财经社11月9日讯（特约记者 王晨）2024年11月8日，上交所国际投资者大会进入第二天议程。来自世界各地的金融领域专家、学者、企业代表齐聚一堂。围绕资本市场发展的多个关键问题进行了深入的交流和讨论，为推动全球资本市场的繁荣和创新提供了丰富的思路和方向。

上交所副总经理王波：把科创板建设成为推动新生产力发展的排头兵

上海证券交易所副总经理王波在主旨演讲中强调，要深化科创板改革，把科创板建设成为推动科创板发展的排头兵和生力军。新生产力。科创板承担深化资本市场改革试验田的职责，依据资本市场规律，持续推进融资、股权激励、并购重组等各项制度改革和完善。科技创新和新生产力特征。近期，上交所在证监会的指导下，正在加快推进。推出8项创新改革举措和科创板典型案例、6项并购重组。在并购市场活跃的情况下，优化发行承销机制、加快指数产品研发等，取得了积极成效。与此同时，在资本市场各项改革举措的支持下，科创板及企业的投资价值不断提升。

王波还表示，在深化改革的基础上，上交所将进一步借力科创板改革不断深化，全面支持新生产力发展，将分四点实施。一是加快落实科创板八项内容，进一步发挥科创板在提高经济生产力领域资源配置效率的战略平台作用，丰富多层次资本市场制度问题如股票和债务融资、并购以及股权激励；二是加大对科技创新领域并购重组的支持力度，支持上市公司充分运用并购重组工具。三是着力深入推进提质增效聚焦回报专项行动，推动上市公司根本转变发展理念，增强企业内生探索创新发展模式，增强自身责任意识投资价值，助力公司走上高质量发展道路。四是继续推动科创板和公司深化与投资者特别是境外投资者的沟通。

ETF期权：风险管理和市场开发的关键工具

在“交易所ETF期权：风险管理的有效投资工具”圆桌讨论环节，嘉宾们就ETF期权在资本市场中的重要作用展开了热烈讨论。

沙特交易所集团上市发行部门负责人指出，ETF期权为投资者提供了必要的风险管理工具，交叉持有不同市场的ETF产品可以实现风险对冲。由于市场本身缺乏流动性，因此引入做市商制度至关重要，不仅对于ETF，而且对于期权和衍生品市场也是如此。他强调，流动性是关键，通过做市商的积极参与，可以增强整个交易过程的流动性，从而促进核心衍生品市场的发展。

亚太首席执行官表示，ETF及其生态系统为投资者提供了精准、多元化的资产配置工具，特别适合需要流动性的投资者。 ETF期权的推出进一步拓宽了投资可能性，让投资者构建更加多元化的资产组合，有效对冲风险。期权不仅用于风险管理，还可以用于投机或创收。

天元二手物资总经理王小国表示，ETF市场近年来快速增长，已成为服务机构资产配置、居民财富管理的重要抓手。作为相应的对冲工具，ETF期权的市场容量也大幅增长，为期货公司服务中长期资金提供了新的渠道和机会，也为期货公司充分发挥多元化业务开辟了空间优点。同时，ETF期权在理解和应用上的复杂性也对期货公司提出了更高的要求。期货公司需要不断提升专业服务能力，持续加强投资者教育和投资者保护，更好地发挥ETF期权稳定和激活市场的双重功能，助力ETF市场长期健康发展。

申万宏源证券投委会副主任杨锐表示，期权在指数生态建设中发挥着不可替代的作用：一是期权作为风险管理工具，可以稳定市场、提高定价效率、降低成本、增强投资者的能力。信心，稳定现货价格。市场波动；二是促进现货和期货协调发展，投资者可以构建对冲策略来管理风险，做市商的操作也有助于活跃现货市场。三是推动金融创新，有助于设计场外衍生品，丰富投资策略。四是引导金融资源向科技创新和先进制造业倾斜，实现金融服务实体经济的功能。

博时基金于山辉对交易所期权市场的发展提出了三点建议：一是丰富品种，比如推出与科技创新相对应的期权以及其他类型的期权；二是提高结算效率，提供现货、期货双轨结算。第三，降低特定策略的保证金要求。例如，对冲策略的保证金要求可以较低，以允许更多投资者参与。我国期权市场在短短几年内发展得比较健康。如果投资者能够更加充分地利用这个工具，未来的发展将会更好。

新兴市场指数投资：趋势与机遇

未来资产全球投资ETF投资团队负责人、总监霍浩华在主题演讲中分享了新兴市场指数投资的发展趋势。他指出，新兴市场在全球市场指数中的比重有望提升，其增长优势和投资机会正在吸引全球投资者。以韩国ETF市场为例，正呈现快速增长趋势。中国ETF市场也在快速发展，资金流入不断增加，交易量持续增长，固定收益ETF等产品越来越受到投资者青睐。未来，新兴市场指数投资将在固定收益ETF、创新解决方案、主题增长等方面迎来更多发展机会。投资者对细分领域和主题产品的需求将驱动市场创新。

外汇基金市场创新与发展：合作与展望

在“外汇基金市场创新与发展”圆桌讨论中，嘉宾们就ETF市场发展现状、境外投资者偏好、市场创新等问题进行了深入交流。

天元二手材总经理王永辉指出，境外投资者对中国ETF的投资偏好正在逐渐多元化。未来应丰富ETF产品，在海外推广不同类型的ETF，加强全球交易所之间的互联互通，学习成功经验。提升中国ETF在全球市场的影响力。

汇丰全球股票业务中国渠道及战略发展主管刘泽华认为，资金持续流入中国市场，投资者对多元化ETF产品的需求增加。他们希望看到更多的ESG基金和对冲工具。同时，完善大宗交易机制也有利于满足需求。机构投资者的需求。

景顺长城ETF及创新投资部总经理王阳分享了公司在ETF领域的发展特点，包括降本增效、提供有温度的投资服务、梳理科创板相关产品等，他还强调，走出去战略对于吸引长期投资者非常重要。资金的重要性，例如将产品推向国际市场。

易方达指数研究部总经理庞亚军表示，易方达基金参与ETF布局较早，近年来发展迅速，管理规模超6000亿。他对ETF的发展有三点见解：一是得益于交易所特别是上交所对指数业务ETF产品的大力支持；二是坚持以客户为中心的理念，注重精细化管理和指数解决方案体系建设。三是积极参与交流创新。科创板方面，布局了4只相关ETF，总规模约600亿。还积极参与科创板新指数和产品报告的研发，引导投资者参与科创板市场，完善产品线。

巴西证券期货交易所古社吉强调了ETF市场多元化的重要性。巴西ETF市场在产品类型、投资者结构等方面具有一定的特点。未来将继续推进与中国在资本市场的合作，深化项目，增强市场竞争。实力和国际投资者的参与。

投资顾问业务培育耐心资本：长期投资新力量

在“相信长期的力量：投顾业务助力耐心资本培育”的圆桌讨论环节，嘉宾们共同探讨了投顾业务在资本市场的作用和发展趋势。

德意志银行何慈云指出，资产管理行业中，亚洲家族办公室的崛起和财富转移趋势明显，而下一代投资者的需求变化使得投资顾问业务更加国际化和专业化。投资顾问应帮助投资者明确资金类别和投资目标，构建多元化投资组合，聚焦主题投资。

贝莱德中国董事总经理范华分享了美国投资咨询业务的发展经验，强调投资咨询业务是由需求、监管和技术驱动的。 ETF因其低成本、高透明度和良好的回报而成为投资咨询业务的重要工具。受到青睐。认为，我国买方投资顾问市场仍处于起步阶段，但可以看到监管部门已经开始出台一系列收费改革措施，推动财富管理行业向买方投资转型。咨询模型。

华泰柏瑞基金副总经理方伟力认为，国内ETF的快速发展得益于政策的支持、市场环境的变化、丰富的产品和有效的宣传。 ETF适合长期投资，与投顾结合是未来趋势。

华宝证券零售业务总部联席总经理王芒认为，中国市场宏观经济环境的变化以及降费趋势影响了资管行业，被动投资快速发展。华宝证券业务注重采用标准配置方案，底层主要使用指数基金和ETF。中国市场与海外市场在固定收益资产的重要性和投资组合粒度上存在差异。

富达国际中国区董事总经理黄小毅表示，从海外成熟市场投资咨询的发展历史来看，买方投资咨询已成为培养耐心资本的有效途径，但从卖方投资咨询向卖方投资咨询的转变买方投资咨询不可能一蹴而就。 。其驱动因素包括投资者需求的成熟、相关立法的及时跟进、财富管理行业全生命周期管理和场景化管理理念的不断发展以及包括技术在内的技术发展等因素。数字化和人工智能。 。近年来，ETF因其成本低廉、多元化、持仓透明、交易灵活等特点，逐渐成为买方投资顾问构建投资组合和配置资金的有力工具。

本次会议的成功举办，为全球资本市场参与者提供了开放、高效的交流平台，促进国际合作和经验分享。会议第二天，通过对科创板发展、ETF期权应用、新兴市场投资、外汇基金创新、投资顾问业务拓展等话题进行深入讨论，为科创板发展指明了方向。资本市场未来的发展，将推动全球资本市场朝着更加创新、高效、可持续的方向发展，助力全球经济增长和繁荣。

（财联社记者 高艳云）