江西铜业8月28日晚间发布半年报显示，上半年公司实现营业收入2730.91亿元，同比增长2.08%（上年同期为2675.26亿元）；归属于上市公司股东的净利润36.17亿元，同比增长2.08%。截至2024年6月30日，公司总资产2263.59亿元2024年中国废铜价格行情？，较年初（年初：1681.51亿元）增长34.62%，其中归属于上市公司股东的净资产为142.45亿元；营业收入742.45亿元，较年初（年初：674.22亿元）增长10.12%。营业收入的变动主要由于主营产品销量及价格变动所致。

江西铜业表示：经过多年发展，集团已成长为国内最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼加工为一体的完整产业链。在介绍核心竞争力时，江西铜业提到：

1.规模优势

是中国最大的铜矿生产基​​地、最大的伴生金银生产基地和重要的硫化物化工基地。公司拥有包括大型露天德兴铜矿在内的多座在产铜矿，截至目前，公司100%自有储量约为铜912万吨、金275.9吨、银8626吨、钼16.4万吨，公司及其他公司控制的资源总储量约为铜443.5万吨、金52吨。公司控股子公司恒邦有限公司及其子公司已完成黄金资源备案，已探明储量为150.38吨。

（二）完整的一体化产业链优势

1、是国内最大的综合性铜生产企业，形成了以铜、金矿开采、选矿、冶炼、加工、硫化工、稀散金属提取加工为核心的产业链，矿山含铜量20余万吨；公司控股子公司恒邦有限公司拥有年产黄金98.33吨、白银1000吨、电解铜25万吨、硫酸130万吨的生产能力。

2、是国内最大的铜加工生产企业，年加工铜产品180余万吨。

3、阴极铜产量超过200万吨/年，其贵溪冶炼厂是世界最大单体铜冶炼厂。

江西铜业在半年报中介绍其产品产量：

从上表可以看出，江西铜业上半年阴极铜产量同比增长18.89%，黄金产量同比增长31.02%。

对于公司主营业务及经营模式2024年中国废铜价格行情？，江西铜业介绍，集团主营业务涵盖铜、金的采选冶炼加工；稀有金属提取加工；硫化物化工及贸易，并在铜及相关有色金属领域形成了勘探、开采、选矿、冶炼、加工为一体的完整产业链，是我国重要的铜、金、银、硫化工生产基地。产品涵盖：阴极铜、金、银、硫酸、铜棒、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等50多个品种，其中“桂冶牌”、“江铜牌”及恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协​​会注册产品。

江西铜业集团拥有及控制的主要资产包括：

在解释行业情况时：江西铜业在半年报中表示：

铜价方面，2024年上半年铜价涨跌互现，沪铜价格整体在68000-88000元/吨区间宽幅波动。年初之后，受铜矿供应吃紧预期加剧、AI铜消费增加以及COMEX挤占等因素推动，铜价由年初的68000元/吨左右大幅上涨至88000元/吨左右高位，随后在80000元/吨附近窄幅波动。5月份随着国内经济增长承压，美联储降息预期推迟，之后受全球三大交易所库存持续增加影响，铜价一度跌破80000元/吨，回落至78000元/吨附近。下半年铜价主要面临宏观经济压力。市场预期美联储9月将降息，目前利空因素得到一定释放，国内宏观经济前景总体稳定，预计下半年铜价将在7.3万-8万元/吨区间强势震荡。

铜冶炼方面，近年来国内铜冶炼产能持续增长，受矿端供应吃紧预期影响，铜冶炼现货加工费持续下滑，但从实际情况看，市场预期冶炼厂因加工费低而联合减产的现象并未出现，上半年铜精矿供应持续增加，2024年1-5月中国铜精矿进口量同比增长2.7%。此外，受铜价持续上涨影响，废铜供应积极性上升，1-5月废铜供应量同比增长2.7%，进口量同比增长22.2%。冶炼厂通过高比例长期加工费、库存铜精矿和废铜供应来应对加工费的下滑。由此来看，实际情况是，上半年国内阴极铜产量667.2万吨，同比增加667万吨，环比增长3.6%。展望下半年，矿端限量供应的预期将有较大确定性地成为现实，废铜政策的变化以及冶炼厂实际产能大于矿山的客观情况，仍将对下半年TC现货价格产生影响。

下游消费方面，各领域分化较大，整体消费趋势降温，传统行业降温，特别是汽车、家具等耐用品增速明显下滑，而新能源行业则继续增长。上半年铜价快速上涨，抑制消费，加之房地产、基建上半年表现不佳，国内铜生产受高铜价及废铜杆替代影响，行业开工率下滑，上半年中国铜加工材开工率仅为61.8%。房地产、耐用品消费减弱，废铜替代明显，导致铜市场过剩较大，社会库存增加约33万吨至40万吨左右。

江西铜业在2023年年报中提到：基于对当前国际国内宏观经济形势、企业生产经营及发展环境、2023年生产经营实际完成情况、重点项目建设进展情况、兼并收购等因素的分析，经过深入调研、反复论证，本着实事求是、积极主动的原则，确定公司2024年生产经营计划为：生产铜精矿20万吨、阴极铜232万吨、黄金128吨、白银1286吨、硫酸597万吨、铜加工材197万吨。资本支出（固定资产投资）135.1亿元。 （此经营目标不代表公司对2024年产量的预测，是否能够实现，取决于宏观经济环境、市场 需求状况等各方面因素，具有很大的不确定性，公司将根据市场变化及时调整计划）。

东兴证券研报指出，铜行业或延续高景气周期。铜市场供给缺口或仍是趋势性走势，全球矿山产能增速受宏观周期、政策周期、产业周期共振影响呈现刚性，精炼铜需求端受事件扰动、政策刺激、流动性收缩等影响经受极端压力测试，上游供给相对刚性、下游需求弹性强可能使得实际铜矿供给仍承压，相对冶炼需求偏紧。现阶段中国精炼铜产量增速或将减弱，意味着在基本面偏紧的背景下，铜的定价重心或仍易涨难跌，即铜的供需属性决定价格韧性，而金融属性将决定价格弹性，易涨难跌的铜价也意味着行业景气可能仍处于较为强的周期中。

结尾

以上信息来自SMM。

免责声明：以上信息来源于网络，版权归原作者所有。本文转载的信息仅供学习交流之用，不作为读者的投资等决策建议。如有侵犯您合法权益的行为，请及时联系本平台进行处理。

布局 | 钟林

评论 |高文谦、张连祥、金凯胜、周野、王东方、刘月仪、卢进

终审 | 张丹

企业技术产品推广、广告、信息咨询等商业合作请联系（同微信号）