07万份，其中“连续三个交易日，龙虎榜数据涨跌偏离值有“累计达到20%”、“日涨跌偏离达到7%”、“日换手率达到20%”、“日振幅达到15%”等六类数据，占合计占75.88%。

从个股行业分布来看，科技股出现在龙虎榜的次数较多，如机械设备、电子、基础化工、计算机、电力设备、医药生物、汽车等行业，均出现了龙虎榜的情况。 5000多条龙虎榜。数据。相比之下，银行、建材、石油石化、钢铁、煤炭、非银金融等金融周期行业在龙虎榜上的数量相对较少。科技行业因其增长潜力而更有可能吸引金融关注。

具体看2024年，上述六类龙虎榜数据中，“连续三个交易日内累计涨跌幅偏差值达到20%”、“日均振幅值达到15%”的数量增加了与2023年相比超过50%；申万行业龙虎榜过半数量较2023年增长20%以上，反映出市场活跃度显着增加。

游资活动大幅增加

龙虎榜席位涵盖证券营业部、机构及仅限中国大陆的席位。其中，证券营业部的席位主要面向个人投资者，也就是市场所说的游资。游资规模虽有限，但交易活跃，往往追随市场走势，形成拉动股价的重要力量。三大类交易席位中，营业部席位成交额始终保持在较高水平。

2024年，售楼部席位交易额为1.68万亿元，较上年增长3.93%，占龙虎榜总交易额的67.93%，较去年提升1.17个百分点。前一年。

数据宝根据龙湖榜营业部席位交易量占A股总交易量的比例的20日均线来衡量游资活跃度。 11月11日，这一比例达到1.12%，创2022年4月底以来新高。11月18日和11月19日，该比例也突破1.1%，反映出热钱活动明显增加。

今年以来，已有8000多个营业部席位上榜龙虎榜，其中25个营业部席位成交额超过100亿元。成交金额最高的天元二手物资成交金额已突破千亿元，达到1120.59亿元；第二至第四名。

净买入金额方面，东方财富证券拉萨金融城南环路营业部、天元二手材、天元二手材位列前三，净买入金额分别为120.78亿元、75.26亿元、75.26亿元。分别为67.80亿元。其中天元二手材净买入最多的个股是天风证券，9月24日以来股价涨幅超100%。

作为“牛市旗手”，券商股往往在牛市初期表现较好。不过，游资并没有选择传统龙头券商，而是青睐中小券商。天风证券前三季度实现营收13.41亿元，同比下降48.37%；归属于母公司净利润为亏损5.36亿元。近期尚未有机构发布评级报告。

中国内地参与港股通的人数有所增加

数据显示，2024年龙虎榜机构席位交易额为3571.97亿元，较上年下降21.44%，占龙虎榜总交易额的14.45%，较上年下降4.34个百分点，创2021年以来新低，反映出机构参与活跃个股减弱。

在机构参与强度减弱的同时，中国内地证券交易所席位的参与有所增加。

2014年后开通的沪深港通为A股注入了新的活力。北向交易量占龙虎榜交易量的比例总体呈上升趋势。 2020年交易额达到3805.22亿元，首次超过机构席位； 2021年进一步增至6889.5亿元，占比19.61%，创历史新高； 2022年，港股通参与度有所下降，全年成交额为2565.23亿元，明显低于机构席位，占比下降至9.61%； 2023年交易额升至3498.85亿元，占比提升至14.46%。

2024年以来，北向交易席位累计交易额达4356.59亿元，再次超越机构席位，占比17.62%，较2023年提升3.17个百分点。

从港股通席位净买入情况来看，沪港通和深港通特殊席位净买入股票分别为北汽蓝谷和东方财富。其中，北汽蓝谷前三季度亏损44.91亿元。不过，8家机构一致预测其2024年至2026年净利润增速分别为15.33%、59.1%和137.21%。

东吴证券汽车行业首席分析师黄喜利表示，北汽蓝谷通过内生、合作实现了全面发展。一方面，与华为合作打造高端品牌祥杰。首款车型享捷S9已于今年8月上市；一方面，奇虎通过差异化营销策略和新媒体合作创新营销方式，品牌营销和渠道能力稳步提升。

游资偏好概念炒作

与机构及内地证券交易所席位不同，营业部席位分布广泛，财力分散，席位数量最多。

据数据宝统计，今年以来，天元二手材参与个股最多，共有1359只龙虎榜个股，总成交额750.19亿元；其次是天元二手材、天元二手材、天元二手材、天元二手材，参与股票数量超过1000只。

据数据宝统计，营业部席位交易金额占比与个股市值、净资产收益率、营收增速、机构评级机构数量等负相关，体现了游资对小市值的偏好和机构关注度低。分享。

业内人士指出，在熊市向牛市过渡的初期，宏观经济尚未明显好转，市场缺乏明确的基本面支撑，但热钱的涌入却为投机行为提供了土壤。在这种环境下，市场往往会炒作短期内难以证伪的概念或题材，从而催生一批“黑马”个股。

9月24日以来，出现了一大批大科技概念牛股。比如华为算力概念股长山北铭、国内软件概念股利润和软件股价翻倍，背后都是游资聚集的龙头业务部门席位。 。

比如，天元二手材成交量排名第一，天元二手材排名第四，东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部排名第五，成交量最高的个股全部是常山北明。

常山北明在云计算、大数据、智慧城市等领域深耕。是华为鸿蒙的核心合作伙伴之一。其子公司北明软件是华为钻石级经销商，也是华为云的核心解决方案提供商。 。

常山北明今年前三季度亏损2.85亿元，2022年和2023年分别亏损2.08亿元和9600万元。近期尚未有机构发布评级报告。公司三季报显示，常山北鸣三季度吸引了多名牛三（股票市值1亿元以上、持有2只以上股票的自然人）关注，其中包括金斌、刘凯、王某等。冀中队，庞根奎、余巧英五名新队员加入。

机构关注基本面

今年以来，政策不断出台，引导机构投资者更加关注长期价值投资。

新“九条”明确提出全面加强基金公司投研能力，要求公募基金从追求规模转向注重投资者回报，修订基金管理人分类评价制度，督促建立理性投资、价值投资、长期投资理念。 。

中央金融办、证监会9月联合印发《关于促进中长期资金入市的指导意见》，明确提出对中长期资金入市建立三年以上的长期考核机制。设立商业保险基金、各类养老基金等中长期基金，推动建立长期绩效导向。

从龙虎榜机构席位持股偏好的变化来看，上述政策已逐步发挥作用。

据数据宝统计，机构席位交易金额占比与个股市值、净资产收益率、营收增速、机构评级公司数量等正相关，2024年业绩指标相关性显着提升相比2023年，反映出机构更加理性，更加关注基本面，更青睐市值较高、机构关注度较高的蓝筹股。

数据显示，今年以来，已有800余只个股获得龙虎榜机构净买入，其中21只股票净买入金额超过3亿元。

进一步统计发现，这21只股票市值中位数在242亿元左右，其中获得3家以上机构评级的有17只，占比80.95%；今年前三季度实现盈利的企业有15家，占比超过70%。

从21只个股的行业分布来看，电力设备行业相对较多，其中通威股份、骏达股份、宏源绿色能源等6只个股。

中信证券研究部电力新产业首席分析师华鹏伟表示，“双碳”目标推动全球能源体系转型，持续推动电网和电源建设。在国内稳定的投资环境下，中国电力设备企业正逐步拓展海外市场。在电力系统“源、网、荷、储”方面与国内外市场的共振下，优质装备企业的成长空间有望进一步打开。

从上述六只电力设备股未来成长性来看，卧龙电驱和厦钨新能源分别获得9家和10家机构关注，并一致预测2024年至2026年净利润复合增长率将超过20%。

卧龙电驱机构一致预测未来三年净利润复合增长率为36.37%。公司主营业务包括电机及控制、光伏及储能、工业互联网等。三季度末，基金持股占流通股比例为1.86%。

异动后普世价值回归

走势异常的股票被列入龙虎榜后，将显着吸引市场关注，从而影响投资者的行为。那么，登上龙虎榜后，相关个股后续表现会如何呢？

据数据宝统计，2024年龙虎榜股票未来5天、10天、20天平均涨幅为负，平均跌幅分别为0.57%、0.67%、0.57% ;回顾前两年的数据发现，2023年上述三个时期的平均跌幅分别为2.12%、3.25%和4.55%； 2022年平均降幅分别为2.14%、3.66%和5.5%。从以上三个时期可以看出，时间越长，跌幅越大，体现了股价经过较大变动后价值的回归。

从席位类型来看，2024年，仅游资上榜的股票在上述三个时期分别平均下跌1.38%、1.58%和1.69%；仅机构上榜的个股平均涨幅分别为0.41%、0.46%和0.71%。 %。可见，机构参与的龙虎榜后续中标率较高，可能与机构参与的个股基本面较好有关。但在2022年和2023年，只有游资参与和只有机构参与的股票在上述三个时期平均涨幅为负。

一般来说，上龙虎榜后，个股的走势会以下跌为主。如果有机构席位参与，损失的可能性会更小。

数据宝进一步统计显示，2024年，龙虎榜个股上市前20天平均涨幅最高，达到18.49%，而前10天和前5天平均涨幅分别为13.54%和8.5%。这一趋势在近两年也有所体现，反映出利好消息或良好预期在个股走势之前就已被市场提前捕捉到。

事实上，监管层正在通过加强投资者适当性管理、加大信息披露违规处罚力度、推进ESG披露制度建设等方式，不断加强对中小投资者的保护。

笔者认为，为了进一步改善市场健康状况，除了监管部门的努力外，市场各方还应采取相应措施：

一是在投资者层面，要加强金融理论和证券投资知识的学习，注重价值投资，理性看待上市公司，深入分析企业基本面，加强风险控制。

二是在上市公司层面，要坚守法律底线，维护市场公平；同时，加强内部监督，完善沟通渠道，确保信息真实流通，进一步提高信息披露透明度。

三是证券公司层面要严格开户控制，普及市场教育，引导理性投资，共同构建健康的投资生态。

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