由于中国购买更多废铜，且特朗普政府预期的基础设施支出未能实现，美国 COMEX 铜库存预计将从目前的 13 年来的最高点进一步增长。

铜库存预期增加凸显了需求疲软，预计这将抑制今年铜价上涨。铜主要用于生产白色家电和电力传输。美国是仅次于中国的世界第二大铜消费国。

交易所数据显示，截至7月11日，COMEX铜库存已增至16.6万短吨，折合约18.3万公吨，为2004年5月以来最高，较2016年底增加88%。

由于 COMEX 铜期货处于正价差状态，即即期价格低于远期交割价格，交易商有动力储存大量铜，尤其是在美国需求持续疲软的情况下。

巴克莱资本驻纽约金属分析师戴恩戴维斯表示，“库存已经增加，但尚未出现需求。”

“贸易商不会把铜运往其他地方。他们为库存支付利息和费用，希望在 2018 年或 2019 年经济开始走强时能用上这些库存。”

截至 2 月中旬，COMEX 近月铜合约上涨 11%，至每磅 2.77 美元以上，创一年来新高，但此后又回落至 2.70 美元左右。

美国总统特朗普上任时承诺改善美国基础设施。他的胜选也提振了商业信心改善的预期，这将刺激建筑支出和铜需求。

“市场认为废铜料，随着特朗普上台，我们将看到大量基础设施部署废铜料，税收将会降低，经济可能会重新焕发活力，我们将看到非常有利于增长的政策，在这些政策的支持下，美国的铜消费量将会增加。”

“因此人们正在增加库存，以满足未来美国的需求。”

铜交易商表示，美国将对来自墨西哥的进口产品征收关税的预期也吸引了进口。墨西哥是美国铜的主要供应国。

世界金属统计局（WBMS）公布的数据显示，今年上半年美国铜进口量较去年同期增加26%，至吨，主要由于来自智利的铜进口量大幅增加83%。

智利是中国最大的铜出口国。但今年中国增加了廉价废铜的进口，导致贸易商将原定运往中国的铜转移到其他地方。

一位消息人士称，“第一季度全球铜需求疲软，因为废铜折扣创下历史新高，而且制造商增加了购买量，因此贸易商被迫将过剩的阴极铜交付给纽约商品交易所（COMEX）和伦敦金属交易所（LME）。”

“2017年，对中国的长期合同量较弱，一些铜（主要来自南美）被运往纽约商品交易所。”