1. 市场回顾

2022年3月份，国内建筑钢材价格震荡上行，截至3月31日，西本钢铁指数收盘于5230元，较上月底上涨220元。

回顾3月份，国内建筑钢材价格震荡上行：3月初，国内终端需求回升，同时俄乌冲突导致大宗商品集体上涨，黑色系反弹带动国内现货价格大幅上涨。随后，国内疫情多地爆发，随着各地管控措施升级，终端需求受到抑制，现货价格回落。下半月，在政策回暖的提振下，期货市场低位回升，现货价格止跌反弹。整体来看，受疫情影响，3月份旺季特征并不明显，但在国内稳增长主基调下，市场对于需求复苏的预期依然乐观，加之成本端支撑有力，区域钢厂强势发力，市场价格有望继续上涨。

在经历了3月份的震荡上行之后，即将到来的4月份，国内建筑钢材市场将会有怎样的表现？行业基本面又将发生哪些变化？带着诸多疑问，我们一起来看看4月份国内建筑钢材市场的分析报告。

2. 供应分析

1、国内建筑钢材库存现状分析

库存监测数据显示，截至3月31日，国内主要钢材品种库存总量为1697.32万吨，较1月底减少73.35万吨，降幅为4.1%，较去年同期减少384.51万吨，降幅为18.5%。线材、热轧、冷轧、中轧板库存分别为966.88万吨、233.69万吨、246.24万吨、140.06万吨、110.45万吨。本月废钢物流资讯，国内主要钢材品种库存出现拐点，不同地区库存差异较大。

数据分析显示，3月份行业基本面呈现“供需双增”格局。其中，受供暖季、冬奥会结束等影响，部分钢厂复工节奏加快，供给端维持小幅增长；同时，进入3月后，终端开工率快速上升，需求阶段性释放，供需双方均有所恢复，且后者更为强劲，市场进入去库存阶段。但由于全国多地疫情爆发，房地产行业复苏缓慢，终端需求恢复速度减缓，下半月螺纹钢表观消费量环比下降，从供给端来看，疫情对物流运输影响较大，部分钢厂因原料库存紧张被迫减产，供应恢复节奏也有所减缓。我们相信随着后期疫情得到有效控制，前期被延迟的需求最终将得到释放，后期去库存也会更加顺畅。

2、当前国内钢材供应形势分析

据中钢协最新数据显示，2022年3月中旬，重点钢铁企业共生产粗钢2049.31万吨、生铁1796.32万吨、钢材2012.51万吨，其中，粗钢日产204.93万吨，环比增长4.61%；生铁日产179.63万吨，环比增长3.05%；钢材日产201.25万吨，环比增长5.17%。

3、当前国内钢材进出口现状分析

海关总署数据显示，2022年1-2月中国累计钢材出口823.4万吨，同比下降18.8%。

1-2月，我国进口钢材220.7万吨，同比下降7.9%；1-2月，我国进口铁矿砂及其精矿18108.3万吨，与上年基本持平；1-2月，我国进口煤及褐煤3539.1万吨，同比下降14.0%。

由于俄乌冲突仍未结束，海外市场供应链暂时难以恢复，钢材供应缺口仍将存在，受国际国内市场价格“剪刀差”刺激，短期内国内钢材出口有望增加。

4.下月建筑钢材供应预期

随着疫情逐步得到控制，部分地区已解封，后期预计高炉复产仍将延续，产量或将维持小幅增长趋势，其中废钢价格高企对电炉钢产量扩张将产生一定抑制作用，但考虑到限产政策已转为常态化，预计后期国内粗钢产量反弹空间有限，预计4月粗钢日均产量环比将小幅增长。

3.需求情况

1、上海建筑钢材销售走势分析

3月初，随着天气转暖，国内终端需求回暖，成交量环比上涨。但3月下旬，部分地区管控措施升级，下游需求跌至低点，拖累全月需求增速。加之钢厂产销强劲，投机性交易业绩得到提振。目前市场对于稳增长的预期比较一致，只要疫情得到有效控制，“延后”的需求就会回归，我们预计4月需求将环比上涨。

4.成本分析

1、原材料成本分析

3月份，钢铁原料价格走势坚挺，据西本资讯监测数据显示，截至3月31日，唐山地区普碳方坯出厂价格为4830元/吨，较上月底上涨280元/吨；江苏地区废钢价格为3770元/吨，较上月底上涨150元/吨；山西地区二级焦炭价格为3300元/吨，较上月底上涨600元/吨；唐山地区65-66品位干基铁精矿价格为1040元/吨，较上月底上涨150元/吨。

本月钢坯、焦炭、废钢、铁矿石等均出现明显上涨，整体来看原料价格重心上移，对现货价格支撑较为有力。

2. 预计下月建筑钢材成本

当前铁矿石供应受国际矿商限制，价格高位运行；焦炭扩产受利润挤压，价格易涨难跌；废钢资源持续偏紧，价格不易回落，因此我们判断4月份原料价格仍将震荡偏强运行，成本端将继续对钢价形成支撑。

5. 国际钢铁市场

据世界钢铁协会数据显示，2022年2月世界钢铁协会统计的64个国家或地区的粗钢产量为1.427亿吨，同比下降5.7%。

2022年1-2月，中国粗钢产量预计为7500万吨，同比下降10.0%；印度粗钢产量为1010万吨，同比增长7.6%；日本粗钢产量为730万吨，同比下降2.3%。美国粗钢产量为640万吨，同比增长1.4%；俄罗斯预计粗钢产量为580万吨，同比下降1.4%；韩国预计粗钢产量为520万吨，同比下降6.0%；德国粗钢产量为130万吨，同比增长1.6%；俄罗斯粗钢产量为130万吨，同比增长1.6%；韩国粗钢产量为130万吨，同比增长1.6%；德国粗钢产量为120万吨，同比增长1.8%；俄罗斯粗钢产量为120万吨，同比增长1.6%；韩国粗钢产量为120万吨，同比增长1.6%；俄罗斯粗钢产量为320万吨，同比增长3.8%；土耳其粗钢产量为300万吨，同比减少3.3%；巴西粗钢产量为270万吨，同比减少6.9%；伊朗粗钢产量预估为250万吨，同比增长3.7%。

六、宏观信息

1.多地下调房贷利率

为促进房地产行业健康有序发展，更好满足购房者合理购房需求，多个金融监管部门释放积极信号。据了解，多地银行均已降低房贷首付比例、下调房贷利率、缩短贷款期限，部分地区还出台调整住房公积金贷款额度等政策。多家银行相关人员近日也表示废钢物流资讯，将加大对房企合理融资需求的支持力度，加大房贷投放力度。展望未来，虽然部分地区房贷政策略有调整，但购房者对房地产市场仍处于观望阶段，市场复苏尚需时日。总体来看，预计随着政策落地，今年下半年市场风险将逐步释放，行业发展将逐步趋稳。

2. 多地启动首轮土地集中供应

2022年首轮土地集中供应已拉开帷幕。据记者统计，杭州、南京、金华、宁波、天津等地已披露首批集中土地供应。从供应情况看，土地市场呈现“南热北热”的“冷”现象仍在延续。其中，天津明显缩减土地供应规模，福州、青岛、合肥等地完成今年首轮土地拍卖。从土地拍卖结果看，土地市场分化严重，整体表现为冷热不均。

3.生态环境部：推动实施“1+N”政策体系

据生态环境部介绍，天元二手材料总监李高表示，下一步将推动碳达峰行动落地实施，推动实施碳达峰、碳中和“1+N”政策体系，推进绿色低碳循环经济体系建设，将碳达峰相关工作纳入中央生态环保督查。加快形成污染减排和碳减排激励约束机制，推动《污染减排与碳减排协同增效实施方案》发布实施。继续完善全国碳市场，会同有关部门推动《碳排放权交易管理暂行条例》尽快发布，在发电行业碳市场运行良好的基础上，逐步将市场覆盖范围扩大到更多的高排放行业。加强相关制度建设，为尽快实现能源消费“双降”创造条件。碳排放重点由“控制”转向“总量和强度双控”。

七、综合观点

回顾3月份，国内建筑钢材市场可谓跌宕起伏：月初，终端需求如期回升，俄乌冲突推升大宗商品价格，带动市场价格反弹；月中，随着多地疫情再度爆发，管控措施趋严，需求受到影响。随后管理层相继发声，密集释放稳预期、保增长信号。资本市场带头上涨，原料价格普遍上涨推升成本，市场价格止跌反弹。总体来看，3月份，国内建筑钢材市场走势震荡上行，与我们上月“需求回暖，试探性震荡”的判断基本一致，市场对4月份市场走势仍抱有一定预期。首先，供给侧，虽然受疫情影响，产能及利润空间有限，但后期随着疫情逐渐缓解，钢价将再次回升，预计建筑钢材产量将出现一定程度的回升；其次，需求端，随着房地产调控放松、基建投资增加，受疫情影响而延缓的钢材生产需求将稳步释放。——我们预计4月份需求恢复大于供给增幅，去库存化将更加平稳。此外，钢厂还面临生产成本上涨的压力：铁矿石供应受制于国际矿商，价格高位运行；焦炭扩产受利润挤压，价格易涨难降；废钢资源持续偏紧，价格不会大幅上涨。另外，在俄乌冲突结束前，海外市场供应链难以恢复，钢材供应缺口仍将存在。国内钢材出口有望增加，有效抵消内需增速下滑的风险。进入4月份，随着稳增长预期进一步强化，只要疫情得到有效控制，“延缓”的需求仍将回归，成本支撑钢厂维持强势。我们判断4月份国内建筑钢材市场有望延续上涨走势，我们对4月份建筑钢材市场持以下判断：不负预期，表现强劲——预计4月份优质螺纹钢代表价格（以西本指数为依据）在5150-5500元/吨区间运行。