公告还显示，经向上交所申请，公司股票已于2024年11月11日起停牌，并将于2024年11月12日继续停牌。预计停牌（累计）时间不会超过10个交易日。

世茂能源是一家以生活垃圾和煤炭为主要原料的热电联产企业。其主要产品是蒸汽和电力。它为客户提供工业蒸汽并为电网发电。收购的展鼎科技是一家专业从事含氟电子化学品研发、制造和销售的科技型企业。专注于氟流体的技术开发和应用。公司主要生产氟橡胶、氟化液等产品和服务。适用于电子、半导体集成电路制造等高新技术产业企业。

从业务角度来看，世茂能源与赞鼎科技并无业务联系。因此，此次收购被外界认为是世茂能源试图实现单一业务多元化的一次跨国并购。

就在披露拟收购展鼎科技的一个交易日后，世茂能源就收到了上交所的监管函。

关于收购等问题，11月15日，时代周报记者致电作为投资人的世茂能源董事会秘书。相关工作人员表示，“收购细节我们并不了解，交易条件属于内部信息。上交所监管函主要提醒我们及时提交应报信息。”

8300万现金计划撬动12亿资产？

三季报显示，世茂能源三季度实现营业收入8334.94万元，同比下降0.61%；归属于母公司净利润5682.93万元，同比增长32.01%；归属于母公司的净利润3695.83万元，同比下降10.62%。

纵观前三季度，世茂能源都处于“增收不增利”的状态。

财报数据显示，世茂能源2024年前三季度实现营业收入2.68亿元，同比小幅增长2.38%；归属于母公司净利润1.24亿元，同比下降12.73%；扣除非归属于母公司利润的净利润1.11亿元，同比减少1.24亿元。下降17.73%。

如果按照估值上限12亿元计算，世茂能源收购展鼎科技最低58.07%股权资产至少需要7亿元左右。世茂能源三季报显示，截至2024年9月30日，公司货币资金8326.79万元，交易性金融资产2.96亿元。仅凭账面资金很难支付收购费用。截至2023年末，世茂能源货币资金约3.74亿元，交易性金融资产1.1亿元。账面资金大幅下降。

“由于当前宽松的融资环境以及A股二级市场的强劲上涨，上市公司融资难度较前段时间明显降低。”赛博资本创始人马赛向时代周报记者分析，“我个人认为，这种收购方式一般称为杠杆收购。如果用3亿资产收购一家估值12亿的公司，这意味着你需要采取一些战略方法来弥补资金缺口。”

他表示，上市公司可以用自己拥有的3亿元作为首付，剩余余额向银行或私募基金等金融机构借款；他们还可以通过公开发行债券或股票筹集额外资金；此外，他们还可以剥离非核心资产和债务重组等技术，可以使目标公司在账面上看起来更具吸引力，从而降低其估值要求。

根据上市公司公告：本次收购将以自有现金及增发股份支付。

就在收购公告公布前3天，世茂能源的收购交易已终止。据世茂能源11月14日晚间公告，自公司与对方确定交易意向以来，公司积极组织双方推进本次交易。但经过对交易方案的多轮磋商和谈判，交易各方未能就本次交易的最终交易条件达成一致。

停牌前十大股东“换血”

《时代周报》记者注意到，世茂能源从11月11日宣布启动收购谈判到11月14日宣布终止收购并复牌，停牌仅持续了3个交易日。但在公司正式宣布跨境收购之前，股价已大幅上涨。

同花顺iFind显示，10月8日至11月8日的24个交易日中，世茂能源区间上涨41.77%，换手率为52.12%。

然而，股价大幅上涨后，停牌前一个交易日世茂能源披露的股东名单出现“大变动”。

10月24日晚间，世茂能源披露2024年第三季度报告。财报显示，截至9月30日，前10名股东分别为天元二手材、天元二手材、李春华、李思明、唐云祥、徐荣南、徐强、黄国平、金建明、叶军。持股比例分别为60.00%、7.50%、3.75%、3.75%、0.24%、0.18%、0.17%、0.13%、0.13%、0.12 ％ 分别。

公告显示，截至11月8日，世茂能源前10名股东分别为天元二手物资、天元二手物资、李春华、李思明有限公司、张铁、UBS AG、朱兴华、 JP PLC——自有资金和天元二手材料，持股比例分别为60.00%、7.50%、3.75%、3.75%、0.62%、0.50%、0.48%、0.38%、0.37%和0.37%。

时代周报记者注意到，天元二手材、天元二手材、李春华、李思明均为控股股东李立峰家族成员，属于一致行动人。除上述四名股东外，前十大股东名单中其余6个席位已彻底发生变化。 9月30日，前十名股东中自然人股东消失。摩根士丹利、瑞银、摩根大通、高盛等知名外资机构消失。前十名新股东名单。

有投资者表示，9月30日这些机构并未上榜，但四大机构全部招进来，就是为了收购这家小公司？也有投资者表示，如果终止收购，不会直接跌停，本来就不会上涨多少。